智驾或进新道交法，依法上路与定责将助力产业繁荣-计算机行业事件点评
报告评述两会及相关代表委员对自动驾驶立法与监管放宽的呼吁，指出合法性与归责逻辑是自动驾驶规模化落地的关键瓶颈；提出加快修订道路交通安全法、制定强制性国家标准、完善保险与试点示范等制度供给，将有助于推动无人驾驶商业化进程并带动产业繁荣 [page::0].
金融研报AI分析
2026智驾展望：向上升阶与向下平权的双轨渗透-智能驾驶专题之四
报告指出：2026年高阶智能驾驶有望成为独立增长赛道，能在整车销量承压下实现与销量脱钩的渗透增长；L2+市场到2029年规模超1500亿元，2024-2029年CAGR约33.7%，产业链呈“自上而下”完善，芯片与Robotaxi等细分市场成长显著；智驾平权趋势使第三方方案与性价比方案供应商受益，同时需要警惕政策进度、系统安全和成本下降不及预期的风险 [page::0]
OpenClaw能否实现零代码基础构建量化策略？—— 申万金工因子观察第5期20260312
本报告测试了OpenClaw在量化流程中从环境部署、数据提取、因子计算到回测与机器学习策略构建的可行性，结果显示OpenClaw能在较多环节实现自动化（如数据拉取、因子构建、导出Excel与训练GRU模型），并能输出可用的绩效与IC测算结果，但仍存在数据字段误读、排序/执行低级错误、异步反馈缺失及文件发送失败等稳定性问题，因此当前更适合作为“执行者”工具而非决策思考主体，未来需靠更稳定的Skill与大模型在线表现改善以实现真正的零代码量化闭环 [page::0][page::12][page::16]
EXPLORATORY OPTIMAL STOPPING: A SINGULAR CONTROL FORMULATION
本文提出将最优停止问题用“随机化停止/有限燃料奇异控制”与累积剩余熵（CRE）正则化相结合，从而在连续时间/连续状态下构建具有探索性的最优策略，并证明正则化问题的值函数满足退化的(n+1)-维奇异控制HJB方程并具有唯一反射式最优解 [page::0][page::13]. 基于该理论框架，作者给出基于策略迭代的模型化数值方案和基于actor–critic的模型自由深度强化学习算法，并在一维与高维实验中验证了算法能有效学习到自由边界与价值函数近似近似解 [page::27][page::33].
Volatility Shocks and Currency Returns
本文构建基于期权隐含波动率的时间变参数VAR网络，提取“相关性调整后”的货币间波动性传导（to-/from-directional），并证明传出更多波动冲击的货币获得更低的超额收益；以买入最弱、卖出最强传导体的多空组合在2005–2021年样本外表现优异（年化差异约4.4%，Sharpe≈0.6），该效应由现货汇率变动驱动且无法被常规模型或现有货币因子所解释 [page::0][page::2][page::18][page::24]。
On Utility Maximization under Multivariate Fake Stationary Affine Volterra Models
本文提出并研究了一类多维“fake stationary”仿射Volterra（含rough）波动率模型下的Merton 效用最大化问题，针对非马尔可夫与非半鞅特性，采用Riccati型Volterra方程与Riccati-BSDE的随机因子解法，通过鞅最优性原理与验证引理得到幂式与指数效用下的半封闭最优投资策略，并在二维fake stationary rough Heston的数值实验中展示了波动率粗糙度与稳定化函数对最优配置的显著影响 [page::0][page::9][page::21].
A Bipartite Graph Approach to U.S.-China Cross-Market Return Forecasting
We propose a directed bipartite-graph framework that screens time-ordered cross-market predictors (via rolling-window t-statistic thresholding) and feeds the sparse graph-selected features into a suite of machine-learning models to forecast next-session open-to-close returns; the approach uncovers a pronounced directional asymmetry — U.S. previous-close-to-close information is substantially more predictive for Chinese intraday returns than the reverse — and combining graph-based selection with cross-market features materially improves out-of-sample Sharpe Ratios across many models [page::9][page::2][page::22][page::28].
A Semi-Structural Model with Household Debt for Israel
本文构建并校准了一个针对以色列的小型开放经济的半结构DSGE模型，加入了家庭部门的信贷摩擦（利差随杠杆上升而上升），并评估该摩擦对货币政策与宏观审慎政策的影响；主要结论为：货币政策应关注信贷市场变量（如利差）以提高稳定通胀与实物活动的效果，宏观审慎政策通过提升利差对杠杆的敏感度可抑制过度借贷并降低去杠杆危机风险 [page::1][page::38]。
SPX–VIX Risk Computations Via Perturbed Optimal Transport
本论文提出 Perturbed Optimal Transport (POT) 框架，通过对已标定的 entropic martingale optimal transport 指数族耦合进行信息几何上的线性响应分析，实现对 SPX–VIX 市场冲击的无再校准风险生成；核心工具为 Fisher 信息矩阵导出的线性响应（LR）系统与在条件耦合不变假设下的降维重解（DR）方法，两者在数值实验中能在显著降低计算量的同时保持与完整再校准相近的风险敏感度估计，并在随机化 VIX 期权对冲回测中显著降低对冲 P&L 方差 [page::0][page::3][page::19][page::29][page::31][page::34]
Risk-Adjusted Harm Scoring for Automated Red Teaming for LLMs in Financial Services
本文提出基于金融领域的FinRedTeamBench、基于三模评判的自动化多轮红队流程与风险敏感指标RAHS，用以衡量LLM在银行/金融/保险场景下的越狱风险与操作性披露严重性，并验证高采样随机性与多回合交互会同时提升越狱成功率与披露严重度 [page::0][page::3][page::6]
When David becomes Goliath: Repo dealer-driven bond mispricing
本文基于2016–2022年英国金边回购（gilt repo）分交易数据，构建交易层面dealer markups/markdowns与时变TVP‑VAR衍生的“全球dealer因子”，并回归债券级别与市场级别流动性指标，发现：单一dealer的市场权力导致票息（yield）偏离基准曲线约0.5–1.3个百分点，且经由经纪商网络传递的异质且持久冲击可再额外解释约2–4个百分点的偏差，合计在样本期间对gilts的偏价影响约2.5–5.3个百分点；此外，这些机制在reverse‑repo段对市场流动性恶化的影响更强，且在压力事件（如2020年Dash‑for‑Cash）中呈非线性放大效应 [page::2].
