中金：“十年新高”高不高？
本报告分析了2025年8月18日上证指数创下十年新高的市场背景及估值合理性，指出当前A股延续强势，市值突破100万亿元，主要涨幅由成长风格和小盘股驱动，估值处于历史合理区间，未出现明显高估，市场成交活跃但短期波动或加大，多重资金与基本面因素支撑市场后续走势 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
居民存款搬家潜力几何？
报告分析了2023年以来居民存款流向股市的迹象，结合存款活期化趋势、定期存款到期规模及超额储蓄规模等因素，测算居民潜在入市资金规模约为5-7万亿元，显著高于以往两轮股市上涨期间的存款入市规模。报告指出，资金搬家主要受到风险偏好提升、股市回报率回暖、美元走弱及海外资金回流等因素驱动，同时财政投放、信贷及国际收支也为存款形成提供支持。存款活期化和股市回暖构成当前资金流入资本市场的主要动力，居民存款搬家将对资本市场、银行息差及财富管理业务带来积极影响，但仍存在风险偏好波动和经济预期变化等不确定性 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14].
中金：美联储为何不能大幅降息？
本报告深入分析当前美国经济面临的“类滞胀”风险，指出大幅降息非但无法缓解经济压力，反而可能加剧通胀粘性及资本市场动荡。报告通过多项数据图表佐证企业利润率被挤压且通胀预期反弹，强调货币政策应稳固通胀预期而非短期刺激增长，未来美联储将保持谨慎的降息立场，避免政策陷入两难困境[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
中金 | 美国住宅建筑商：把握利率预期变动下的投资机遇
报告深度梳理美国住宅建筑商在利率预期变动背景下的行业表现，指出短期面临库存积压、价格下滑和利润率挤压等挑战，但长期需求基础稳固。[page::0][page::1][page::2] 当前板块估值较历史高点回落20%-30%，迎来估值修复机遇；盈利修复节奏受抵押贷款利率走势和宏观基本面影响存在不确定性。[page::3] 报告详述主要头部建筑商的业务模式、订单量、价格及财务指标，强调优先关注订单量修复及低估值高ROE标的。[page::6][page::10][page::15]
线缆深度系列1：如何看机器人的“血管与神经系统”？
本报告聚焦于具身机器人线缆，分析其作为机器人的“血管与神经系统”的关键作用，以及其技术要求、行业发展阶段和市场前景。具身机器人线缆对柔性、信号传输、高机械性能和轻量化集成提出更高要求，行业仍处于0-1阶段，市场空间有望在2030年达到数十亿人民币级别。技术壁垒主要集中在材料选型、结构设计与工艺实现，以及严苛的认证过程。未来，国产线缆厂商有望乘势成长，成为国内外主机厂重要供应商，量产成本将成为核心竞争力 [page::0][page::4][page::6][page::7][page::9][page::11][page::14]
CGI乡村振兴 | 田野对谈之对话甘犁（上）：解读中国农村人口迁移新趋势
本报告基于中金研究院深入田野调研与中国家庭金融调查，对中国农村人口迁移新趋势进行深度解读，揭示县域和中心镇作为农村家庭迁移主要目的地的现象，并指出生活成本高导致的家庭分离问题，提出政策路径优化建议以促进乡村振兴和家庭团聚 [page::0][page::1]。
美国企业承担了多少关税成本？——来自财报的线索
报告通过美股二季度财报与电话会议，分析美国企业在关税压力下的成本分担及传导路径。美国企业面临平均1.2%的关税利润率拖累，生产商压力更大，零售端吸收较少；企业通过产品端提价和供应链调整缓解压力，尤其减少中国大陆采购比例。耐用品需求出现前置采购现象，消费趋向性价比产品，通胀受关税温和抬升，预计核心CPI涨幅不超1个百分点，美联储具备降息条件。整体看，国内外企业共同分担关税，通胀影响有限且阶段性，结构性风险仍需关注[page::0][page::1][page::4][page::6][page::7][page::9].
