国泰海通证券10月基金投资策略
本报告基于2025年10月的市场环境，对股混基金、债券基金及QDII与商品型基金投资策略进行分析。建议基金配置维持均衡风格，适度偏向成长，关注新兴科技和周期金融板块，同时建议关注灵活久期利率债和高等级信用债产品。对黄金ETF和美股相关ETF提出战术性配置建议，强调组合资产配置的均衡与风险管理策略，为投资人提供多维度资产配置思路 [page::0].
金融研报AI分析
Figure 03展示家庭应用场景，为规模化生产做准备
本报告聚焦Figure AI最新推出的Figure 03机器人，详细介绍其依托Helix系统的家庭场景应用，包括家务任务处理、物品分类与交互能力。同时，报告强调新一代硬件设计优化提升性能和通过工艺升级降低生产成本，具备实现规模化生产的能力，预计未来四年机器人产量将达到10万台，市场前景广阔。[page::0]
国泰海通｜医药：小核酸，大时代，靶向治疗新纪元
本报告深入剖析小核酸药物行业发展趋势，重点强调siRNA药物从罕见病向常见病的技术突破与应用扩展，预测未来BD交易活跃及中国企业的竞争优势，指出平台化特性和肝外递送系统突破为行业核心驱动力，提示研发和商业化风险 [page::0]
风格及行业观点月报（2025.10）
本报告基于风格及行业轮动模型，分析2025年第三季度及第四季度的小盘、成长风格信号以及核心多头行业配置。2025Q3模型预测准确，Q4持续发出小盘、成长信号，9月复合因子策略超额收益达2.43%，多头行业涵盖计算机、通信、电子等，提供系统的风格与行业轮动策略观点，辅助投资决策。[page::0]
【西南金工】行业配置策略与ETF组合构建（2025年10月）
本报告基于相似预期差和分析师预期边际变化两个行业轮动因子，构建了行业配置模型并进行了历史回测。相似预期差因子表现优异，年化收益率13.66%、信息比率0.31，动态分析师预期因子年化收益10.62%。结合两个模型形成最新行业配置观点，进一步构建行业ETF组合，为投资者提供量化行业轮动配置参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
“数”看期货：大模型解读近一周卖方策略一致观点
本报告系统梳理了2025年10月上周中国股指期货市场的表现特征，包含成交量、持仓量及基差率变化。重点分析IF、IC、IM和IH四大期指数主力合约的跨期价差分布及套利机会，指出目前IF无明显套利空间。同时，应用大语言模型汇总了两家卖方机构的投资观点，市场整体预期震荡上行，行业集中看好新能源、AI产业链和有色金属，揭示行业内部分细分领域及情绪驱动的分歧。报告还详述了股指期货期限套利和分红预测模型及风险提示，为投资者提供定量基础与策略参考[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
量化观市：节后行情延续，建议科技和周期双线配置
报告跟踪分析了节后市场行情延续情况，国内主要市场指数普遍上涨，有色金属涨幅居首，科技成长及周期性板块表现突出。结合宏观经济和流动性数据，市场中期震荡向上的概率较大，建议核心仓位维持大盘成长，战术配置上重点关注有色金属、人工智能和机器人等科技周期双线板块。此外，量化因子表现显示一致预期和成长因子持续优异，转债因子多空组合呈正IC均值，风险指标显示中期系统性风险可控。中期宏观择时策略维持75%权益仓位，年初至今累计收益11.75%，整体对节后市场保持积极看法 [page::1][page::2][page::4][page::6][page::7]
Sora 2 System Card
本报告全面介绍了OpenAI最新的音视频生成模型Sora 2的技术能力、数据处理、以及针对潜在风险的多层安全防护体系。包括输入输出的多模态内容审核、未成年人保护、身份滥用防控、溯源工具以及严格的产品政策，表明其在推动创意表达的同时，注重模型安全与伦理风险管理。安全评估显示，模型在多种敏感内容检测中具有较高准确率，整体安全防护不断迭代优化以适应新风险 [page::2][page::3][page::6]
【点评报告】金融工程10月主动选股
本报告总结了金融工程团队2025年9月主动选股组合表现，组合月度收益达4.97%，年内累计回报50.35%，显著跑赢基准。9月宏观数据中，PPI降幅收窄、CPI回落，M1增长促使流动性提升，人民币升值带动外资流入。基于此，报告看好10月中盘股及成长风格，重点布局有色金属、景气板块及顺周期领域，结合三季报季盈利反弹和主题ETF资金流入，强调高弹性成长龙头股优势，提供了详尽行业和个股组合建议 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
邀请函｜国泰海通“共拓新航路，擘画新蓝图”印尼出海论坛
本邀请函由国泰海通证券发布，旨在推广2025年10月16日在上海举行的“共拓新航路，擘画新蓝图”印尼出海论坛。本次论坛聚焦印尼作为东南亚最大经济体的战略地位，汇聚政企及资本代表，围绕出海合作及区域经济发展展开讨论与合作促进，助力中国企业拓展海外市场和深化国际经贸关系。[page::0][page::1][page::2]
