【固定收益】美债周报：油价上涨为何没有带动美元大幅走强？
本周报告分析了尽管原油价格上涨，但美元并未显著走强的内外部原因：一是非美国家利率上行幅度高于美债、利差收窄削弱美元支撑；二是美联储短期难以加息且菲利普斯曲线扁平化使“二次通胀”概率下降；并指出若地缘冲突致油价继续上行，输入性通胀与美债波动风险将上升，中期10年期美债收益率中枢或维持在约4.2%附近，建议中期维持区间震荡交易思路并关注消费数据边际变化 [page::0]
金融研报AI分析
【固定收益】国债周报：关注TL2606活跃券反套
本周报告聚焦超长期国债TL2606的活跃券“反套”机会：通过横向比较发现TL2606 CTD基差绝对水平较高且波动弹性大；当前210014基差仅0.47元，CTD基差收敛空间有限且可能需要较长时间，反而非CTD活跃券在25特6活跃券切换后有望收敛约0.8元，基于活跃券反套策略预计可实现约5%年化收益，建议关注超长端反套和30Y-10Y利差收敛策略 [page::0]
电力设备与新能源行业3月第4周周报-碳酸锂价格止跌反弹，硅料价格持续下行
本周报告总结了新能源与电力设备行业的供需与价格动态：碳酸锂价格止跌并出现反弹，硅料与硅片价格持续下行导致光伏组件环节利润修复，动力电池迎来旺季有望推动订单与盈利改善，同时固态电池进入工程化验证期与太空光伏成为2026年投资主线，报告并给出行业风险提示与重点公司跟踪建议 [page::0]
化工行业周报20260329-国际油价高位续涨，三聚氰胺、环氧丙烷价格上涨
本周化工品价格整体上行：100个跟踪品种中59个上涨，月均价83%品种环比上涨；国际油价因地缘风险走高，推动丙烯、纯苯等上游成本上升并传导至三聚氰胺与环氧丙烷等下游产品，三聚氰胺与环氧丙烷价格与毛利显著提升；行业估值处于历史较高分位但扩产接近尾声、供需改善与新材料成长可望带来中长期业绩与估值修复，短期需警惕地缘政治与宏观波动风险 [page::0][page::1]
中银量化大类资产跟踪-近期能化商品领涨，贵金属与权益承压
本报告基于量化大类资产跟踪框架，汇总本周全球主要资产表现：能化商品领涨、贵金属与权益承压；A股风格上成长占优但拥挤度较高，小盘具配置性价比；A股估值处于历史高位且股债性价比处于均衡；资金面显示主动与被动基金发行规模双双上升，融资余额处于极高位，需关注流动性与配置风险[page::0]。
经济杠杆或难奏效、美方态度尚有犹疑-高频数据扫描
本报告基于高频数据与地缘政治进展，判断美方倾向以经济杠杆促谈判、但该手段可能受限于伊朗出口回流；同时汇总本周大宗商品（原油、铜、铝）与农产品（猪肉、蔬菜）价格变动及国内工业、房地产交易节奏，为短期市场波动与通胀风险监测提供参考 [page::0]
宏观和大类资产配置周报-中东局势的不确定性开始影响全球经济增长预期
本周报告给出大类资产配置顺序为：股票>大宗>债券>货币，并指出中东局势已开始影响全球增长与通胀预期，导致多家机构上调衰退概率和下调增长预测，报告结合资产表现（如沪深300、期货及大宗商品走势）给出风险提示与配置建议。[page::0]
【西部金工】半导体设备指数：本周机构参与增速较高
报告基于撤单行为识别算法交易并以机构买单撤单次数构建机构参与占比与参与增速指标，发现本周半导体设备指数机构参与增速位列前列（参与增速约46.9%），且操作系统、半导体设备等概念机构参与占比靠前；报告同时跟踪行业层面（如计算机、医药、电子）机构参与差异，提示当个人-机构分歧较大时短期行情需谨慎，并披露了热门概念筛选规则与方法细节。 [page::1][page::0][page::4]
油价临界点，聚焦地缘免疫品种
报告判断地缘博弈可能接近临界点，若冲突短期可通过谈判与航线通畅使油价回落并提振科技板块，但若高油价持续超出1个季度，将显著抬升衰退风险并冲击需求端；因此建议聚焦地缘免疫的AI+新能源主题、关注科创创业人工智能指数等标的以应对不确定性，同时需注意模型和测算的失效风险及黄金波动风险 [page::0][page::1]
信·期权 | ETF期权加权隐波快速上升后回落，曲面Skew值升至近一年新高
本周报告总结了ETF期权在突发利空推动下的隐含波动率和曲面Skew变化：3月23日隐波快速上升随后回落，50ETF/300ETF等权重隐含波在长期中位数附近，但科创50等品种仍处高位；多类ETF的Skew已升至近一年新高，反映市场谨慎情绪上升；趋势类与配置类期权组合在本周表现分化，卖认购/熊市价差在趋势组合中表现相对较好，而配置类多数组合虽亏损但优于标的指数；通过相似行情匹配的方法识别三段历史相似行情以评估短期组合表现并提示不确定风险 [page::0][page::2][page::3][page::4]
【招商因子周报20260327】本周动量和小市值风格显著
