基于成分股动量的大小盘轮动策略
本报告围绕A股市场大小盘风格轮动展开，基于沪深300和中证500指数及其成分股，从指数价格比、估值比、价量关系及成分股动量等多个维度构建轮动策略。价格比和估值比指标表现较好，成分股日内动量为正的占比轮动表现尤为突出，组合多指标策略提升策略效果，股指期货交易回测年化收益达10.22%，最大回撤6.53%，适合实盘操作 [page::0][page::4][page::8][page::17][page::18][page::19][page::20]
金融研报AI分析
选股模型 因子体系（二）：从收益归因到因子择时
本报告详细解析了纯因子体系与Fama因子体系的风格因子及行业因子构建方法及收益归因，对比两种体系在沪深300与创业板指的因子暴露及收益归因差异，揭示了因子收益本质是多空组合的相对收益并分析了因子spread及因子crowd择时体系的局限性，为量化投资因子模型构建及择时提供理论指导与实证分析 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::10][page::12][page::14][page::15][page::16][page::18][page::20]
长江金工基本面量化五维度模型应用之医药篇：量化解剖行业政策及事件
报告以医药行业为研究对象，结合基本面量化五维度模型，深入梳理医药行业政策与社会事件的定量化影响。通过事件驱动测算框架，系统分析“新医改”、带量采购、一致性评价及创新政策对医药子行业股价的短期波动及长期分化影响。测算显示排除政策事件影响后行业策略年化收益率提升至26.13%，夏普比率显著提高，政策驱动成为行业超额收益的重要解释变量，并揭示了医药细分子行业的政策避风港效应及结构性机会。[page::0][page::4][page::19]
量化角度看可转债 （五）： 事件表现与绝对收益
本报告从量化事件视角分析可转债风险特征，重点探讨条款事件与阈值事件对转债波动的影响。通过隐含波动率、定价溢价率、转债价格及正股价格等指标构建事件组合，年化收益达到13.45%，夏普比1.30，最大回撤控制在11.57%。进一步设计绝对收益策略，策略夏普比高达2.24，最大回撤仅为8.91%，显著风控下实现稳健收益，具备良好择时功能和风险控制能力 [page::1][page::2][page::22]
[海Ta富bl通e_沪Tit深le3]00 指数增强 A：AI 驱动下的多策略方案，获取稳健超额收益
本报告聚焦沪深300指数及海富通沪深300指数增强A基金表现，分析了沪深300核心资产优势、盈利与分红趋势，以及深度学习驱动的多策略量化框架。该指数增强产品自2019年转型以来，凭借AI多策略体系实现年化5.19%超额收益，且风险控制优异，显示Beta+稳健Alpha收益特点。报告结合核心财务指标和市场资金流入趋势，验证其长期稳定的投资价值与增长潜力 [page::2][page::6][page::12][page::15][page::16]
多因子选股 （十四）：线性体系下的分域模型
本报告系统阐述了线性分域模型构建方法，基于行业等分域标准进行指标正交和因子筛选，通过回归取残差的正交方法，解决全域因子与分域因子间的正交问题。以动量因子为分域因子案例，线性分域模型在沪深300、中证500市场分别实现了21.85%的月度截面调整R方累积提升，且分域模型因子表现与整体模型一致，验证了模型合理性并显示其在组合优化中的增效潜力[page::1][page::3][page::16][page::17][page::20][page::21]。
高频因子（六）：特异视角下的波动率因子
本报告系统研究了低波效应背景下的波动率因子，提出特异波动率因子结合波动率与特异率信息，更贴合低波效应逻辑。通过引入流动性和反转因子，构建新特异波动率，结合高频数据和非线性变换显著提升选股能力，多空收益最高可达31.25%，并验证低波效应与传统资产定价模型的兼容性。对高频数据敏感性的分析也指导因子频率选择优化 [page::0][page::3][page::9][page::13][page::24]
大师策略 （四）：威廉·欧奈尔 CANSLIM 策略
本报告系统量化回测并优化了威廉·欧奈尔经典的CANSLIM投资策略，结合基本面净利润成长和技术面股价表现，并加入市场择时机制。通过缩短成长性指标时间跨度、强化成长及市值筛选，月频等权策略2016年后年化收益达33.97%。绝对收益视角策略大幅降低回撤，夏普比提升至0.99，风险调整表现优异[page::0][page::1][page::5][page::7][page::9]
下个阶段买什么
本报告基于不同指数的周期级别走势分析，认为上证指数及上证50大概率处于小时线级别上涨趋势右侧，创业板指处于日线级别下跌趋势右侧，建议关注创业板指的配置机会以获取较高获利概率。报告通过多个周期图及趋势背驰、买卖点确认，系统阐述了指数可能的演化路径和重点风险点，为投资者下一阶段配置策略提供了科学参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
创业板相关指数与指数增强分析报告
本报告系统梳理了创业板相关指数及基金产品，分析不同创业板指数在历史区间的收益与轮动特征，揭示不存在绝对占优的创业板指数。通过长城创业板指数增强基金案例，证明量化多因子增强策略有效提升跟踪创业板指的风险调整后收益，增强效果显著，展示了创业板指数增强投资的潜力 [page::0][page::3][page::8][page::9][page::10]。
高低切换进行时
