资产配置的四种范式：赔率、胜率、趋势与拥挤度

创建于 2025-07-21T02:02:43.876999+08:00 更新于 2025-07-21T04:47:07.246968+08:00

摘要

报告提出资产配置的四种投资范式：赔率、胜率、趋势和拥挤度，分别代表估值中枢定位、宏观基本面驱动、市场趋势跟随及非理性资金行为。通过构建多市场多资产的量化指标和策略，分别实现了赔率策略年化收益8.8%，胜率策略7.8%，趋势结合拥挤度的股债配置策略年化收益7.6%，行业轮动年化收益16.2%，显著优于传统风险平价，提供了系统化的资产配置主动管理框架 [page::0][page::3][page::11][page::29].

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