如何准确测算预期股息率？——量化选股系列之七
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摘要
本报告针对股息率的内涵和传统计算方法的缺陷，系统构建了基于股利政策分类、净利润预测及分析师一致预期的预期股息率计算框架。通过区分固定每股派息与固定分红比例两类股利政策，采用时序建模与线性外推等方法精确预测分红率与净利润。实证显示，预期股息率指标较传统中证红利指数在多数年份能更准确预测未来实际股息率，胜率达77.8%。以此因子构建的SmartBeta红利组合及叠加高质量、低波动风格的“红利+”组合均战胜沪深300及中证红利指数，展现了良好的风险调整后收益能力 [page::0][page::4][page::6][page::16][page::17][page::18][page::22]
