本报告提出了一种基于多层次随机逼近（MLSA）的自适应细化策略，有效解决价值风险（VaR）计算中的Heaviside函数不连续性问题。通过动态调整每层内部模拟样本数，算法显著降低了计算复杂度，理论证明其复杂度达$\mathrm{O}(\varepsilon^{-2}|\ln\varepsilon|^{\frac{5}{2}})$，接近多层蒙特卡洛的最优复杂度。实证研究（如欧洲期权和利率互换案例）验证了该方法相比传统MLSA在误差和计算时间上实现超过10倍的性能提升，并基本达到理论预期的二次复杂度 [page::2][page::9][page::15][page::19][page::24][page::27]
本报告基于2005-2020年欧盟碳排放交易系统的百万级交易数据，运用资产定价方法深度剖析碳交易市场的效率问题。研究发现40%的企业未参与交易，许多企业仅在交割月高价时买入，导致约50亿欧元的直接损失；另外约10%的企业利用私人信息进行过度投机交易，获利约80亿欧元。此类非理性交易行为严重制约了碳交易市场的减排目标和资源配置效率 [page::0][page::1][page::2][page::10][page::11][page::12][page::14][page::15]。
本报告首次将金融市场崩盘事件建模为一阶相变，提出内生崩盘驱动的动态相变（DPT）模型，系统分析了三类相变的预警信号，并通过2019-2024年标普500数据实证发现，波动率和异常维度在崩盘前显著变化，验证了DPT模型的优越性，较传统LPPL模型具备更强的预测能力和稳健性 [page::0][page::4][page::5][page::6].
本报告提出一种基于深度学习的再保险策略优化框架，目标函数结合终端财富的期望效用和修改后的Gerber–Shiu惩罚函数，实现终端财富最大化与破产概率最小化的权衡。通过将破产概率的非平滑指标函数替换为平滑的代理损失函数，构建了可通过经验风险最小化及随机梯度下降解决的数值模型。数值实验证明该方法在Cramér–Lundberg模型结合均值回复Ornstein–Uhlenbeck过程的风险干扰下，有效拟合了最优保留水平并形成Pareto前沿，显著优于无再保险方案，为实际保险风险管理提供新的机器学习视角与工具[page::0][page::2][page::4][page::6][page::10][page::13].
本报告利用瑞士洛桑大学法学院超过1.4万份口试成绩的自然实验数据，研究考试评分是否受考试顺序和时间安排的影响。结果显示，去除学生、教授、课程及日期固定效应后，考试顺序与评分之间不存在显著负相关，反驳了决策疲劳和“饥饿效应”的广泛适用性假设。此外，未发现文献中报道的负自相关现象，而是呈现微弱正自相关，提示决策偏差可能不像先前研究所示的普遍存在，强调基于具体场景的数据驱动验证政策建议必要性 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
本报告针对无限人口下的社会福利关系(SWRs)进行了系统性研究，提出利用强帕累托性、置换不变性及拟独立性公理构建最大社会福利关系，实现了对“效用主义”SWR的唯一最大化表征，特别在有限值空间下，该最大SWR被证明为包含所有满足相应公理SWRs的超集，突破了既有不完全序理论的限制，为解决无限人口间代际公平理论提供新视角和工具 [page::0][page::2][page::10][page::16][page::20]。
本报告聚焦金融领域中机器学习模型特征的自然群组结构，提出并理论化了群组归因方法（GShap），强调在存在群组结构时传统归因方法（如Shapley值和Integrated Gradients）可能导致不一致解释，进而系统论证包括群组仿射不变性、线性分式变换不变性及群组单调性等金融领域重要公理，并基于实际信贷评分数据验证GShap能更好地保持金融领域知识驱动的合理性，保障解释的一致性和可靠性[page::0][page::6][page::8]。
本文提出了一种基于两组异构自动编码器通过“对话”式训练实现互相正则化的新方法，显著提升金融时间序列的信噪比。该方法通过两个自编码器结合目标变量与不同上下文变量，学习对彼此编码输出的共识，挖掘数据内在规律。结合卷积自编码器和多变量宏观经济数据，实证展示了模型在股市环境变量去噪及特征识别上的优异表现，并基于去噪结果构建多种交易策略，实现了稳定的市场多空信号和优异的投资绩效表现 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::7][page::8]
本报告提出将多通道图卷积网络（GCN）与长短期记忆网络（LSTM）相结合的创新框架，用于预测E-mini标普500和CBOE波动率指数（VX）期货的收益率、波动率及交易量。通过构造基于多种金融指标的相关网络，捕捉期货品种之间的高相关性与复杂交互关系，并在预测模型中实现信号传播，从而显著提升预测性能。研究验证了GCN-LSTM优于传统方法和纯LSTM网络，特别是在流动性较高的合约上表现最优。此外，结合经济意义的损失函数如Sharpe比率与Qlikelihood进一步增强模型实用价值[page::0][page::3][page::6][page::12][page::16].
