本报告系统回顾了资产定价理论、多因子模型理论及其在实际中的应用，重点介绍了因子数据预处理、信息系数（IC）分析、分层回测与回归分析方法。基于对全A股近10年多因子数据实证检验，报告指出了对数市值、12个月波动率、换手率、倒数市盈率、倒数市净率、1个月反转及投入资本回报率等多个因子的显著有效性，揭示了A股市场存在显著的小市值效应、低波动溢价、非流动性溢价、低估值和反转效应。各因子详细的IC序列、回归系数与分层回测结果为投资组合构建及风险管理提供了实证依据和应用框架 [page::0][page::13][page::17][page::20][page::29][page::30].
本报告基于定量微观选基因子，筛选技术面、资金面、基本面和基金特征面四大优选因子，构建多样化的FOF组合。多样本测试显示优选组合在全市场、不同风格、板块及市值分类下均有显著超额收益，综合因子年化超额收益达11.1%，夏普比率达1.8，控制板块偏离后组合表现进一步提升，年化超额收益达到12.1%，风险可控且收益稳定，具有较强实用价值 [page::0][page::3][page::9][page::15][page::16]。
本报告基于层次聚类方法筛选出相关性较低且具有代表性的11个指数，构建了价值成长风格轮动模型的指数轮动组合。回测结果显示，该策略收益显著优于价值、成长及等权基准组合，且风险调整表现良好，验证了中观风格视角下的指数化投资可行性[page::0][page::2][page::4][page::5]。
本报告系统验证了中国A股市场存在显著的财务应计异象，低应计股票因其利润持续性高于高应计股票，能够获取积极的超额收益。通过构建按应计因子排序的多空对冲策略，覆盖全市场及分行业、分规模指数，回测结果表明应计异象在农林牧渔、煤炭、家电等行业及中证1000小盘股表现尤为显著。报告进一步比较了直接法与间接法计算应计的差异，发现间接法按年度调仓效果最佳。剔除亏损公司后策略表现更为稳健。研究对投资者运用财务应计因子进行合理选股、指数增强提供理论与实证支持 [page::0][page::4][page::10][page::13][page::23][page::24].
本报告基于RSI技术指标构建了USDCNY汇率的趋势预测因子，通过30日RSI因子实现对次日汇率方向的有效预测，策略展现出较强的趋势捕捉能力和稳定的年化sharpe比率1.48，但在震荡行情中存在阶段性回撤，建议作为多因子组合中的重要组成部分以优化整体投资表现 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
本报告系统介绍有序回归损失函数的原理及其在多因子选股中的应用价值，强调相比传统的分类和回归方法，有序回归融合两者优点，追求“模糊的正确”以提升投资决策质量。[page::0][page::2][page::20]。实证采用周频中证500指数增强模型，基于全连接神经网络和残差图注意力网络两种基模型，logistic有序回归损失函数显著提升Rank IC、多空收益及年化超额收益，且与加权MSE集成后表现进一步增强，信息比率优势明显[page::0][page::3][page::12][page::20]。此外，研究通过参数敏感性测试指出，logistic损失优于exponential和hinge，加权方式和分类数对效果影响有限，预测值集成优于组合权重集成，证明集成方法有效提升模型稳定性与收益表现[page::8][page::13][page::14][page::20]。
本报告系统梳理了国内期权市场的发展现状、主要期权定价模型（包括二叉树、BS模型、蒙特卡洛模拟）及其对比实证，揭示三种模型结果高度一致但均存在隐含波动率偏差，同时深入介绍多样化期权策略组合及期权的风险度量方法（希腊字母），为投资者提供全面认知及应用指导 [page::0][page::3][page::5][page::10][page::13][page::15][page::18][page::19]
本报告基于海外文献及历史数据，研究了机构投资者持有期限与股票回报异象的关联，重点分析了动量、反转和股票发行三种著名异象，发现短线投资者较多的股票异象更显著，特别是持有期指标Stock Duration较低的股票，其动量多空收益显著高于长期持有股票，且该结论在控制换手率等条件下依然稳健，表明机构投资者的短线交易行为强化了股票回报中的异象效应[page::0][page::3][page::8][page::14]。
本报告基于Wind偏股混合型基金指数，采用多因子选基与选股模型，通过优选基金组合及重仓股构建增强股票组合。该增强组合累计涨幅677.08%，年化收益率19.07%，明显优于Wind偏股混合型基金指数及主要宽基指数，年化超额收益达11.67%。报告详细阐述了因子构建、组合优化、行业轮动叠加及调仓频率对策略表现的影响，为量化投资提供了稳健提升Wind偏股混合型基金指数表现的方法[page::0][page::8][page::9][page::13][page::15][page::17]
本报告系统分析了风向标低估及低估+动量策略的风格归因特征，拆解了各因子（如风向标、评级、余额等）和行业收益对转债组合超额收益的贡献，指出风向标和评级因子为主要驱动力，且低估+动量策略在风格、行业及特质收益上表现更优；同时转债基金风格偏好高平价、高成长、低余额，且平价与评级因子对基金超额收益有较强解释力，为转债策略风格研究提供了量化视角 [page::2][page::10][page::12][page::18][page::21][page::22]
