财务因子的更新方式比较
本报告以财务因子为核心，系统比较了定期更新、实时更新财报及实时更新包括业绩预告、快报所有报告的因子表现。实证显示，实时更新尤其纳入所有报告时，因子预测力及增强组合表现均显著优于传统定期更新模式，结合多因子模型构建中证500指数增强组合，日频调仓实时更新策略实现年化超额收益30.29%，显著提升风险调整后收益表现[page::0][page::3][page::6][page::9][page::17][page::21]。
金融研报AI分析
量化选股模型：戴维斯双击！
本报告构建了基于戴维斯双击效应的量化选股模型，利用盈利持续加速增长和低估值筛选标的，实现EPS和PE的同时提升。策略自2010年以来年化收益超25%，超基准收益超20%，风险调整表现优异，且在大消费类股票中表现尤为突出，展现较强的稳定性和防御性 [page::3][page::4][page::5][page::10]。
天风金工行业轮动系列报告之二——行业分层轮动模型
本报告提出行业轮动分层模型，区分板块轮动与行业轮动两层逻辑，采用现金流与折现率构建板块配置轮盘，同时使用多因子模型构建板块内行业复合因子。通过板块标准化消除因子板块飘移，正交化处理因子相关性，排序相加构建复合因子，回测显示分层行业轮动模型年化收益9.77%，超额Wind全A 6.87%，信息比1.21，表现优于非分层行业轮动策略，策略稳定且风险控制良好 [page::0][page::3][page::7][page::10][page::13][page::17][page::20][page::22][page::23]
事件驱动策略跟踪
本报告聚焦“潜伏业绩预增”事件驱动策略，通过在业绩预告发布前10个交易日买入、财报日卖出，避开预告后股价波动，实证显示自2010年以来，策略年化收益达45.88%，超基准36.42%，最大相对回撤7.03%，回撤比5.18。报告并披露了具体持仓明细及近期交易，风险提示模型基于历史数据可能失效，为投资提供实操参考 [page::0][page::2][page::3][page::7]
金融工程：长线金股组合已超额 11.02% 戴维斯双击策略
本报告介绍两大A股量化策略—戴维斯双击策略与长线金股组合，通过盈利增长和估值合理性因子构建投资组合。戴维斯双击策略聚焦低PE成长股，2010-2017年回测年化收益26.45%，超额基准21.08%。长线金股策略依托业绩预告中的盈利动量效应，回测期年化超额收益超18%，今年以来超额中证500指数11.02%。策略在多个年度均实现稳定超额收益，风险控制较好，适合中长线价值成长投资者参考 [page::0][page::2][page::4]。
金融工程 戴维斯双击策略及组合表现分析
本报告介绍了四种基于盈利增长与估值的量化精选股票策略，包括戴维斯双击、长线金股、潜伏业绩预增及沪深300增强组合。各策略均在2010年以来展现显著超额收益和稳健风险控制，其中戴维斯双击策略年化收益26.45%，回测中每年均实现超额收益，潜伏业绩预增策略回撤较低且收益回撤比突出，沪深300增强组合结合因子选股实现稳定超额收益。报告结合多个年度收益、最大回撤及回撤比表格和净值走势折线图，全面评估策略表现和稳定性，为投资者提供了量化因子驱动的股权指数增强投资参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5]。
金融工程：戴维斯双击策略、净利润断层策略及沪深300增强组合研究
本报告系统介绍了三种股票量化策略：戴维斯双击策略以估值低且成长潜力股实现PE和EPS双击为核心，年化收益26.45%；净利润断层策略结合业绩超预期和公告日股价跳空，年化收益28.46%；沪深300增强组合基于投资者偏好因子构建，历史超额稳定。三策略均在A股市场表现稳健，有效获得超额收益。[page::0][page::2][page::3][page::4]
金融工程 量化选股与指数增强组合周报
本报告系统介绍多种量化选股组合与指数增强组合，包括股权激励的激励目标、人员结构、实施进度组合及超预期、大盘价值组合，同时重点阐述中证500和中证1000增强策略的因子构建与风险控制。各组合均基于基本面因子和市场情绪等多维度指标构建，展示了不同组合的绝对收益与相对基准超额收益表现，反映了采用多因子模型进行指数增强策略的有效性与风险控制能力 [page::0][page::2][page::4][page::5]。
金融工程 量化选股策略跟踪
本报告系统介绍了四大量化选股策略：戴维斯双击、长线金股、潜伏业绩预增和动态反转，均基于A股市场实证分析，覆盖2010年至2018年的回测及实时跟踪数据。各策略均显著超越中证500指数，表现稳定且收益回撤比良好，展示了基于盈利增长和行情反转等因子构建的量化策略有效性，为股票量化投资提供实证依据和操作指导[page::0][page::2][page::4][page::6][page::16]。
金融工程 戴维斯双击策略及指数增强组合研究
本报告系统介绍了三种基于基本面因子的量化策略：戴维斯双击、净利润断层及沪深300增强组合。戴维斯双击策略通过低市盈率买入高成长股，实现PE与EPS的双重提升，2010-2017年回测年化超额21.08%。净利润断层策略结合业绩超预期与股价跳空表现，年化超额收益达32.04%。沪深300增强组合基于投资者偏好因子构建，实现稳定超额收益。三策略均表现出较强的风险调整收益能力，具备良好稳定性与适用性 [page::0][page::2][page::3][page::4]。
