本周汽车板块整体表现回落，乘用车板块及智能汽车指数均出现下跌，新能源车指数跌幅显著。Figure03人形机器人硬件显著升级，提升家庭场景应用能力，打开新应用空间，助力机器人板块情绪恢复。赛力斯与火山引擎合作推动具身智能产业化。重点推荐相关零部件龙头公司，聚焦人形机器人核心部件。近期乘用车零售和批发数据持续增长，成本端钢铜铝价格呈现小幅调整。海外整车厂表现弱于A股，机器人相关个股涨跌分化明显。整体维持行业“推荐”评级，风险包括产业需求不及预期及成本波动等[pag::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8][page::9]
本周基金周报聚焦电子ETF资金流入活跃及多组合策略表现。量化指数基金及多资产风险平价策略收益优异，夏普比率普遍提升。报告涵盖ETF新发、资金流动及全球资产表现回顾，详述策略持仓与回测成绩，辅助投资决策 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7][page::9]
报告围绕2025年10月美股关税波动引发市场调整，分析大类资产仓位配置建议，强调“高风偏高脆弱”环境下应增配保护性资产，并重点推荐AI竞赛、财政扩张及贬值交易为核心哑铃组合。结合仓位择时策略回测数据，建议中等仓位下顺周期和国内需求板块为短期重点，港股策略保持长期战略仓位，黄金维持较高配置，强调此次调整时间拉长幅度有限，非“四月解放日”行情复刻。[page::0][page::1][page::2][page::5]
本报告深入分析2025年8月中国全社会债务及金融机构资产负债情况，结合美联储最新经济增长预期，指出国内盈利周期进入低位震荡，宏观流动性趋于收敛，风险偏好跌落，资产配置建议偏好长债加价值股组合。国际资金流动及中美宏观杠杆率稳定对中国经济环境影响显著，关注人民币汇率与外资流入动态 [page::0][page::2][page::6][page::8].
报告基于国家资产负债表分析，指出2025年实体部门负债增速继续下行，债券收益率有望进入低位震荡。股债性价比整体偏向债券，权限利差已基本修复到位，价值风格略占优。推荐资产配置组合为上证50（60%）、中证1000（20%）、30年国债ETF（20%），红利类股票组合侧重银行、电信、石油石化等行业。多行业关键数据和估值匹配分析支持该配置策略，市场风险提示明确指出波动及政策变化风险 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::9][page::10].
本文通过结合Sentinel-1 SAR卫星影像与劳动力市场问卷调查数据，动态刻画了2018年印度喀拉拉邦百年一遇洪灾对男女有偿劳动时间的不同影响。研究发现，男性就业在洪灾发生时立即受挫随后迅速复苏，而女性工作时间则呈现较迟缓且持续的减少，且行业差异显著—男性受二产冲击最大，女性则在服务业受到最严重影响。社会规范如婚姻状况和家庭抚养负担加剧了性别差异效应。本报告为理解洪灾影响的性别异质性和制定性别敏感的救灾政策提供了实证依据[page::0][page::1][page::8][page::17][page::18]。
本文提出一种针对多维马尔可夫Lifted Heston模型的高效蒙特卡洛模拟方法。该方法基于积分方差与驱动随机过程之间的最优线性投影，利用逆高斯分布实现大步长采样，有效克服Euler方法步长限制，实现更快速且数值稳定的模拟。数值实验验证了方法的精度与收敛优势，且在期权定价与波动率衍生品定价中表现出较强的实用性和优越性 [page::0][page::2][page::10][page::18][page::19][page::20]
本文提出基于心理博弈理论的模型，揭示在具有长期线下关系的社交网络中，错误信息如何持续传播。模型区分接收者与传递者两阶段行为，强调个体倾向于使自身信念与社交网络中他人的信念保持一致，且易受同伴压力影响。结果表明，在结构极化显著且同伴压力敏感度高的网络中，错误信息即使被大多数视为不可信，仍能广泛传播且难以遭遇公开反对，挑战了单纯提升信息素养的治理思路[page::0][page::5][page::6][page::23]
本报告综合分析2025年8月太阳能光伏行业新增装机量同比大幅下降55.3%，但组件和逆变器出口同比有所增长；光伏发电量同比增长15.9%；重点推荐多家光伏产业链龙头企业。对煤制烯烃龙头宝丰能源进行深度分析，指出其内蒙古项目投产打开成长空间，并给予“买入-B”评级。新券定价部分聚焦沈阳软件园REIT，预计估值合理，风险提示详尽，为投资决策提供多维度参考。[page::0][page::1][page::2][page::3]
本报告聚焦A股市场近期表现与策略，分析海外贸易摩擦对市场的影响，指出A股韧性较强，短期虽有波动但长期“慢牛”趋势未变。报告详细覆盖市场分板块涨跌、行业资金流向及宏观政策信息，并跟踪重点基金及债券市场动态，强调关注关税反制及自主可控等板块机遇，结合多项财经热点与行业动态，为投资者提供全面的市场视角与应对建议。[page::0][page::1][page::2][page::4]
