趋势因子：动量与反转效应的结合
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摘要
本报告系统研究了趋势因子在A股市场的构建及应用。通过引入不同周期的移动平均（MA）指标，并结合横截面回归方法，构建了趋势因子，实证结果显示趋势因子在区分股票收益表现上优于传统的动量和反转因子，年化多空组合收益达26.93%，且具有较好的稳定性和自适应能力，但在极端市场环境中仍存在较大回撤风险。此外，趋势因子与反转因子存在一定相关性，但替代反转因子对多因子组合提升有限。[page::1][page::8][page::10][page::11][page::13][page::14][page::16][page::17]