量化排雷指南——从问询函和财务异常说起
本报告构建了基于监管公告和财务异常的双重预警体系，通过统计问询函、关注函、立案调查、审计意见、预期ST和财务异常指标对股票超额收益的影响，验证了多项预警信号后股票表现显著跑输行业指数，识别潜在业绩爆雷和财务造假风险，指导投资者规避风险资产 [page::0][page::8][page::33][page::34]。
金融工程
本报告系统介绍了多类基于量化因子的选股组合表现及指数增强策略。其中股权激励组合聚焦目标增长率、人员结构及实施进度，超预期组合基于研报情绪和预期调整，大盘价值组合侧重低市净率与价值因子，中证500与中证1000增强组合通过多因子标准化及组合优化实现超额收益，相关组合近期均实现不同程度的正超额收益，体现了因子选股及组合优化的有效性 [page::0][page::2][page::4][page::5]。
金融工程：中证500与中证1000增强组合及量化选股策略表现周报
本报告聚焦中证500与中证1000指数增强组合以及基于股权激励、超预期和价值因子的量化选股组合表现。通过多因子构建加持组合优化方法，实现对标指数的显著超额收益，股权激励相关组合去年以来平均超额收益达到10%以上，价值组合同样展现稳健业绩，风险管理和行业多因素中性化处理是策略核心 [page::2][page::3][page::5]。
事件驱动策略跟踪
本报告详述潜伏业绩预增事件驱动策略，通过在定期报告发布前提前买入并财报公布日卖出策略操作，实现了自2010年以来46.23%的年化收益，显著超越基准中证500指数36.69%的表现，最大回撤控制在7.03%以内，风险收益表现优异。持仓结构多元，覆盖多个行业，策略体现出稳定持久的超额收益能力和低回撤风险，适合关注财务业绩成长驱动的事件驱动型投资者参考 [page::0][page::2][page::3]
现金流、折现率、集中度三维度因子择时体系
本报告基于传统CAPM模型和Two-Beta模型，创新引入资产集中度作为情绪因子，构建现金流、折现率、集中度三维因子择时体系。该体系通过因子配置轮盘实现不同宏观环境下最优因子配置，融合资产集中度识别短期泡沫风险，显著提升策略表现。因子配置轮盘及三维体系复合因子分别实现年化多空收益37.05%、40.68%、年化超额收益8.22%、11.85%，有效规避泡沫破灭风险，提升信息比，控制最大回撤，表现稳健优异。[page::0][page::3][page::12][page::15][page::17][page::20][page::23]
海外文献推荐 第277期：FOF投资中的业绩评价研究综述
本报告精选近三年海外关于FOF投资中业绩评价的核心研究，重点探讨跟踪误差的动态使用、主动管理中信息比率的局限性及截距作为绩效指标的误导性，透析FOF投资中绩效衡量的理论与实务挑战，为投资及风险控制提供学理支持与启示[page::0][page::2]。
资产轮动策略系列研究（四）：不定期调仓能否产生超额？
本报告系统梳理了不定期调仓的事件型量化因子，涵盖流动性事件和宏观基本面事件。实证发现，基于央行公开行为、资金利率跳价（Shibor 3M）和人民币兑美元汇率跳价构建的流动性事件型因子在股票市场产生显著收益，最高可达20天收益8.24%，胜率超60%。宏观基本面因子中，PMI新高新低信号在股债两市均表现稳健，工业产出类新低因子在债券市场同样有效。此外，工业增加值预期与实际背离及PPI超预期信号均具备较好卖空收益。整体证实不定期事件信号对资产轮动与择时具有重要参考价值 [page::0][page::3][page::6][page::7][page::8][page::9][page::17]
金融工程：戴维斯双击策略、净利润断层策略及沪深300增强组合研究
本报告系统介绍了三种量化策略：戴维斯双击策略通过估值与业绩双击提升股票回报率，实现年化26.45%收益；净利润断层策略结合业绩超预期与股价跳空响应，历史年化超额基准约30%；沪深300增强组合基于投资者偏好因子构建，稳定实现超额收益。三策略均展示出较好风险收益表现与回撤控制，为沪深市场股票量化择时及增强提供有效思路 [page::0][page::2][page::3][page::4]。
科技股 Smartbeta 投资正当时：新兴科技 100 指数投资价值分析
本报告系统分析了新兴科技 100 指数的基本面加权Smartbeta投资价值，强调科技股成长性和国家政策支持。指数成份股流动性充足，业绩优异，年化收益率达10.51%，夏普比0.49，明显超越宽基指数。通过对代表性重仓股海康威视、立讯精密和迈瑞医疗的业绩及成长性深入剖析，揭示其强劲的盈利增长和投资潜力。陆股通资金偏好提升亦支撑该指数投资价值 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::8][page::9][page::10][page::11].
金融工程
报告介绍了两种基于业绩成长与估值的量化策略：戴维斯双击策略通过低估值买入成长股、等待EPS和PE双升，实现乘数效应收益，2010-2017年回测年化收益26.45%，超额基准21.08%；长线金股策略基于业绩预告中的净利润下限筛选高增长股票，7个年度回测均实现超18%超额收益。两策略均表现出稳定的超额收益和良好的风险控制能力，适合A股中证500成分股市场，具有显著的盈利动量效应利用价值 [page::0][page::2][page::4]
