【华西电新】灵巧手 人形机器人核心执行末端
本报告深度解析了人形机器人核心执行末端——灵巧手的技术构成与产业链布局，阐述其驱动系统、传动系统和感知控制系统的升级趋势及关键零部件需求的增长，重点推荐了具备灵巧手本体设计及关键零部件生产能力的领先企业，认为其盈利能力有望领先行业 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
资本市场服务科技创新的政策举措密集出台；险资长投改革试点规模继续扩容
本报告关注近期资本市场支持科技创新的政策动作，重点解读科技部与多部门发布的《政策举措》，以及保险资金长期投资改革试点规模扩大至2220亿元，政策优化有望促进科技创新企业融资环境改善，提升资本市场服务能力 [page::0][page::1]。
60万 $^+$ 笔成交数据，构建城投债久期情绪指数
基于2024年6月以来60万余笔成交数据，采用熵值法构建城投债久期情绪指数，定量反映市场久期拉升情绪和动量变化。该指数具有领先和同步城投债久期行情的能力，可为投资者提供买入和卖出信号指导，提示当前城投债久期行情仍具动量加强空间，具有一定的市场应用价值与统计学意义 [page::0][page::1]。
【华西宏观】资产配置日报 莫名其妙
本报告聚焦2025年5月底国内外资本市场表现，深入分析股市小盘股领涨、大盘股承压的格局，债市季末调整与海外债券收益率波动，资金面总体转松以及宏观政策风险提示，为资产配置提供动态参考。[page::0][page::1][page::2]
华西最强声 0529 | 莫名其妙；灵巧手：人形机器人核心执行末端
本报告集结多方位行业与宏观观点，涵盖资产配置、城投债情绪指数构建、科技创新资本市场政策解读及人形机器人灵巧手核心技术分析。人形机器人灵巧手作为末端执行核心，技术升级驱动下游零部件需求持续增长，相关企业具备领先优势。城投债情绪指数展示久期行情明显增强，提示继续持有价值。科技创新政策加码，险资长投改革扩大，助推资本市场支持力度提升。整体股债市场风格呈小微盘优先，科技板块调整但新消费亮眼，提示未来结构性机会。核心观点及数据均见配图与详细分析。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
经济金融高频数据周报 （05.26-05.30）
本报告系统梳理2025年5月26日至5月30日期间全球及中国经济金融高频数据，涵盖经济活跃度、通胀水平、工业生产、消费、投资、出口、新兴行业景气度等多个维度。数据显示全球经济活跃度有所回升，通胀仍波动；国内制造业PMI及主要钢铁开工率下降，房地产成交面积提升，基建和制造业开工率减弱，出口运价指数上升，半导体及光伏行业景气度走弱。数据反映出宏观经济前期调整后呈现一定韧性但仍面临不确定性[page::1][page::6][page::9][page::13][page::16][page::18]。
固定收益周报（05.26-06.01）：存款利率开启调降，信用利差有望收窄
本周央行公开市场净投放资金12000亿元，资金面保持均衡偏松。国债和国开债收益率呈现分化走势，中短期票据及城投债收益率全线下行。受存款利率调降影响，信用债表现优于利率债，信用利差多数收窄，未来信用利差有望继续收窄，建议关注3-5年期信用债及二永债。资金面及基本面对利率的上行构成制约，利率维持窄幅震荡行情。风险因素包括经济数据超预期、地产销售低迷及政策加力超预期 [page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
基金市场周报（20250526-20250530）：可转债基金回顾
本周基金市场呈现定期发行节奏，新发基金16只，募集金额超580亿元，债基持续占比超六成并展现吸金能力。可转债基金表现稳健，近一年年化回报6.8%，个别基金回报超14%。多基金采用上下结合策略，兼顾宏观资产配置和个券挖掘以实现稳健增值，重点基金工银可转债股债配置约35%:61%，注重转换债与正股套利机会。市场方面，A股下行、港股分化，国债收益率期限结构分化，ETF资金流显示中证A500净流出显著。报告详述可转债基金投资策略与表现数据，提供风险提示及本周市场走势综述 [page::0][page::1][page::3][page::7]
房地产市场高频数据周报 （05.26-06.01）
本报告基于30大中城市及全国范围内的房地产市场高频数据，系统分析了商品房和二手房成交面积及价格动态，库存去化情况，土地成交及价格走势，以及房地产开发投资和施工进展。报告指出，近期房地产市场呈现量稳价跌，城市表现分化，利率下调有望助力市场回暖及企稳，房地产行业景气与债券、权益及商品市场联动明显，为投资者提供政策与市场动态参考 [page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::9]
特种塑料深度报告：机器人产业爆发，特种塑料迎机遇
报告深入分析了特种塑料尤其是PEEK和PI材料在机器人及人工智能产业的应用前景，强调其优异性能与生产工艺壁垒，结合产业链与市场规模，预测未来需求高速增长，推荐龙头企业投资机会 [page::0][page::1][page::6][page::14][page::15]
【银河建材贾亚萌】行业周报丨淡季价格走弱，关注消费建材机会
本报告聚焦建材行业市场动态，指出水泥市场进入阶段性淡季，需求下降价格走弱，消费建材因家装及修缮需求复苏企稳，玻璃纤维价格分化，高端电子纱价格保持坚挺，浮法玻璃市场受雨水影响需求减弱价格承压。报告推荐把握消费建材政策和需求改善机遇，关注相关龙头企业投资价值 [page::0][page::1].
