国泰海通研究｜一周研选0524-0530
本报告为国泰海通证券发布的周度研究精选，涵盖宏观经济展望、海外资产策略、信用转债市场、指数调整套利机会、IPO市场趋势及多个行业中期策略，提供了较为全面的投资视角和细分领域深度研究，为投资者理解当前市场动态和把握核心投资机会提供了专业依据[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]。
金融研报AI分析
大模型赋能投研之九 ：如何结合结构化数据搭建本地智能投研系统？-RAGFlow应用篇
本报告深入介绍RAGFlow本地智能投研系统的完整部署和应用流程，重点展示了基于该系统对结构化数据（如财报三大表、股票日行情等）与文本数据的融合检索与问答能力。结合Text to SQL增强、大模型辅助解析等技术，实现多维度、多信息源的智能投研Agent构建，显著提升了金融机构对大量异构信息的实时响应与分析效率[page::1][page::2][page::14][page::18][page::21][page::22]。
行情点评 | 焦煤大跌点评 供需矛盾仍在积累
本报告聚焦2025年5月焦煤和焦炭市场大幅下跌，主要原因是供应端宽松、产量节奏影响有限及下游需求疲软导致库存累积。产量虽出现小幅下移，但未构成根本性约束，市场悲观情绪加剧，后续需重点关注产量变化和宏观情绪影响[page::1]。
行情点评 | 铁矿近期价格表现点评
本报告从铁矿近期价格表现入手，分析当前钢矿价格因双焦成本下坍塌而弱势下行，供需方面预计港口库存将逐步累积，矿价虽然经历回调但表现坚挺。同时铁矿期权波动率处于近两年低位，隐含波动率曲线呈负偏，提示市场波动风险可能放大，建议关注后续行情风险管理。[page::1][page::2]
专题报告 | 中国棉花消费情况梳理
本报告系统梳理了中国2024/25年度棉花消费的实际情况，从纺织服装终端需求、纺纱产能及产业链供需结构变化多角度分析，指出虽然产业对需求的感官偏弱，但因国产棉大丰产及价格低位，国内棉花商业库存减少且需求同比明显增长，体现棉纺织产能扩张和进口棉减少、囤货需求增加的综合影响，为理解棉花市场供需态势提供重要参考 [page::0]。
结构之变：新一轮供给侧的供需耦合 有色金属篇
本报告聚焦有色金属行业供给侧结构性变化，分析首次供给侧改革前后行业问题差异，指出有色金属产业供需相对健康，电解铝产能管控明确，且新兴经济拉动需求强劲，形成供需耦合的战略资源积累格局，为有色金属期货投资提供重要参考。[page::0]
国泰海通证券2025中期策略会
本报告为2025年国泰海通证券中期策略会议整体介绍，涵盖AI应用前景与细分领域发展，重点显示2025年为AI落地元年，多模态技术及行业应用迎来突破，会议议程集聚多名行业专家分享AI智能跃升与产业赋能趋势，为投资者展现AI产业链重要布局机会。[page::0][page::1]
国泰海通证券2025中期策略会
本报告介绍了国泰海通证券2025中期策略会的主要议程及论坛安排，聚焦“十四五”收官、经济改革及未来趋势展望，涵盖国内外经济形势、消费增长、地缘政治及人工智能等多个主题，为投资者把握未来投资机遇提供前瞻性战略指引[page::0][page::1][page::2]。
华泰金工 | 再论A股择时 多维度融合
本文围绕A股市场整体择时，基于估值、情绪、资金、技术等多维度构建择时指标体系。通过分层合成策略，2010年至2025年合成择时框架实现年化收益约22%，夏普比率超过1，显著优于万得全A基准。多维框架对中小盘指数择时尤为有效，估值更适合大盘，资金与技术对小盘更有效，策略具备较强稳健性与泛化能力，克服单一指标灵敏性不足与样本外表现不稳的问题，具有良好的应用前景与拓展空间[page::0][page::6][page::16][page::18][page::19].