市场网下打新参与度仍在上升 打新市场跟踪月报 20251009
本报告研究2025年9月网下新股打新市场，发行规模明显增长，网下询价账户数量稳定上升，主板和双创板上市首日涨幅显著。打新收益率测算显示，5亿规模账户创业板收益率明显高于主板。基金产品及机构参与度和收益较高，头部机构报价入围率普遍较好，整体打新收益展现持续价值。采用历史数据模型测算，风险提示覆盖参数敏感性及历史数据限制 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::9]
北交所IPO提速，打新市场参与度上升— 打新市场跟踪月报20251009
本报告详尽梳理2025年9月A股新股发行规模显著环比增长，北交所IPO提速明显，网下打新参与度和账户数量稳步提升。主板和创业板新股均表现出较高首日涨幅，且不同账户类型打新收益持续显现。基金及机构积极参与打新，估算打新收益排名前列的产品及公募机构披露。整体打新市场活跃度提升显著，打新收益稳定但存在模型参数假设及历史数据局限性风险 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9]。
中金 | 量化投资秋季线下沙龙活动邀请
本材料为中金公司量化投资秋季线下沙龙活动邀请函，聚焦港股主动量化与风格投资、AI与新闻数据的新应用，讨论LLM大模型及其在A股择时中的突破点，涵盖多位量化及ESG分析师的分享内容，展示最新策略研究动态与前沿量化技术应用[page::1][page::2][page::3]。
【广发金工】PMI数据有所回升，当前宏观视角看多权益资产：大类资产配置分析月报（2025年9月）
报告基于2025年9月的宏观及技术分析，动态评估权益、债券、工业品及黄金四大类资产配置价值。宏观指标与技术指标结合显示权益和黄金资产趋势向好，工业品趋势向下，债券技术指标承压但宏观利好。权重动态调整组合实现历史年化12.04%收益，风险控制良好。多策略合成配置方案显示稳健性与超额收益潜力，强调宏观技术指标在资产配置中的有效协同 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8].
年内fimage因子指增表现突出：Alpha因子跟踪月报（2025年9月）
本报告基于广发金工Alpha因子数据库，月度及周度换仓的全市场及主要指数（沪深300、中证A500等）选股表现显示，fimage因子在2025年内表现突出，指数增强策略实现显著超额收益，最大回撤控制良好。多类因子覆盖基本面、高频与机器学习，支持多空及指数增强策略，量化策略收益稳定，夏普率与信息比率表现优异。风险提示关注模型失效及市场结构变动风险 [page::0][page::1][page::8][page::35]。
【轻工】长假消费平稳增长，维持对包装纸行业乐观判断——轻工制造&纺织服饰行业10月投资策略展望
报告指出国庆中秋长假期间消费保持平稳增长，重点关注包装纸行业因价格上涨带来的业绩改善。此外，潮玩集合品牌TO P TOY赴港上市，反映“谷子经济”消费趋势。维持轻工制造与纺织服饰行业中性评级，推荐多家相关个股并提示宏观经济与原材料成本风险。[page::0][page::1]
【两融】主要指数全部上涨，两融余额小幅下降——融资融券周报
本周A股主要指数普遍上涨，科创50表现最佳，两融余额小幅减少，其中融资余额和融券余额均有下滑，行业融资净买入存在明显结构差异，非银金融、通信和电子行业融资买入占比较高，整体投资者参与度略有下降，市场资金变化反映当前投资情绪和结构性分化趋势[page::0][page::1]。
“十五五”规划部署在即，市场延续节前活跃状态——A股市场投资策略周报
本周A股市场在“十五五”规划即将部署的背景下延续节前活跃态势，重要指数显著上涨，成交量略有缩减。政策层面聚焦扩大内需与创新驱动，证监会推动资本市场深化改革。行业配置建议重点关注TMT、医药生物、电力设备及服务消费等板块，受全球流动性与美联储降息预期影响，科技板块表现持续强化，市场结构性机会明显[page::0][page::1]。
制造业景气度进一步改善，小型企业改善明显 2025年9月PMI数据点评
2025年9月制造业PMI表现回升，产需两端继续改善，其中生产指数和大型企业新订单明显回升，小型企业景气改善显著。非制造业表现分化，建筑业仍处收缩，服务业略有回落，整体综合PMI产出指数微升。未来景气持续回升依赖政策支持及外部环境的稳定 [page::0][page::1]。
【山证可转债】新券定价 华夏中海商业REIT--中海首个重资产收购的购物中心
本报告聚焦华夏中海商业REIT新券发行定价与估值，项目为央企优质资产佛山映月湖环宇城，商业面积6.39万平，2024营收约1.37亿元。发行价对应P/NAV 1.27倍，预计上市后估值区间为6.09-6.64元，较发行价有15-26%升值空间，年化派息率约4.02%-4.21%。我们调高折现率至7.25%，调整后的资产价值较评估机构略低3.17%，综合考虑央企背景及市场环境，建议关注该消费基础设施REIT的投资价值和发行风险 [page::0][page::1]。