【银河ESG马宗明】本周ESG筛选策略超额收益为 $0.68\%$
本报告跟踪分析了2025年5月23日前ESG评分变动情况及相关策略表现，显示评分上升的企业占比较大，银行、非银金融等行业ESG评级提升显著。ESG筛选策略（沪深300）本周实现0.68%的超额收益，夏普比率达4.84，表现稳健。舆情整合策略表现稍差，夏普比率为0.84。报告提醒市场情绪波动与历史数据规律改变风险，为投资者提供了结合马科维兹组合理论的ESG投资思路参考[page::0][page::1]
【银河非银张琦】行业周报丨板块出现一定回调，估值具备安全边际
本报告回顾了2025年5月19日至5月23日证券板块行情及市场表现，重点分析板块及个股的跌幅情况、市场成交量及两融余额变化，以及新基金发行情况。报告指出，证券板块出现一定回调，但估值具备安全边际，未来受益于国家稳增长和资本市场政策支持，板块景气度有望提升。相关风险包括宏观经济及资本市场波动等因素 [page::0].
【银河农业谢芝优】行业动态 2025.5丨生猪自繁自养持续微利，宠食出口量保持增长
报告分析2025年4月生猪价格震荡调整，自繁自养仍微利，农产品贸易逆差显著缩小，宠物食品出口量保持增长。农业指数表现弱于沪深300，建议关注成本优化且资金面健康的优质猪企及成长中的宠物食品行业[page::0][page::1]。
【中国银河宏观】如何理解出口交货值和出口金额差异？ 深挖宏观数据系列之九
本报告分析了出口交货值和出口金额两大出口统计指标的定义、差异及其背离原因。指出两者因统计时点、计价方式及统计范围不同，导致出口数据存在时间滞后和口径差异。结合2025年4月中美贸易摩擦背景，解析了近期数据背离的来源，发现企业规模差异、库存消化以及基数效应是主要影响因素。报告通过历史数据回顾和实证分析，揭示贸易与生产数据背离的规律，为宏观贸易形势判断提供了重要参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::8]
【银河晨报】5.29丨农业：生猪自繁自养持续微利，宠食出口量保持增长
本报告聚焦2025年5月中国农业行业动态，重点分析生猪自繁自养盈利情况及宠物食品出口增长趋势，指出生猪养殖利润持续微利，猪价整体趋稳且优秀猪企成本优化带来利润增长；宠物食品出口量持续提升但价格有所下跌。报告还提出中长期投资建议，重点关注成本控制优秀猪企及宠物食品行业龙头企业，结合CPI、贸易数据等多维度信息，评估行业发展空间及风险 [page::1][page::2]
【山证通信】华测导航（300627.SZ）：全球化、低空、具身智能共同发力，业绩实现稳定增长
华测导航2024年营收同比增长21.4%，归母净利润同比增长29.9%，公司四大业务板块均实现稳健增长。核心技术包括高精度GNSS芯片与星地一体增强服务平台，拥有自主研发的导航定位算法和自动驾驶技术。重点推进农机自动驾驶、建筑施工数字化、地理空间信息智能化及机器人自动驾驶业务，市场占有率提升明显。未来盈利预测稳健，2025-2027年归母净利润预计复合增速超26%。公司研发投入增加，知识产权储备丰富，费用率持续下降，盈利能力改善。风险主要包括产业政策、宏观经济及汇率波动风险。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
【山证通信】亿联网络（300628.SZ）：云办公终端保持高增，AI导入有望打开新增长点
报告全面分析了亿联网络2024年及2025年Q1的经营数据，会议产品与云办公终端实现快速增长，云办公终端收入同比增长62.98%；预计公司2025-2027年净利润复合增长稳定，AI技术导入将驱动新增长点。公司拥有领先的企业通信解决方案，核心产品线覆盖会议、云办公及桌面终端，研发投入充足，确保持续创新与市场竞争力。报告提示国际贸易风险、研发不确定性及行业竞争加剧等风险因素。[page::0][page::1][page::4][page::5][page::7][page::8]
【山证新股】新股周报（2025.05.26-2025.05.30）：5月份创业板新股首日涨幅和开板估值下降，主板威高血净上市
本报告系统总结了2025年5月新股市场表现，指出新股市场活跃度下降，创业板和科创板新股首日涨幅和开板估值均明显下降，尤其是科创板新股发行PE大幅回落。详细分析了创业板、科创板及主板新股的发行数据、募资规模及估值变动趋势，并对重点新股如影石创新、矽电股份等做了深度研报。报告披露了新股行业分布和核心产品，揭示半导体、光学元件等领域的成长性及竞争格局，为市场投资提供及时参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11].
【山证新材料】新材料周报（250519-0523）：人形机器人格斗大赛正式开赛，轻量化PEEK材料有望高速发展
本周新材料板块整体下跌，细分行业多呈现不同幅度调整。全球首个人形机器人格斗大赛开赛，推动机器人轻量化材料PEEK需求高速成长，2025年国内PEEK市场规模或达21亿元，增长潜力显著。重点推荐PEEK产业链相关公司关注。产业链价格多平稳运行，氨基酸、可降解塑料和工业气体价格呈现阶段性波动。行业关注霍尼韦尔收购催化剂业务提升低碳业务布局，中石化启动高性能纤维及新材料项目加码产业链。风险提示原材料价格波动和技术发展不及预期等 [page::0][page::1][page::14]