本报告分析了中美关税谈判的复杂性及其对市场的阶段性影响，认为短期外围风险将加大市场波动，但不会改变A股市场中长期“慢牛”趋势。重点推荐逢低布局优质龙头股票，关注稀土、军工、国产半导体、高股息、资源品及新消费方向。同时，融资融券折算率调整不会显著影响科技股中长期走势，海外降息不确定性增加市场波动。整体看，A股市场韧性增强，底层运行基础稳健，投资者应坚持理性配置 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::7]
报告基于127份有效问卷，深入调研2025年中国公募REITs市场，揭示券商与保险机构为主要参与者，机构持续加码配置，且投资方式多元。报告指出市场面临规模与流动性不足的痛点，私募REITs受关注并进入提速期。展望2026年，近7成机构计划增加配置，重点看好消费、数据中心与保租房板块，收益预期谨慎，主要受无风险收益率和底层资产基本面影响 [page::0][page::1][page::5][page::7][page::9][page::10][page::11]
本报告分析了中美贸易关税的最新升级对A股及相关行业的影响。突发事件虽引发短期市场波动，并影响部分成长及出海板块，但中金判断整体冲击将弱于此前阶段，A股中期估值合理且资产重估趋势持续。产业层面，机械、军工、储能电芯及稀土行业显现受益或影响，市场关注国产替代及安全自主可控。结合估值与全球对比，A股估值处历史合理区间，股债相对吸引力突出，支持长线配置逻辑 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
报告详细分析了2025年10月中美贸易摩擦的骤然升级，聚焦美国对中国提高关税及出口管制、以及中国对美国稀土和船舶的反制措施，探讨此次升级的市场反应、与四月“对等关税”的不同之处及后续演变可能性，指出尽管升级带来短期波动，但市场已有心理准备，长期仍存在不确定性和博弈，建议投资者控制仓位，关注11月前谈判进展，择机布局科技成长与景气行业 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7][page::9]
本文通过解析香港的Hibor利率异常走势，揭示国际货币体系在“去美元化”趋势下的深刻变革。报告指出2025年5月至7月，Hibor长期低于美元利率，反映美元资产吸引力减弱，套息与套利交易规模不足，成为国际货币体系从单一美元核心向多极网络转型的缩影。分析涵盖联系汇率制度运行机制，利率平价理论的偏离，美元融资成本上升及资金流向变化，综合阐释香港利率市场的独特动态与未来趋势 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::8]。
报告回顾近期债市表现，指出中美博弈升级激发避险情绪，有利于债市下行，资金面在央行买断式逆回购支持下保持平稳。基本面显示生产、需求及物价均季节性回落，债券供给略有回升。下周策略建议保持久期适中，关注机构配置需求回升及关税政策动态，灵活应对市场波动[page::0][page::1][page::8].
本报告分析了美国特朗普政府重启对华高额关税的背景下，全球大类资产的表现与避险情绪，重点涵盖黄金、原油、债券、汇率和权益市场的多维度解读。当前全球股市分化明显，美元走强，黄金走高且维持高位震荡，债券市场表现出股债行情独立性，人民币汇率则体现逆周期调节效果，整体面临较多地缘政治和经济政策风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告分析港股近期行情变化，受中美贸易摩擦升级及美国政府“停摆”影响，港股主要指数均出现明显下跌，流动性稳中有升，估值整体处于历史中高水平。短期内，关税政策及贸易摩擦导致风险偏好回落，推动港股估值回调；但内地稳增长政策及长期资金支持有望稳定市场情绪。重点推荐关注避险资产贵金属、AI产业链及“十五五”规划相关板块，为投资者提供策略指引。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
本报告分析中美贸易摩擦升级背景下，关税对A股市场的冲击，判定不会复制2025年4月7日市场暴跌行情。整体估值居高不下，流动性保持改善，市场风险偏好受短期不确定性影响将波动，重点关注有色金属、农业、能源及科技龙头等中长期政策支持板块。政策稳市机制完善，中长期政策预期构成市场主导力量，资金面情况及行业估值细分均被详尽剖析，为投资者提供清晰的风险与机会指引 [page::0][page::6][page::4][page::3][page::1][page::2].
本报告详细分析了特朗普宣布对中国商品加征100%关税及出口管制的背景和影响，指出中美围绕船舶和稀土的博弈日益激烈，双方均采取对等反制措施。尽管短期市场或出现波动，中国宏观政策将以“底线思维”应对，同时保持稳就业、稳预期、稳市场。报告还展望了中美贸易争端的复杂态势及其对股票、债券、汇率和美股市场的影响，为投资者提供了深度解读与策略建议 [page::0][page::1]。
