本文提出一套基于随机化方法构建的非零波动率鲁棒前瞻（forward）投资与消费偏好框架，处理不完整市场中漂移和波动率不确定性带来的挑战。通过引入辅助市场，将不确定的波动率随机化，使Hamiltonian函数具备鞍点，进而利用无限时域BSDE与ODE求解，明确最优且鲁棒的投资消费策略。结果表明，所构造的偏好和策略均适用于真实金融市场，涵盖多种特殊情形并依赖于相关性系数，极大丰富了前瞻偏好理论在模型不确定性下的应用 [page::0][page::2][page::4][page::6][page::11][page::14][page::27][page::30]。
本报告研究了部分可观测市场中具有大量异质投资者的均场均衡资产定价模型，利用指数二次高斯框架半解析解的均场BSDE构建市场风险溢价过程，并结合Kalman-Bucy滤波理论对风险溢价进行内生刻画，最后通过数值仿真验证模型表现 [page::0][page::2][page::8][page::15][page::17][page::19]
本论文基于规范原理深入分析了Black-Scholes与Merton-Garman方程之间的局部等价性。将平稳波动率视为规范场，复原了股票价格局部变换下的对称性，从而引入了更广义的规范哈密顿量， 包含MG方程作为特例。同时，论文揭示了股票价格与波动率之间的函数关系，为改进波动率估计提供新工具，并提出了适用于规范哈密顿量的扩展鞅条件，有助于期权市场风险管理和投资决策优化 [page::0][page::7][page::10][page::11]。
本报告通过构建动态、基于生产的一般均衡资产定价模型，探讨气候变化相关的绿色经济转型风险（transition risk）对宏观经济和资产价格的影响。研究表明，预期的绿色转型限制导致两类截然相反的反应机制：技术驱动的低成本转型会引发“化石燃料抢跑”，推动化石燃料加速生产且现货价格下降；税收驱动的高成本转型则导致“逆向抢跑”，抑制生产并提升价格。模型通过温度依赖的跳跃型转型风险，到达率体现内生反馈效应，且配合基于事件研究及结构VAR的实证展示，验证油价走势及企业价值动态符合“抢跑”情形，强调转型风险对能源市场及金融市场的显著影响，为理解碳资产定价及气候政策效果提供理论与实证支持 [page::0][page::1][page::28][page::29][page::41][page::48][page::50]
本文对自动化做市商中流动性提供者亏损的两种指标——非永久性损失（IL）与再平衡亏损（LVR）进行了统计性质分析。通过布朗运动模型及随机游走模拟，发现IL与LVR在均值上完全一致，但分布形态迥异，阐明了两者在小价格变动下的数学等价性及在路径依赖上的差异，为流动性提供者绩效评估提供了新的视角 [page::0][page::6][page::7][page::9].
本文研究了生产网络中的小型开放经济体通胀问题，揭示了生产网络如何改变消费者价格指数对部门技术、要素价格和进口价格变动的弹性。通过引入间接进出口的网络调整，实证分析显示该调整显著影响通胀弹性估计，并用模型解释了智利和英国COVID-19期间的通胀动态，表明生产网络在小型开放经济体通胀理解中具有一阶重要性 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::18][page::30][page::32]。
本报告系统描述了确保经济可持续发展的税收系统，依据投入产出模型给出税收系统与生产技术、总产出量间的显式公式。介绍了完美税收系统的概念及其构建方法，证明了其存在性和相应的均衡价格向量条件。同时，分析了需补贴产业的判别标准及补贴水平，并完整刻画了仅部分市场清算时的均衡状态，通过线性方程组与不等式的非负解族构建，实现对经济系统过剩供给最小解的二次规划求解 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::18][page::29].
本报告提出基于Kolmogorov–Arnold网络(KAN)的期权定价新模型KANOP，通过将KAN的灵活可学习特性引入LSMC方法，显著提升了美式期权及亚洲美式期权的价格与Delta估计精度。实验证明，KANOP在有限模拟路径下对期权价值和Delta的估计均优于传统多项式基函数和深层MLP模型，适用于单变量及多变量场景，具备更高的数据效率和模型泛化能力[page::0][page::1][page::2][page::5][page::7]。
本报告提出一种结合经典GARCH模型与深度学习LSTM网络的新型混合模型GINN，用以提升金融市场波动率预测的准确性。GINN通过在损失函数中引入GARCH的预测结果作为正则化，有效缓解过拟合，显著优于传统GARCH及单一LSTM模型。多市场指数实证表明，GINN在R²、MSE和MAE等指标上表现卓越，显示其兼具捕捉市场整体趋势与细节的能力，为金融时间序列预测提供新思路 [page::0][page::1][page::4][page::7]。
本报告针对保险行业多业务线异质理赔的系统性风险，构建了基于多维Lévy过程的更新风险模型，利用系统预期短缺（SES）和边际预期短缺（MES）风险度量，通过非线性VaR目标水平定义，导出折现理赔聚合量尾概率和总损失的渐近表达式，并证明其在全时间尺度上的一致收敛性。基于模型建立了系统风险的渐近式，同时通过蒙特卡洛数值模拟验证结果的准确性和计算便利性。[page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::7][page::25][page::26]
本文提出通过从德国DAX40成分股相关新闻头条中提取情绪信息，构建一个基于情绪驱动的指数框架。该指数能够比传统月度调整的情绪指数更灵活地反映市场情绪变化，实现年化7.51%的收益率，显著优于同期2.13%的DAX40表现。研究涉及数据预处理、BERT情绪分类、多源信息汇总及基于凸优化的权重分配方法，交易频率适中且成本控制合理，为情绪数据在绩效指数构建中的应用提供了实证基础 [page::0][page::1][page::2].
