基于宏观因子风险预算的资产配置策略
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摘要
本报告基于主成分分析构建了包括利率因子、经济增长因子、信用因子、期限利差因子和规模风格因子的宏观因子体系，通过风险预算模型及两种自适应风险预算模型实现大类资产配置，策略致力于在绝对收益目标下优化股票和债券等资产配置比例并管理风险。三种模型在收益率、收益风险比及配置稳定性上各有优势，适应不同投资风格需求。2022年8月回顾显示债券和大宗商品市场表现优于权益市场，风险预算策略及自适应模型均实现正收益，年化夏普比率均超过3.5，实现稳定且较高的风险调整收益[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