Win-score promotion gates in aggregator-routed RFQ markets: A two-tier stochastic control model
This paper develops a two-tier stochastic control model for RFQ market making where tier A (aggregator) flow is gated by a slowly evolving win-score while tier B provides ungated background flow; the dealer selects size-ladder offsets and optimal quotes are recovered via reduced Hamiltonians and an envelope theorem, producing an adiabatic separation between fast inventory control and slow score dynamics [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6].
Weighted Generalized Risk Measure and Risk Quandrangle: Characterization, Optimization and Application
本文提出并刻画了加权广义风险度量（WGRM）及其在Fundamental Risk Quadrangle上的加权扩展WRQ，给出离散与连续情形下的表示定理与权重唯一性条件，并将WRQ结构用于将复杂的风险最小化问题转化为可解的线性规划，同时通过NASDAQ100与S&P500的实证在衰退/扩张两类市况下验证WGRM组合在风险调整后表现与下行韧性上的优势 [page::0][page::11][page::17]
【山证电新】连城数控快报：业绩在预告范围之内，海外市场开拓有望超预期
本快报点评连城数控2025年业绩下滑属行业周期与产能错配所致，但公司海外本地化运营与整线交付能力构成长期竞争优势；基于海外拓展与国内改造回升情景，给予2025-2027年盈利预测并首次覆盖“买入-B”评级，短期业绩承压、长期成长可期 [page::0][page::1].
【山证机械】日联科技（688531.SH）点评报告：新签订单大幅增长，收并购打开业务边界
本报告点评日联科技2025年业绩快报：公司2025年营收和扣非后净利润实现显著增长，来源于新签订单大幅增加、核心X射线源产品全谱系覆盖与AI检测软件等产品突破，同时通过海外并购与投资（珠海九源、SSTI等）扩展下游应用场景与全球布局，研究所维持公司“买入-A”评级并给出2025-2027年盈利预测与估值区间以支持观点。[page::0][page::1]
【山证煤炭】煤炭行业事件点评 2026年政府工作报告点评：存量需求平稳，煤价仍有上涨空间
本报告基于2026年政府工作报告评估煤炭行业：认为在“双碳”与非化石能源比重提升的大背景下，煤炭呈现“存量需求平稳、增量有限”的结构性特征；供给端以紧平衡调控为主、结构优化有利于维持或推动煤价上行；建议重点配置海外产能优质与煤油气共振标的，同时关注煤化工相关公司以对冲不确定性 [page::0]
【山西证券】研究早观点（20260312）
本报告汇总山西证券研究所2026-03-12发布的早观点，覆盖：宏观与煤炭行业点评（判断煤炭为存量需求平稳、煤价仍有上行空间）、多家公司快报/点评（连城数控业绩在预告范围内且海外开拓具备超预期潜力，日联科技订单与并购推动业绩恢复）、光伏链价格跟踪（上游硅料与硅片下行、组件价格短期持平）及医药创新（Pan‑RAS/KRAS国产抑制剂进展和临床数据亮点），并给出相应投资建议与风险提示 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]
【机械】2月挖掘机销量为1.72万台，同比下降10.6%——机械设备行业周报
本周机械设备行业周报指出：2月国内挖掘机销量约1.72万台，同比下降10.6%，装载机销量同比回升约9.3%，短期受春节错期与高基数影响但中长期看工程机械有望因项目落地和设备更新政策回暖；行业估值（申万机械设备PE TTM）为52.95倍并显著高于沪深300，维持行业“看好”评级与若干个股“增持”建议 [page::0][page::1].
【轻工|罗莱生活（002293）公司深度报告】大单品策略厚积薄发，家纺龙头启成长新章
本报告认为罗莱生活通过大单品战略（如深睡枕、无痕安睡床笠）推动产品升级与渠道优化，带动毛利率与净利率改善，并预计2025-2027年EPS为0.61/0.70/0.76元、给予“增持”评级；海外家具业务在美联储降息与房地产回暖背景下有望逐步改善，为公司成长提供双引擎动力 [page::0][page::1]
【两融】主要指数多数上涨，两融余额继续上升——融资融券周报
本周（3月4日-3月10日）A股主要指数多数上涨，创业板指涨幅居首，两融余额继续回升至26,468.25亿元，其中融资余额26,287.77亿元、融券余额180.48亿元，日均参与两融交易投资者约44.35万，行业资金流向显示电力设备、石油石化和电子获较多融资买入，而国防军工、有色和汽车融资净买入较少，报告并提示两融业务成本与监管政策变动风险 [page::0][page::1]