本周报告指出动量因子表现强劲且小市值风格显著，动量因子近一周多空收益达1.84%，市值因子多空收益为-1.28%，显示小市值跑赢大市值；同时报告跟踪了各指数增强组合的超额收益（如沪深300、中证500、中证800、中证1000及ESG池下组合），并披露了单因子构造与在中性约束下最大化因子暴露的优化方法，为量化选股与指数增强提供操作框架与风险提示 [page::3][page::13]
继续等缩量
报告判定市场进入典型震荡格局（20日/120日均线距离2.28%），核心观察变量为风险偏好与成交量，建议在成交萎缩至1.7万亿以下等待反弹；报告同时披露三大量化策略（戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强）的策略逻辑与回测/实盘表现，为资产配置与选股提供量化工具与仓位建议 [page::0][page::1]
电力公用行业拥挤度上升，流动性类因子表现较好——高频和行为金融学选股因子跟踪周报（20260327）
本周报告总结：截至2026-03-27，市场风格显著偏向微盘股、低价股与亏损股，微盘/大盘、低价/高价与亏损/绩优的历史分位分别处于高位；行业成交集中在电子、电力设备及新能源与基础化工；流动性类高频因子（如LogquoteSlope、Lambda等）在近期表现优异，成为本周因子策略的亮点；报告同时给出高频因子向月度低频化的处理方法与统一回测框架，为量化组合构建提供可复制流程。[page::0][page::13][page::14]
公募基金规模首次突破38万亿大关
截至2026年2月底，我国公募基金资产净值首次突破38万亿元，达到38.61万亿元，产品数量接近1.4万只，体现出规模持续稳步扩张的格局 [page::2]. 本轮规模增长以货币型和债券型基金为主，FOF展现出高环比增速，而权益类规模波动上升，短期呈现“先入货基、待时机转入权益/债券”的资金轮动特征 [page::3][page::5]. 规模扩张的核心驱动为市场赚钱效应（宽基与主动管理均回升）与费率下行共同作用，预计未来债券型与偏债FOF将持续稳定增长，股票与QDII呈波动上升趋势 [page::4][page::6].
多维度择时体系系统构建
本报告构建并检验了五类择时维度（情绪、资金流、风格、期权隐波、期货持仓），采用分位/Z-score/趋势三种单因子信号生成方法与日频回测框架（基准：中证全指，回测区间2009-12-31至2025-07-01，交易成本双边万三），结果显示单类因子年化收益多在16%-22%区间，资金流类表现较好（年化18.76%），而将五类信号融合后年化多空达37.37%，最大回撤22.91%，综合收益/回撤比显著提升 [page::4][page::3][page::28]
本周建议逢跌加仓
本周报告认为在中东冲突持续升级与外部风险扰动下，A股相对抗跌、以主板为优先配置标的，建议维持主板中高仓位并在下周逢低加仓；中小市值短期维持低仓位并在调整时小幅补仓，同时短期动量模型未提出具体行业方向。[page::0][page::1]
【国盛量化】中证1000确认日线级别下跌
本报告判断中证1000于2026年3月确认日线级别下跌，短期市场处于日线下跌周期但周线仍多指标处于上行，因而短期防御、反弹减仓，中期仍有逆势布局机会；同时给出行业多空偏好与两个增强组合（中证500、沪深300）绩效与持仓明细供实盘参考 [page::0]
恒科规则升级：明确六大科技子主题
本报告梳理了恒生科技指数在2026-03-26的规则披露升级：将六大科技主题细化为具体子主题以提升透明度与可操作性，并指出网络（含移动通讯）与智能化为核心方向、两者合计占比超80%；同时结合港股ETF资金流向与成交/融资数据，观察到上周科技类ETF净申赎与成交额处于领先地位（科技类ETF上周净流入67.08亿元，成交额与融资买入额也居前）以支持指数化与ETF配置判断 [page::1][page::2][page::3]
华泰金工 | 贵金属短期承压但长期或有回升潜力
本报告评估中东地缘扰动对商品市场的分板块影响，认为贵金属短期受流动性收紧承压但中长期有望在滞胀担忧与去美元化等结构性逻辑下回升；能化（原油）受地缘主导、短期风险较高；工业金属中铝因能源与供应扰动或相对坚挺，黑色系短期震荡，农产品受海运成本上升支撑豆油。我们同时跟踪三类量化模拟组合（期限结构、时序动量、截面仓单）与等权融合策略并给出最新持仓与近两周表现以供资产配置参考 [page::0][page::1][page::5]
电力板块拥挤度较高
报告指出全球流动性持续收紧已超62个交易日，叠加地缘冲突导致海外市场波动上升而A股相对韧性偏强；拥挤度模型显示电力板块处于高拥挤状态并已持续多日，建议继续维持低波动防御配置，等待流动性与地缘风险缓和后的右侧布局机会 [page::0][page::4][page::8]
