【华西食品饮料】春节餐饮消费回暖，重视餐饮链投资机会
报告认为2026年春节期间餐饮消费明显回暖，终端聚餐与出行双向发力带动客流与销售显著提升，消费回暖已向上游供应链传导，速冻食品和调味品等细分赛道受益最为直接；研究建议关注兼具α与行业β红利的龙头标的，并提示节后热度回落与竞争加剧的风险 [page::0][page::1]
金融研报AI分析
【华西金工】PB-ROE模型周度仓位观点
本报告基于时间序列PB-ROE模型计算估值残差，定义为市场实际PB相对于基于ROE的合理估值的偏离度；以历史均值±1倍标准差为仓位信号阈值，当偏离度显著高于均值时建议高仓位（情绪高涨），显著低于均值时判断具安全边际并建议中高仓位；截至2026/2/27，估值偏离度回升至0.1645并超出+1σ，模型给出2026/3/2-3/6周度高仓位（80%-100%）建议，且偏离度与下周指数涨幅呈统计显著正相关 [page::0][page::1]
【华西固收】2026，理财重迎“净值化”的变局
报告总结了2025年理财“净值化”推进下的三大特征：净值波动成为常态但回撤受浮盈托底可控；全市场理财平均收益率从2.65%下滑至1.98%，与负债端成本矛盾加剧导致部分产品出现倒挂；在收益走低背景下，理财规模仍实现逆势扩张至33.29万亿元（+3.34万亿），主要源于“存款搬家”与客户刚性需求驱动。展望2026年，存款脱媒仍将是理财规模延续增长的主线，但面临公募、分红险等产品分流与收益率约束，理财配置将以“稳”为基、加深公募与ETF等多元化配置以提升长期收益。[page::0][page::1]
【华西宏观】电网设备ETF价升量增
本报告基于2月24-27日行情，结合“涨跌幅-拥挤度”象限与ETF资金流向，发现电网设备板块在价格与关注度上双升、ETF资金追涨意愿较强；资源品为本周主线、热度与价格同步上行；化工与半导体设备虽走强但热度未过热，短期或震荡；游戏与传媒等板块调整伴随热度下降。报告提示关注资金动向与短期博弈风险。[page::0]
华西最强声0302 | 电网设备ETF价升量增；春节餐饮消费回暖，重视餐饮链投资机会
本周汇编涵盖：电网设备ETF短期价量上行并获资金青睐，配置价值仍高；理财领域进入“真净值化”并面临存款脱媒与产品规模重配置的博弈；PB-ROE时间序列模型给出周度战术高仓位建议（80%-100%）；春节期间餐饮消费显著回暖，带动速冻与调味品等上游供应链改善；半导体零部件在全球扩产与国产化背景下进入景气上行期。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::7]
华西听荐2026年第4期 | 固收：以史为鉴，地产债修复路径展望
报告以万科2025年11月债券展期事件为切入点，回顾并量化了自2023年以来两轮信用利差走扩与修复路径的特征与驱动，指出本轮地产债或呈“慢修复、分化加剧”的态势，并提出以“短久期择优布局”为核心的配置建议，同时给出央企优质标的的到期压力与收益率对比供参考 [page::1]
3月：增量放缓，小微继续走强
报告指出：2026年一季度银保渠道资金呈“前高后低”释放，1月集中释放导致3月权益资金增量仅为1月约四分之一；到期定期存款搬家将推动固收+基金扩容，固收+成为承接存款外溢的核心，资金偏向有色、电子、电力设备等主线板块；同时海外美股由AI交易主题向经济复苏主题轮动，压制国内科技板块边际动能，整体上行空间受限，维持对化工、工业母机、建材ETF及微盘股的偏好 [page::0][page::1].
两会来临，短期关注政策驱动
报告判断市场已重回上行趋势，赚钱效应为1.91%，在成交未显著萎缩或赚钱效应转负前维持积极仓位建议80%；行业上重点关注算力（半导体设备、通信）、科技与商业航天、有色及化工；同时展示三大量化策略（戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强）的历史与近期业绩，分别体现稳健的长期超额能力与近期累计绝对收益（戴维斯12.95%、净利润断层13.07%、沪深300增强10.40% 截至2026-02-27）以供资产配置与选股参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5]
看这里：中东冲突对资本市场的影响——中银证券研究最强音系列
本报告分析中东冲突对全球与A股市场的冲击，认为短期避险情绪将推升贵金属与部分大宗商品，但A股短期受冲击有限、中期将回归国内基本面与政策预期，建议把握周期资源品与国产算力等配置机会，同时关注黄金与美债在地缘事件平息后的回撤风险 [page::0][page::1][page::2]
中国模型领跑全球调用量，软件吞噬情绪缓和【国泰海通计算机】计算机2026年3月研究观点
报告指出：2月中国大模型调用量跃居全球首位，三周内调用量增长显著，中国模型在全球前五中占四席，国产算力与大模型形成协同领先格局；同时多模态生成（图像/视频/音频）与企业级Agent/插件生态快速演进，推动软件与SaaS深度融合，带来产业重构与投资机会 [page::0].