本报告针对工业革命以来技术的组合式增长理论，探讨其在学术知识生成中的适用性，特别是在经济学领域。通过机器学习的结构化话题模型分析顶级经济学期刊的8649篇论文摘要，发现学术主题间相关性极低，呈现孤岛状结构，表明学术界因职业激励等制度因素难以实现技术领域那样的组合式增长，反而出现理念和方法的去组合化现象，阻碍创新与跨学科研究发展[page::0][page::12][page::16][page::18][page::11][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10].
本报告在部分不完全信息条件下，基于第一二矩及分布对称性，统一推导了GlueVaR扭曲风险度量的最优与最劣情形界值及极端分布，涵盖VaR、TVaR和RVaR特例，扩展了扭曲风险度量的闭式边界适用范围，显著提升了GlueVaR风险度量在矩约束与形状约束下的界限估计能力[page::0][page::2][page::5][page::25]。
本报告基于随机矩阵理论与统计场论，提出一套非平衡的Langevin动力学模型，针对近连续谱中难以用PCA区分的金融资产收益率相关性信号进行探测。通过S&P 500股票实证数据，发现连续谱大部分特征值内仍存在显著信号，并揭示对应的低温临界行为及非指数衰减的时间相关结构，为金融市场隐含信号的统计推断提供了新的理论框架与量化工具[page::0][page::5][page::8][page::9]。
本报告提出了一种基于模块化神经网络（MNN）的美国看涨期权定价模型，通过将定价过程拆分为六个专业模块，有效捕捉多层次非线性关系。实验证明，MNN在AAPL、NVDA和QQQ股票上的预测精度显著优于传统Barone-Adesi Whaley和二项式定价模型及简单的前馈神经网络，RMSE和nRMSE均显著降低，展现出在复杂市场环境下更强的适应性和预测能力 [page::0][page::11][page::12][page::13]
本报告研究了跨货币权益保护掉期(EPS)的定价与对冲策略，重点解决了涉及多国资产组合中的汇率波动影响。通过区分国内外资产分开对冲和汇总总收益对冲两种策略，提出相应静态对冲和超额对冲方法，并利用蒙特卡洛模拟、几何均值及三矩匹配方法对篮子期权进行近似定价。数值结果显示，不同策略对EPS供应商和投资者具有实用指导意义，且汇率风险对对冲成本影响显著，尤其是有效回报型EPS对冲成本最高。整体研究提升了跨货币金融衍生品的公平定价与风险管理水平。[page::0][page::2][page::3][page::8][page::11][page::14][page::16][page::19][page::22][page::28][page::32][page::34]
本文提出基于多因子多项式扩散模型的商品期货定价框架，以应对传统模型难以捕捉的非线性及价格可为负的限制，通过引入多项式状态空间展开，结合扩展卡尔曼滤波器和无迹卡尔曼滤波器进行参数及隐变量估计。数值模拟结果显示该模型在期货价格估计上表现优异，但参数辨识存在挑战，需进一步研究约束条件以解决辨识问题 [page::0][page::2][page::11][page::18]。
PDSim软件包为多因子商品期货建模提供了基于多项式扩散模型的模拟与估计工具，支持通过Shiny应用及R脚本操作。其集成了Schwartz-Smith两因子模型，采用扩展卡尔曼滤波(EKF)和无迹卡尔曼滤波(UKF)对非线性模型进行滤波，提升了对价格动态的捕捉能力。PDSim具有用户友好界面，支持参数配置、模拟价格路径及估计隐含状态变量，并通过交互式可视化加强模型理解，且该软件跨平台运行，促进了学术及实务应用的便利性和可复用性[page::0][page::3][page::4][page::9][page::11].
本报告基于量化向量自回归模型（QVAR）与频域分析，首次系统研究了BRICS国家与国际粮食期货市场间的分位数连接性及风险溢出。研究发现，极端牛熊市条件下系统性风险溢出指数(TCI)显著高于正常市况，且冲突爆发后整体连通性有所减弱。美国粮食期货作为国际价格标杆，长期主导BRICS市场风险传播。粮食品种及区域邻近性强化市场间对偶连接，短期溢出效应占主导，风险传导呈现一定对称性。这些发现对投资者和政策制定者在地缘政治风险环境下的风险管理提供了重要参考。[page::0][page::1][page::10][page::25][page::26]
本报告研究了不完全市场下具备秩依赖效用函数代理人的时间一致投资组合选择问题。针对常系数市场和CRRA效用，给出了确定性严格均衡策略的完整刻画，推出了一个自治ODE求解非零均衡策略的唯一性条件；对于时间变概率加权函数，发现可能存在无穷多非零均衡策略，并从正向非线性奇异ODE正解中识别所有正解。针对多均衡策略的选择，提出优化初始时刻秩依赖效用对应均衡策略的方案，为时间不一致控制问题提供新的均衡最优解探索方法 [page::0][page::2][page::11][page::19][page::27][page::28]