本报告提出一种基于强化学习的加密资产组合管理模型，通过引入双向交易与借贷机制及基于盈亏的奖励函数，显著提升了模型在高风险环境下的收敛性和风险管理能力。实验结果显示，该模型在波动剧烈的加密货币市场实现了超越传统回报型RL和多种经典单期优化模型的收益与风险表现，尤其在高波动期获得了更优的收益风险比和下行风险控制效果，验证了其动态多周期资本优化的有效性 [page::0][page::8][page::14][page::15][page::17]。
本文提出“民主优惠通道”理论，指出西方强势民主国家及国际组织在制裁及军事政策上对民主国家更为优惠，导致传统文献中民主对经济增长的积极影响被高估甚至颠倒。通过控制美英等国制裁和军事关系变量，作者实证发现民主对于人均GDP增长的正面效应显著削弱甚至转负，且在冷战前时期表现尤为明显，支持民主优惠通道的存在并挑战民主制度内在机制解释[page::0][page::2][page::6][page::7][page::9][page::12]。
本报告基于德国2012-2022年劳动市场紧缩的详尽数据，采用具有创新性的leave-one-out工具变量法，实证发现劳动市场紧缩对工资存在正向弹性，介于0.004至0.011之间，解释了同期7%-19%的真实工资增长。研究还揭示了新入职、高技能工人、东德及服务业中弹性更大，且工资紧缩效应在低工资群体尤为显著，促使过去十年工资不平等有所下降[page::0][page::2][page::3][page::12][page::14][page::19][page::32][page::33]。
本报告针对多席位排序选举中选民投出部分偏好顺序（截断选票）的现实情况，提出新的公平性准则：失利选民集团独立性（ILVB）和胜利选民集团独立性（IWVB及其变体）。通过理论最坏情况下分析及苏格兰地方选举实际数据实证，发现Chamberlin-Courant规则在满足这些准则上表现最佳，而扩展批准规则表现最差，单一可转投票（STV）规则居中。这些准则反映当移除仅支持输家或赢家候选人选票时，获胜委员会的合理不变性，且与比例代表制存在一定张力。[page::0][page::2][page::4][page::8][page::12][page::16]
本文基于印度国家证券交易所Nifty期货的高频Tick数据，利用Hawkes过程建立了考虑买卖单交叉激励的订单流失衡（OFI）模型。通过参数化和非参数化核函数拟合，开发了多模型近端OFI分布预测方法，并提出了基于Superior Predictive Ability测试框架的多模型优劣比较方法。结果表明，使用指数和指数和核的Hawkes过程在模型拟合和预测性能方面表现最优，且考虑了交易间隔时间对订单流依赖结构的影响显著提升了预测质量，为高频市场做市策略中的风险管理提供了有效工具。[page::0][page::4][page::6][page::7][page::15][page::16][page::17][page::18]
本文基于对50万用户两个月期间信息传播行为的大规模实证分析，揭示了社交网络中的两种病毒式传播渠道——私信(DM)和广播(BC)——对“弱关系强度”理论的调节作用。结果显示，DM渠道尽管涉及更强的关系，却传递了更多的新颖信息，且弱关系在DM中并不比强关系提供更多新颖信息；而在BC中，弱关系显著促进新颖信息传播。发信人与收信人的内容选择行为是该现象的根本机制。该发现丰富了弱关系理论，且对信息传播策略具有重要启示[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
本报告基于情感分析技术量化巴基斯坦国家银行（SBP）货币政策文件的语调，结合高频股票市场数据，发现在控制多项宏观变量后，SBP公报中的积极（消极）情绪显著正向（负向）影响卡拉奇股票市场收益，但传递效应不具长期持续性，表明SBP沟通在短期内成为货币政策工具和市场预期管理的重要手段 [page::0][page::6][page::9][page::14][page::16][page::19][page::20]。
本报告提出了将PolyModel理论与最新的深度学习技术iTransformer结合，用于对冲基金组合构建。通过构建多维风险因子特征（如长周期Alpha、SVaR等），并利用iTransformer进行趋势分类预测，实现了超越传统基金组合基准的显著收益提升和风险控制[page::0][page::2][page::5][page::6][page::9]。
本报告通过反应扩散模型模拟耦合的两个流体极限订单簿，重点展示了交易者互动如何导致Epps效应的自然出现。利用非均匀采样和校准参数，模型成功再现了真实金融市场中的相关性随观察时间尺度变化而显现的现象，证明了Epps效应是订单簿耦合与离散交易事件共同作用的涌现属性，而非噪声影响 [page::0][page::3][page::6][page::8]。
本报告研究了在多个风险参与者具有异质概率信念的情况下，基于Lambda Value-at-Risk (ΛVaR) 偏好的风险分摊问题，推导了多ΛVaR测度的半显式卷积公式及对应的最优风险分配形式。通过考察同质信念、条件信念和绝对连续信念三种情形，分析了信念关系对风险分配的影响。此外，讨论了ΛVaR与一般风险测度（包括期望效用、扭曲风险测度及ΛVaR自身正向定义ΛVaR⁺）在异质信念下的卷积结果，发现当信念高度不一致且风险容忍度高时，风险分摊出现无穷大的平凡结果，揭示了信念异质性与风险偏好对风险分摊问题的关键影响机制 [page::0][page::2][page::3][page::9][page::11][page::13][page::16][page::18].
本文首次系统研究了驱动于广义半鞅市场的多期连续时间下的二次效用和线性均值方差均衡的存在性与唯一性。通过构造非标准代表性代理人及固定点方法，获得了严格的存在唯一条件，并给出了均衡价格的显式表达式。此外，报告展示了市场不完备和不满足整合性条件时均衡的非存在或非唯一性示例，同时将二次均衡结果应用于线性均值方差偏好，实现对更广泛均衡价格的近似 [page::0][page::1][page::3][page::9][page::14][page::15]。
