本报告基于中国股市高频数据，提出了一种融合路径依赖特征的波动率预测模型家族（HAR-PD），结合长期和短期记忆特征，显著提升了波动率预测的精度和稳定性。通过实证分析，证明了HAR-PD模型家族在拟合和预测能力上均优于传统HAR模型，并在不同数据集及多个预测步长下展示出强鲁棒性，特别是基于实证分位数的HAR-PD-REQ模型与HAR-PD-RS模型表现最佳[page::0][page::1][page::18][page::23][page::24]
本文基于最小二乘蒙特卡洛（LSMC）方法，提出了定时截断美式期权的定价算法，允许时间截断为随机变量或依赖于资产价格的首次下跌时期，特别对几何 Lévy 市场进行了建模。证明了估计器在离散步长趋近于零且路径数趋于无穷时的收敛性，并通过数值分析展示了不同时间截断对期权价格的影响，特别是基于首次大幅回撤时刻的时间截断。研究显示，Lévy过程带来的高波动性提升了期权价格，并揭示了价格对回撤阈值及市场参数的敏感性，为复杂路径依赖期权的定价提供了有效工具 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::10][page::11][page::14]
本报告构建了一个包含私募资产市场五大关键特征的动态私募资产配置模型，利用深度核高斯过程（DKGP）克服高维非线性难题，精确量化全生命周期的最优配置策略。模型反映了私募资产的流动性限制、资本承诺和拨付的时间滞后、商业周期波动、隐含收益的序列相关性及监管约束，揭示了动态配置对违约风险控制和收益的显著提升，且首次将机器学习方法成功应用于此类经济金融动态模型 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::6][page::10][page::11][page::13][page::15][page::17][page::28][page::29][page::34][page::35][page::36][page::38]
本报告采用$R^2$分解法系统研究了AI ETFs、AI代币及绿色资产市场间的风险溢出关系，发现当期溢出效应主导总连接度指数，滞后影响较小。AI ETFs与清洁能源资产为风险传递者，AI代币及绿债则为风险接受者。多元投资组合有效降低AI资产风险，其中最小相关组合表现优于最小方差和最小连接组合。该研究为投资者风险管理和监管机构市场稳定提供实证依据 [page::0][page::6][page::9][page::10][page::20][page::21]。
本报告提出了结合随机利率的Volterra Stein-Stein模型，利用关联的高斯Volterra过程驱动波动率和利率，统一了多种马尔可夫和非马尔可夫模型。通过Fredholm解析方法导出零息债券和利率期权定价显式公式及对数远期指数的半显式特征函数，实现快速的傅里叶定价与校准。模型成功拟合市场数据，准确捕捉了利率期权隐含波动率的驼峰型期限结构及S&P 500期权隐含波动率斜率的凹形对数-对数结构，且建立了其与线性二次模型的联系，提升了多资产定价与风险管理的理论与实务基础 [page::0][page::1][page::4][page::11][page::13][page::16][page::17]
本报告研究了随机交易流管理中内部对冲与外部对冲的权衡问题，基于Almgren-Chriss框架，针对二次执行成本提出准解析解，讨论了边界条件问题及其对数值方法的影响，并创新性地采用强化学习方法解决更复杂执行成本下的策略优化问题。数值实验表明，强化学习方法在无边界条件限制下，能够有效逼近或匹配传统偏微分方程求解的最优策略，具备推广至更高维问题的潜力 [page::0][page::1][page::4][page::7][page::13][page::14]
本文提出了一种基于多资产共享参数的VWAP执行新框架，结合了Transformer架构与路径签名特征，有效捕获复杂时序依赖并提升执行质量。针对加密货币市场80个交易对的实证结果表明，基于签名的全局训练Transformer（GFT-Sig）在绝对与二次VWAP损失上均显著优于传统资产定制模型，实现了优异泛化能力和实时交易性能[page::0][page::7][page::20][page::23][page::25][page::28]。
本文提出一种信用组合损失分布模型，结合了由单个实体违约触发的传染机制及被感染实体的免疫防御机制，设计了高效递归算法计算损失分布并利用混合分布增强拟合能力。通过实证，对欧洲iTraxx指数的合成CDO分层进行了定价，展示模型在不同市场状态下的优越拟合性能及经济学解释力，为系统性风险监测和信用衍生品定价提供了强有力工具[page::0][page::1][page::5][page::13][page::15]。
本报告首次将市场微观结构框架应用于古巴非正规货币市场，通过网页抓取与社交媒体数据构建限价委托簿（LOB）模型，揭示该市场的流动性低、成交率低且买卖价差大等特点。采用Avellaneda-Stoikov模型模拟市场制造商介入效果，结果显示市场制造商显著提升市场质量，降低买卖价差并提升成交率，从而改善市场稳定性和价格动态。这一发现为政策制定者干预非正规金融市场提供了理论依据和实证参考 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::10]
本报告提出了一种基于Wasserstein距离的鲁棒做市框架，通过引入带熵正则化的随机策略，解决了做市策略在不确定市场动态下的优化问题。论文证明该鲁棒做市问题可转化为凸优化，并设计了最优Wasserstein球半径的选择方法，增强模型的适用性与稳定性 [page::0][page::4][page::5][page::7].