国泰海通证券2025中期策略会
本报告为国泰海通证券发布的2025年中期策略会资料，围绕中国宏观经济走势与资本市场展望，重点阐述2025年中期投资策略和方向，结合大类资产配置和行业趋势，指导投资者把握市场机会，提升资产配置效率。[page::0][page::1][page::2]
端午｜粽横四海，奔流向上
本报告为国泰海通证券2025年中期策略会相关材料，主题围绕“潮起东方，新质领航”，聚焦未来宏观经济大趋势和市场策略展望，旨在为投资者提供年度策略指引及方向判断。[page::0]
【山证汽车】江铃汽车24年报&25Q1季报点评：持续发力海外开拓市场空间，深入推进新能源与智能化转型
江铃汽车2024年营收实现15.7%增长，主因海外市场扩张及产品多元化，新能源产品销售持续提升，智能化合作深化，公司盈利能力受成本压力影响有所承压但净利率保持稳健。预计2025-2027年业绩将稳健增长，首次覆盖给予增持评级 [page::0][page::1][page::2]。
【山证汽车】中集车辆24年报&25Q1季报点评：业绩短期承压，持续推进提质增效与全球市场开拓
中集车辆2024年营收和净利润大幅下滑，北美市场表现疲软，国内市场微增。公司持续推进高端制造转型和数字化升级，新能源产品销售增长显著，2025年业绩有望逐步企稳。全球市场布局和提质增效措施将提升中长期竞争力。[page::0][page::1][page::2]
【山证医药】立方制药（003020）公司快报：集采出清，哌甲酯三层芯片获批，业绩有望迎来反转
本报告围绕立方制药2024年至2027年业绩趋势进行分析，指出公司2024年营收和净利润下滑主要因商业业务调整，但工业业务实现近19%增长，且集采风险已出清。哌甲酯三层芯片获批，有望掀起业绩反转，预计2025-2027年营收和归母净利润将稳健增长，公司技术和市场优势明显，维持买入评级 [page::0][page::1][page::2]
【山证通信】行业周跟踪：英伟达computex强调边缘计算，超节点是国产算力重要元素
本报告跟踪英伟达在2025年COMPUTEX重点发布的Blackwell系列AI芯片及NVLINK Fusion技术，聚焦云端与边缘计算产品的进展与市场前景。重点解读华为昇腾384超节点集群及海光收购曙光集团推动国产超节点布局，分析相关光通信产业链的资本开支与市场机会。同时回顾近期通信行业指数行情及个股表现，提供投资建议及风险提示 [page::0][page::3][page::6]
ETF资金流周度跟踪 （20250530）
本报告跟踪2025年5月26日至30日ETF资金流动情况，细分股票型、债券型及跨境ETF资金流入流出。重点关注行业、宽基、策略及地域类别资金动态，结合主流ETF产品规模与流动性，揭示市场资金热点与结构性变化，为基金投资提供参考依据 [page::1][page::2]
高阶量价因子5月表现黯淡，聪明钱因子近一年绩效出色 | 开源金工
本报告系统跟踪Barra风格因子与开源交易行为四因子的表现，5月多因子均录负收益，显示量价因子短期表现承压；但近一年聪明钱因子表现出色，信息比率及月度胜率领先其他因子。详细介绍了理想反转、聪明钱、APM、理想振幅因子的构造方法及历史绩效，合成因子在中小盘股中效果更优，具备持续alpha贡献能力，助力量化选股优化[page::0][page::1][page::7].
成长稳健组合年内超额主动股基 12.09%
本报告系统跟踪国信金工主动量化策略的表现，涵盖优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合及成长稳健组合。各组合相较偏股混合型基金指数均有不同幅度的超额收益表现，成长稳健组合年内超额收益达12.09%。报告详细展示了各组合自成立以来的收益、排名与回测表现，强调以公募主动股基为业绩基准，构建多维量化策略组合，实现优中选优的投资目标，为投资者提供量化选股及组合优化参考 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::8][page::9]。
量化基金业绩跟踪周报（2025.05.26-2025.05.30） 本周指增超额收益依旧稳健
本报告系统跟踪指数增强及主动量化基金的超额收益表现，统计数据显示指增策略本周及今年以来持续稳健，跟踪误差控制合理。指数增强基金以沪深300、中证500、中证1000等为主，累计超额收益和最大回撤情况通过散点图直观展示。主动量化和对冲基金表现稳健但波动较大，风险收益特征明显，报告对风险提示和计算说明做了详细阐述，为量化基金投资提供实践参考 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::7][page::8]
国泰海通证券2025中期策略会
本报告为国泰海通证券发布的2025中期策略会预告，主要介绍活动时间、地点及相关服务提示，体现了机构对未来市场的展望准备及服务客户的重视 [page::0][page::2]。
