本文结合计算物理中的扩展傅里叶变换方法，首次系统分析印度国家证券交易所的股票市场周期性价格波动及其相位关联性，揭示了信息不对称对市场湍流状态影响的深层次机理，识别出多支股票处于完全发展的湍流状态，而Infosys股票显示出相位依赖性的非完全湍流特征，有助于理解市场波动与信息影响之间的动态关系 [page::0][page::4][page::16][page::22][page::24]。
本论文针对风险资产和无风险资产之间的最优资产配置问题，提出在马尔可夫决策过程框架下，结合凯利准则和基于深度确定性策略梯度（DDPG）与时间序列密集编码器（TiDE）的强化学习方法，构造动态、连续的投资策略。实验基于1927-2019年的宏观经济与市场数据，结果显示DDPG-TiDE策略优于离散动作Q学习与买入持有策略，尤其在风险调整收益率表现更优，且合理应用杠杆可进一步提升收益。该方法有效捕获时序依赖，提升策略适应性和盈利能力，为资产配置提供了新的量化思路[page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::7][page::8]。
本文提出一种具备异质性空间时间变化参数和地统计创新依赖结构的异质时空GARCH模型，实现了基于局部加权拟似然的参数平滑估计和空间克里金预测。模拟和金融公司网络实证表明该框架能准确捕捉空间异质性和风险传导，支持未观测位置的波动率预测，展示了模型在金融波动建模中的潜力与解释力[page::0][page::1][page::9][page::14][page::17]。
本研究基于Caputo分数阶导数，将记忆效应引入经典Solow-Swan经济增长模型，提出分数阶Solow-Swan模型。通过Sumudu变换和Adomian分解法获得模型的解析近似解，揭示分数阶阶数α对资本积累动力学及稳定路径的显著影响，体现了记忆效应对经济增长过程的持久影响。模型分析展示产出弹性μ、生产率p及折旧率q对资本积累的传统影响，且分数阶模型在收敛速度上比经典模型更慢，更贴合实际经济中的路径依赖特征，丰富了经济增长理论的建模视角 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::9]。
本文首次系统评估大型语言模型（LLMs）识别、验证及生成美国税务避税策略的能力，基于专门构建的Shelter Check数据集进行测试。结果显示，主流模型在分析法律条款及验证策略目标方面表现中等，生成完整有效策略概率不足三分之一，然而o1-preview模型成功创新了一条全新避税策略，呈现出LLMs推动税务反欺诈的新潜力[page::0][page::5][page::6]。
本报告基于老板电器2025年中期数据分析，公司营收46.1亿元，同比下降2.6%，净利润7.1亿元，同比下降6.3%。厨电业务依然领先，吸油烟机和燃气灶市场份额均超30%。受益于国补政策，零售额同比显著增长，且更新需求占比提升，部分抵消地产后周期影响。公司现金充裕，估值吸引，存在投资价值 [page::0]。
本报告点评恒立液压2025年中报，指出公司盈利能力持续提升，25H1营业收入同比增长7.0%，归母净利润同比增长10.97%，毛利率及净利率均有所改善。工程机械行业回暖带动公司市场份额和产品丰富度持续提升，挖机油缸销量同比增长超15%，中大型泵阀产品增长30%。公司线性驱动器业务进展亮眼，墨西哥工厂已投产，有望贡献后续增量。行业需求复苏及多领域景气度提升为公司业绩增长提供支撑。[page::0]
深南电路2025年Q2及H1业绩显著增长，营收及净利润同比分别提升30%及近40%。算力相关PCB需求释放是增长核心驱动力，封装基板受广州项目爬坡与原材料涨价毛利率下滑，电子装联业务聚焦数据中心及汽车电子领域，营收稳健。公司积极扩产，订单保持快速增长，未来AI发展加速有望进一步驱动业绩提升 [page::0].