中金：南下掘金，港股主动量化策略
本报告系统研究了2025年港股市场表现，重点分析南向资金持股偏好和价值、红利、质量、成长四大主动量化因子在港股通范围内的有效性。通过构建基于PB-ROE体系的价值策略，并结合业绩增速和现金流因子，港股价值策略在剔除仙股后表现出显著的超额收益和较低的回撤风险，港股通范围内年化收益率达15.6%。南向资金持续偏好高质量股票，对市场流动性和收益贡献显著，量化策略具有较高的实用价值和风险控制能力[page::0][page::6][page::8][page::14]
中金 | AI进化论（14）：液冷，引领服务器散热新时代
本报告系统分析了AI时代服务器功耗密度提升背景下，液冷散热技术的市场机遇及产业链格局。液冷技术凭借高散热效率和算力部署密度优势，逐步替代传统风冷成为主流方案，2026年全球液冷市场规模有望达86亿美元。冷板式液冷技术成熟度最高，市场领先厂商如浪潮信息、超聚变等快速布局，产业链上下游生态逐渐完善。随着云厂商加大算力基础设施投资，液冷技术推动数据中心PUE下降，实现显著节能降本，助力AI算力基础设施发展 [page::0][page::13][page::16][page::17]
中金：投石问路，公募新规下的多资产产品现状与未来思考
本报告围绕公募基金新规背景下多资产产品的发展与挑战，首先分析美国多资产指数的发展历程、策略分类及收益表现，指出恒定比例与目标风险型多资产指数为主流，其产品数量虽有限但具备良好风险调整收益。其次，剖析国内主动多资产产品市场现状，发现基金数量增长但规模乏力，业绩表现偏弱，基金管理者与投资者理念存在分歧。基于基准选择困难和持仓偏离未改善超额收益等事实，建议我国多资产产品或可尝试“指数化”管理，强调多资产指数图谱完善及指数产品推广将成为未来重点，提供多样化基准及长期绝对收益能力支持[page::0][page::1][page::9][page::12][page::15][page::16]。
印尼经济增长提速：在增长中寻求平衡
2025年二季度印尼GDP增速达到5.12%，核心动力来自家庭支出回升和基建投资加速。印尼政府推出多轮财政刺激计划，央行适度宽松货币政策维持经济平稳增长。新签美印关税协定降低出口风险，国企重组加快产业升级，资本市场短期承压，中长期看好能源、矿产和金融板块。整体政策组合促进内需和贸易多元化，保障经济韧性与可持续发展 [page::0][page::1][page::2][page::7][page::8][page::9][page::11]
直播预告 | 预期与现实反复博弈新能源市场如何破局？（08/1516:00）
本报告为国泰君安期货直播预告，聚焦新能源市场在政策冲击下多晶硅、工业硅、碳酸锂等品种的波动与博弈，分析供需与电价走势，展望新能源车行业发展路径，为投资者提供专业参考指导 [page::1].
专题报告 | 玻璃纯碱后市如何演绎
本报告详细分析了2025年玻璃行业的供应端现状，包括冷修停产、点火复产及潜在供应变化。重点指出当前产能结构以2017年以后仍然活跃的中青年装置为主，天然气燃料装置占比较大，且未来减产主要集中在超龄装置。现货价格近期逐步回落，期货市场基差走强但月差偏弱，表明市场短期存在一定压力和结构性机会。报告为后市交易策略提供了供需及价格趋势的深入解析，为投资提供参考依据[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
复杂的经贸环境下全球油脂油料市场形势研讨会（08/19）
本资料为国泰君安期货组织的全球油脂油料市场形势研讨会会议通知及议程安排，涵盖宏观经济与商品市场走势、蛋白市场分析、全球油脂供需展望及生物燃料影响等主题，旨在帮助专业投资者把握油脂行业动态及未来趋势，具参考价值 [page::1][page::2]。
行情点评 | 限仓降温情绪，焦煤快速下跌
本报告聚焦焦煤期货市场，分析了焦煤因限仓政策而快速下跌的行情。报告指出焦煤此前受益于反内卷政策带来的供给收缩预期和现货升水刺激价格上涨，但限仓及手续费调整增加了交易难度，叠加上游累库和口岸去库放缓，市场上涨动力显著减弱，导致焦煤价格快速回落，提供了市场情绪和价格波动的重要参考。[page::0][page::1]
基市回顾 | Alpha、CTA周度报告 （08/11-08/15）
本报告对2025年8月11日至15日的Alpha及CTA市场进行了综合回顾。股票市场主要指数大幅上涨，市场基差有所收敛，高频量价策略受益；商品期货板块表现分化，长周期动量因子表现优于短周期，部分趋势策略有所修复。整体风格因子和基本面因子表现对Alpha策略偏悲观，交易策略需注意市场结构及因子分化特征 [page::0][page::1]。
周度报告 | 商品期权周报
本周商品期权市场总体成交量小幅上升，主要受农产品板块波动率上升推动，有色和新能源板块成交量及隐含波动率下降。农产品、黑色系、能源化工等品种活跃，关注即将到期合约的换月风险。报告通过多个图表展示期权成交量及隐含波动率变化趋势，为风险管理和交易策略提供依据[page::0][page::1][page::2]。
股指对冲周报
本报告针对2025年8月中旬国内外金融市场变化和股指期货基差走势进行了系统周度分析。重点指出因季节性因素及政策影响有限，股指期货市场的成交量和持仓量明显上升，基差由贴水转向升水，推动套利空间扩大，特别是IF和IH合约的升水格局明显，有利于期现套利收益。同时分析跨期价差大幅上行，策略性价比下降的风险提示，为投资者的对冲及风险管理提供重要参考。[page::0][page::1]
专题报告 | 豫鲁地区调研走访实录与市场杂谈之二—— 星月“胶”辉之双胶期货系列报告（八）
本报告基于豫鲁地区对双胶纸产业链的实地调研，深入分析了当前产业供需、成本结构及价格风险。报告特别强调双胶纸生产成本区间在3800-4200元/吨，指出行业成本分化及配方调整对价格形成的影响机制，并分析了期货市场的价格波动潜在风险，提示空头交易拥挤度带来的多头反击可能性，为双胶期货投资提供参考 [page::0]。
行情点评 | 市场情绪降温，合金交易或回归基本面
本报告分析合金市场当前价格回调，指出市场情绪降温导致价格回归基本面，煤焦板块调整及需求疲软是主要驱动因素。同时，库存结构变化和合约到期压力或加剧价格波动，对合金厂商生产节奏和旺季需求给予提示[page::1][page::2]。