本报告系统回顾并详解了Fama-French三因子模型的经典构建方法及其对股票收益横截面的解释能力。通过25个基于规模和账面市值比的股票组合的时间序列回归，验证了市场超额收益（Rm-Rf）、规模因子（SMB）和账面市值比因子（HML）的显著性及拟合度提升，揭示三因子模型优于单一市场因子模型对股票回报差异的解释效果，且截距项显著数量显著减少，说明该模型能够更全面捕捉收益结构。此外，报告详细介绍了因子的具体计算方法及其应用场景，为量化选股及投资组合构建提供理论支持。[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::10][page::12]
本报告系统梳理了基金业绩归因的两大类方法及七种模型，包括单期Brinson、BF模型、多期BF模型、基于持仓的多因子模型以及回归法（选股择时、风格配置、因子模型），针对基金超额收益来源从资产配置、行业配置、选股、风格因子等多个角度进行深入剖析。报告通过对基金A及普通股票型基金的实证显示，基金A的超额收益大多来源于个股选择和行业配置，且风格暴露呈现较大波动，体现出特色选股能力和不同风格的转换趋势。[page::0][page::3][page::7][page::10][page::19][page::22][page::24][page::26][page::27]
本报告基于商业类净持仓数据构建COT情绪指标量化交易策略，通过对九种主要商品期货的回测，确定COT情绪指标阈值0.85及持仓周期10周为最优参数组合，实盘测试显示年化收益11.62%，交易胜率66.67%，最大回撤6.27%，策略在风险控制和收益稳健性上表现较好，且建议结合趋势技术指标提高策略实用性 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
本报告基于高频数据，从深度、紧密度和价格弹性三个维度构建六个市场微观结构流动性指标，进而进行市场趋势分析、异常警示及择时策略构建。指标分析揭示大盘与小盘股流动性差异与市场风格切换，行业层面展示电力设备新能源等行业流动性波动特征。基于紧密度和弹性指标构建的微观结构择时策略，实现多空年化收益率34.9%，表现稳健且优于基准，策略普适性强。报告还构建了日度流动性警示信号以监测市场异常 [page::0][page::4][page::6][page::14][page::22][page::23][page::25]
本报告聚焦量化基金在回撤阶段的表现特征，结合沪深300和中证500指数量化基金的风格因子暴露和交易情绪因子，分析市场活跃度对量化基金风险及收益的影响。研究发现，量化基金回撤期间动量风格暴露下降，市场交易活跃度提升时，量化基金alpha收益的风险也增加，威廉变异离散变量及ATDM动态买卖气指标对回撤风险具有显著作用，为量化投资风险管理提供实证支持 [page::4][page::6][page::8][page::14]
本报告基于转债资产的独特特性，结合高胜率与高赔率的绝对收益策略逻辑，构建了低波动的固收+资产配置方案。通过在市场确定性不高时配置转债，确定性高时配置股票，辅以90%纯债+10%择时策略，策略在近五年表现出较高收益及可控回撤，适合稳健型固收+基金运作。报告还设计了针对一级、二级债基的阶梯式加减仓方案，实现与基金经理实操相符的资产配置落地方案，充分利用了转债市场扩容带来的潜在超额收益，但同时提示未来转债收益驱动可能减弱风险 [page::0][page::4][page::6][page::12][page::18][page::20][page::27]
本报告基于A股高频快照数据构建量价背离因子，通过衡量价格与成交量相关性捕捉量价背离特征，实证结果显示该因子具有显著的股票收益预测能力。利用日频与周频两种频率的因子构建，日频合成因子多空组合年化收益率达41.19%，周频合成因子年化收益率达38.88%，均获得较高夏普比率。进一步将周频量价背离因子与传统因子结合，构建中证1000指数增强策略，策略在回测期内实现年化超额收益11.90%，信息比率达2.27，且在不同交易成本下均表现稳健，为机构投资者提供了有效的选股工具[page::0][page::3][page::5][page::6][page::13][page::14][page::15]
本报告基于历史数据模型推算灵活配置型及“固收+”型LF基金10日及30日的债券与权益风格模拟仓位变化，指出近期成长风格仓位反弹领先，大盘价值持续占优，行业仓位以电子、食品饮料及基础化工为主导，汽车、电力设备及医药生物仓位也显著修复，展示基金仓位的结构性变化趋势，为投资者提供仓位配置参考 [page::0][page::3][page::4]。
本报告研究了经典的PB-ROE模型在行业轮动中的应用，发现仅用模型简单组合难以稳定跑赢基准指数。通过结合价值成长风格轮动信号优化配置高低PB组合，并选取高ROE行业，改进模型实现了显著的超额收益和更平滑的收益分布，验证了ROE因子和价值成长轮动在行业选择中的有效性。最新期选取机械、电力设备及新能源、消费者服务、医药和电子等行业作为重点配置 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
本报告聚焦基于Alpha与Beta双驱动的D盘结构优化选股策略，结合DOS与K行业EHW双驱模型，通过量化模型建模个股因子与行业因子，优化构建选股组合。策略通过Brinson行业归因与滚动回测展示出较强的超额收益和风险调整能力，且表现出良好的夏普比率和较低最大回撤。报告详细阐述了双驱模型的构建方法、模型权重分配、换手率以及因子表现分组分析，为量化投资提供实证依据和策略框架。[page::4][page::9][page::29][page::30]