本报告聚焦彩讯股份2025年中期业绩，分析公司营收持续五年正增长及Q2加速表现，AI全栈布局推动智算业务和数据智能业务成长，智算收入占比提升至30.87%，成为公司业绩第二增长曲线；协同办公和智慧渠道产品线协同发展，股权激励体现长期信心，公司整体保持良好财务健康状态并具备较强成长潜力 [page::0][page::1]。
本报告首次覆盖恒丰纸业，系统回顾其从卷烟纸龙头到多元特种纸供应商的历程，重点分析烟草工业用纸的深厚底蕴及国际化布局，同时关注新品加速推出构建第二增长曲线的战略举措。2025年上半年实现营业收入13.5亿元，同比增长12.8%，净利润同比大增69.2%，体现较强盈利改善能力。报告指出公司拥有完善的国内外布局，未来成长空间广阔，但需警惕原材料价格波动及市场竞争等风险。[page::0]
本报告首次覆盖菲利华公司，分析其2025年上半年财报及业务布局。报告指出公司营收略降但盈利大幅增长，现金流显著改善，半导体业务表现稳定，航空航天需求逐渐回暖。AI算力发展带动高频高速材料需求，石英电子布成为潜在第二成长曲线。同时公司实施了股权激励以绑定核心骨干，推动业绩持续增长。报告并提示行业需求波动及市场竞争风险。[page::0][page::1]
本报告深入分析吉利汽车科技吉利4.0转型进展，指出其在平台化、电动化、智能化核心能力构建上的领先优势。2024-2025年新能源销量大幅增长，新能源汽车占比快速提升，推动公司销量中枢攀升，出口市场开拓带来新增动能，从而开启新一轮成长周期，为投资者提供重要的战略参考和风险提示 [page::0][page::1].
本报告涵盖吉利汽车新能源转型加速、老板电器厨电市场稳固、天坛生物营收增长放缓、深南电路算力PCB旺盛需求等多家上市公司最新半年报业绩及行业动态。特别指出吉利汽车4.0科技转型开启销量新高，新能源销量同比翻倍，核心技术壁垒稳固，多品牌推动海外出口增长。老板电器受地产周期影响，但更新需求提升对冲。深南电路得益算力升级，Q2营收刷新历史高点。彩讯股份AI全栈布局带来新增长动力。整体报告为投资者提供宏观与个股多维度的深度洞察 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告基于2025年8月28日市场数据，全面解析大盘探底回升行情，重点关注科创50指数引领的硬科技板块表现。报告指出算力硬件及半导体芯片板块景气度持续高位，行业细分如光伏、新能源和医疗器械等领域业绩动态活跃，同时宏观经济、债券及基金市场同步跟踪，展示市场流动性与政策导向背景下的投资机会。通过关键公司半年报业绩对行业趋势进行跟踪，综合市场策略与产业政策对投资节奏给予调控建议，维持市场震荡偏强判断[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告深入分析了SOFC固体氧化物燃料电池在北美数据中心供电中的应用前景，重点比较了SOFC与传统核电、燃气轮机等供电技术在经济性、交付周期及性能上的差异。Bloom Energy等企业的商业化进展验证了SOFC供电快速交付的优势，预计2026-2030年北美数据中心SOFC年均装机容量有望达到0.5~1.25GW，助力数据中心加速采用绿色且高效的离网供电方案，为行业发展带来新机遇 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::10][page::11]
本报告深入分析了特朗普政府若掌控美联储理事会，将通过人事任免影响地区联储主席及货币政策独立性，推动财政主导格局加深，导致美元流动性充裕、利率偏低和通胀中枢上移，从而利好黄金及新兴市场股市等抗通胀及风险资产，结合权威历史数据和换届议题作出权威推演和资产配置建议 [page::0][page::1][page::2][page::3]
本报告深度分析中美流动性变化，指出美联储鸽派转向将推动美元流动性宽松，并结合中国财政加杠杆和货币政策支持推动宏观流动性改善，形成中美流动性共振的窗口期，为股债黄金等资产带来机会。同时提醒持续性风险及波动性上升需重点关注，提出超配A股港股黄金，标配中美债券，低配商品，美股调整为标配的资产配置建议 [page::0][page::8][page::9][page::13]
本报告基于美国和日本金融周期及经济周期调整的历史经验，提出股市在金融周期调整后的“三步曲”：资产负债表恶化导致安全资产占比上升，政策发力改善资产负债表引发风险资产再配置，最终经济改善支撑盈利驱动的股市复苏。分析指出中国股市反弹受益于金融周期视角下的债务结构改善、风险资产配置上升及技术进步，但仍需降低广义政府和居民债务负担以支撑持续复苏[page::0][page::2][page::12][page::13]
科锐国际2025年上半年实现营业收入70.75亿元，同比增长28%，归母净利润1.27亿元，同比增长47%。AI业务禾蛙平台指标全线跃升，助力招聘全链路效率提升。公司维持“增持”评级，预期未来三年营收及净利润持续增长，AI业务成为重要增长引擎 [page::0][page::1]。
报告指出水星家纺坚持“大单品”战略，重点打造人体工学枕和雪糕被等爆款，推动产品升级和品牌影响力提升。2025年上半年公司收入及净利小幅增长，毛利率提升但净利率因销售费用增加而下降。线下门店升级及智能家纺品类拓展将成为后续业绩增长动力。维持“买入”评级，关注线上扩展及库存风险。[page::0][page::1]