本报告通过分析2024年上半年至7月末公募及非公募重仓股表现，揭示市场下跌尾声阶段强势股的补跌特征，指出7月热点集中于无人驾驶、储能和军工板块，并提示无人驾驶题材存在转冷风险，为投资者提供阶段性市场轮动判断与行业个股选择参考 [page::1][page::3][page::4][page::5]。
2024中期ETF市场全景复盘
本报告全面回顾2022年至2024年中期ETF市场规模及净申赎情况，覆盖SmartBeta、宽基、商品、行业、债券及主题六大类别，详解A股、美股及港股QDII产品的资金动向和规模增长，尤其强调宽基ETF及债券ETF的强劲增长势头。报告结合产业链视角分析人工智能、医药及出海产业链相关ETF资金流向及市场表现，揭示投资热点及未来趋势，为投资者提供系统的ETF布局建议与风险提示[page::0][page::2][page::4][page::14][page::16][page::18][page::19]
市场成交额显著回升，VIX 区间震荡
报告聚焦2022年6月初中国股市整体表现，指出市场成交额显著回升，VIX指数震荡略有上升，反映市场情绪波动加剧。行业中半导体及汽车板块表现强势，宏观经济指标如CPI和M1均较上月回升，国债利率上行带动利差略增。技术面涨停比例与上涨个股比例均维持较高水平，基金仓位和北上资金持股市值均呈回升趋势，市场流动性有限但成交活跃。衍生品方面，期权成交持仓比率震荡下行，志京沪股指期货基差波动明显，整体体现市场谨慎乐观情绪 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::9][page::10]。
主动权益基金中的次新股持仓分析及重点关注名单
本报告基于2020年基金年报数据，系统统计了主动权益基金中次新股的持仓情况，发现次新股占全部股票仓位比例为2.35%，灵活配置型基金持仓最多。报告详尽列出基金持有的2020年12月及之前上市的次新股名单，并指出除打新股票外，机构持有比例高且走势稳定的次新股值得重点关注，提供投资者新的选股视角和市场热点指引 [page::2][page::12]。
高ROE=高盈利质量？关注长江盈利质量系列指数看如何 “淘宝” 高盈利质量
本报告详细介绍了长江盈利质量系列指数，包括长江高盈利质量指数、规模盈利质量指数和行业中性盈利质量指数。报告通过引入历史五年ROE的最低值指标，衡量盈利能力的稳健性，构建多维盈利质量评价体系，甄别出长期稳定且高ROE的绩优股。指数表现相较同类指数更优，且细分了不同规模及行业的高盈利质量股票特征，辅以详实的估值、行业分布及流动性分析，为投资者提供高盈利质量股票的投资参考 [page::1][page::4][page::5][page::16]
如何匹配盈利与估值？ PB-ROE 策略的因子化
本报告探讨PB与ROE的匹配问题，分析单因子及组合因子的选股能力，通过分位数差、线性回归残差与错配套利因子构建，验证了当前估值匹配未来盈利的匹配逻辑，发现利用PB与未来ROE的回归残差及PB×E与ROE对收益率预测的错配套利因子具有较强稳定超额收益能力，为结构化风险模型和量化策略设计提供依据 [page::0][page::3][page::6][page::8][page::9][page::12][page::13][page::14][page::18].
否极泰来 （十五） 一动不如一静
本报告分析当前A股市场，包括上证指数及恒生科技指数近期走势，指出上证指数在3000点附近存在MACD周线死叉临界风险，但恒生科技先行调整后进入横盘，或示范A股止跌信号。报告还统计了2024年6月涨幅及突破信号个股，揭示平台突破模式在趋势捕捉中的有效性，为投资者提供策略参考 [page::1][page::3][page::6][page::7]。
行情始于纠结——长江证券纠结指标介绍
本报告介绍了长江证券纠结指标，一种基于均线交叉距离平滑计算的技术指标，能够刻画均线纠缠程度并帮助判断市场行情变盘。纠结指标在高位出现并回落时，通常预示着行情的转折，结合沪深300指数历史数据，纠结指标发出了有较高准确率的买卖信号。报告还结合长江证券量化择时体系中的其他指标，强调纠结指标作为辅助工具提高择时效能，为投资者提供量化择时的参考依据。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5]
量化角度看可转债（一）：择时配置
本报告全面分析可转债的市场结构、定价特征及发行分布，构建等权可转债指数，探索宏观、技术及因子择时策略。宏观择时采用领先滞后和偏最小二乘法动态选取显著指标，年化超额收益0.32%；技术择时中均线和布林带策略分别取得6.14%、6.97%超额收益，夏普比率均超1；因子策略中溢价率和隐含波动率择时表现优异，后者超额收益高达7.11%，夏普比达1.51，策略风险控制效果显著，为可转债资产配置提供量化择时决策基础 [page::0][page::8][page::9][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::19][page::20][page::22]
沪深300 能否做增强？ 探究更强、更稳最优解
本报告系统梳理沪深300指数衍生增强指数，包括ESG主题、Smart Beta、多指标选股、AH选股和另类配置策略，详细介绍长江沪深300成长系列和300ESG系列指数构建方法及表现。长江沪深300成长动量指数在全区间取得接近20%的年化收益，超额沪深300近10%，表现稳健。300ESG领先指数近三年整体领先业绩显著，展示了主题和多因子组合的高效投资价值，为沪深300增强提供最佳实践参考 [page::1][page::2][page::5][page::12][page::19][page::22]