国泰海通｜汽车：2026年乘用车：以高端、出海为矛破局
报告回顾了2025年乘用车内需与出口的稳健增长、以及中低端新能源加速渗透；并对2026年做出温和增长预测，认为新能源高端化与海外扩张将成为突破口，提出重点关注具备全球化布局、高端化与智能化优势的车企，同时提示需求不及预期、贸易壁垒和原材料价格上行等风险。[page::0]
国泰海通｜机械：SpaceX计划在月球电磁弹射卫星，推动国内火箭技术加速迭代——商业航天事件点评
报告点评SpaceX拟在月球建巨型电磁弹射装置以发射卫星并构建太空AI数据中心的计划，指出该计划可验证电磁弹射及相关高温超导磁体等关键技术，加速可回收火箭与卫星制造产业化，利好卫星整星制造、发射企业与太空光伏等上下游环节，并给出具体投资方向与风险提示 [page::0]
量化择时和拥挤度预警周报（20260227）——A股仍处于震荡期
本周报告基于流动性冲击、期权PUT-CALL比、均线强弱、情绪模型与高频资金流等量化指标，对A股的择时与因子拥挤度进行监测。结论为：情绪与趋势信号偏正向、均线强弱上行但未见顶、高频资金流仍为负向，综合判断A股仍处于震荡期、以结构性机会为主；小市值与部分行业（有色、基础化工、通信、电子）拥挤度相对较高，低估值与高盈利类拥挤度较低，需关注系统性与海外波动风险。[page::0]
国泰海通｜宏观：节后生产修复
报告指出节后出行与服务消费需求热度持续，复工带动生产活动整体修复，但基建与房建复工较缓、出口与港口运行分化，物价与碳酸锂价格回升，流动性小幅收紧并伴随人民币升值，政策重点聚焦两会前定调与内需扩展 [page::0]
中国居民财富：第三次历史“大迁徙”
报告判断中国居民财富配置已进入第三次历史性“大迁徙”，从以往的存款→房地产→存款的往复演变，转向“存款+”时代，即在保本或低回撤约束下，居民开始寻求类存款的稳健收益资产，同时债券与权益恢复提升了相对吸引力；该变化由存款利率下调、资管与市场收益比价重构驱动，并提示需关注通胀预期与全球/政策风险对配置路径的影响 [page::1][page::2].
国泰海通·策略前瞻丨稳定是如今中国股市的底色
本报告判断“稳定”为当前中国股市的底色，认为中东突发事件对指数的冲击有限且多为短期扰动，同时全国两会与财政前置发力将推动经济预期上修，从而利好价值与顺周期板块；新兴科技（以自主可控与AI应用为主）是中长期主线，且AI投资正从主产业链向上游基建材料与下游应用扩散，主题推荐覆盖Token出海、战略资源、城市更新与商业航天 [page::0][page::3]
国泰海通｜“中东冲突再起”联合解读
本联合解读汇总国泰海通多篇专题报告，从宏观、策略、军工、有色、交运与非银视角评估美以对伊朗冲击带来的资产冲击路径：短期提升黄金与石油风险溢价并压制风险偏好、推动长端美债利率下行，同时带动金属与油运等周期性与战略性品种重估；对于中国市场，报告认为短期情绪受抑但市场“稳中向好”基调未变，建议关注军贸链与油运灰色市场变化等投资机会 [page::0][page::1][page::4]
主动权益基金持续加仓周期板块，重点关注量价因子、预期类策略表现
报告显示主动权益基金在2026年以来持续提高有色、钢铁等周期性行业仓位，同时基于高频数据低频化构建的16个量价因子及其正交合成的综合量价因子在2013-2025年区间表现优秀，月频调仓下多空组合信息比率高、回撤可控；此外，预期类因子（如“预期惯性”“真知灼见”）今年以来显著反弹并贡献超额收益，建议在当前估值分化背景下兼顾周期配置与量价/预期类因子多因子组合配置以把握阶段性机会 [page::4][page::8][page::9]
【方正金工】2月行业轮动组合超额 $1.9\%$ ，3月建议关注电力设备、基础化工、国防军工、有色金属、电子、建材等行业——行业轮动月报202603
本报告基于方正金工构建的多维度行业轮动模型（结合宏观“货币＋信用”周期、估值、业绩、分析师预期、资金流和微观交易特征），自2012年以来轮动多头组合年化收益显著优于行业等权基准，且2026年2月实现超额1.90%，模型建议3月优先关注电力设备、基础化工、国防军工、有色金属、电子、建筑材料等行业以把握行业分化机会 [page::2][page::3][page::4]
AI应用持续落地-计算机行业事件点评
报告指出科技大厂在春节期间以超45亿元推广AI应用，验证了用户培养与生态竞争的潜力；国内大模型在调用量与性能上加速追赶，国产模型在OpenRouter平台使用量占比领先，显示本土应用生态活跃度高；行业预计将并行发展“通用大模型”与“垂直行业应用/行业Agent”，核心价值以“增强”人为主而非全面取代，投资建议重点关注大模型及细分行业AI Agent相关公司 [page::1]