本报告针对银行交易员和风险管理者视角，提出风险感知交易投资组合优化问题（RATPO），并设计基于粒子群优化的风险感知交易群算法（RATS）解决。研究结合实际交易组合，通过价值风险（VaR）、利润与交易成本混合目标函数及敏感性约束，实证验证算法在有限及超大规模策略空间中的鲁棒性与优越性，填补了高级风险度量与实际交易策略优化之间的鸿沟，为提升资本效率与业务风险管理对齐提供了有效工具[page::0][page::3][page::5][page::15][page::19][page::23]
本文研究了两个对立单调风险之和的扭曲风险度量，证明了在特定条件下，任意固定扭曲函数对应的扭曲风险度量可以分解成两个相关扭曲风险度量之和，其中一个使用原始扭曲函数，另一个使用其对偶函数。该结果推广了VaR和TVaR的相关工作，涵盖了更广泛的扭曲风险度量类别，为保险和金融中的风险评估提供了新的理论工具[page::0][page::2][page::6][page::7][page::9].
本报告针对市场上流行的“高ROE低PB”行业配置策略进行了系统回测和分析，结果显示该策略长期看表现不稳定，年化超额收益仅0.7%，胜率不足49%，且存在较大回撤风险，且即使假设市场提前完全预期未来季度ROE排序，策略表现依然有限。此外，报告基于行业基本面量化方法，采用K-means聚类对中信一级行业进行归类，并对金融、消费板块收益及市值因素进行剥离分析。报告还跟踪了多个行业的基本面指标和业绩预测，结合生猪价格、WTI原油价格等热点产业链数据，提出具体行业配置建议，为投资者提供量化基础面的有效研究视角[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18]
本报告系统回顾和统计了沪深300、中证500和上证50指数成分股的现金分红情况，构建了动态预测模型，结合历史分红数据与净利润增长率对2017年指数分红点数进行预测，并据此估算相关股指期货合约剩余分红点数及其对价差的调整影响，为理解股指期货贴水现象提供数据支持和分析框架[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5].
本报告系统回顾了我国股权激励事件的主要类型及实施历程，重点量化分析了预案日、实施日与行权日前后的超额收益表现，发现实施日后11至60个交易日及120至250个交易日为超额收益显著区间，并基于此构建了两套事件驱动选股策略，分别适用于限制性股票和股票期权标的。策略一及策略二分别实现了超额收益的长期稳健积累，年化收益均超过40%，且最大回撤均保持较低水平，为股权激励事件的量化选股提供了切实的操作路径和稳健收益支持 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告系统分析了2006年至2016年中国A股市场高管增持事件的超额收益表现与策略构建，验证了高管增持作为“聪明钱”的持续有效性。研究发现，高管增持通常发生在股价大幅下跌后，且单日增持金额超过300万的行为为有效增持，公告日后50个交易日内股票平均跑赢同市值股票约3%，实现了相对中证500指数年化超额收益22%。该策略风险较低，回撤主要集中在2014年和2015年股灾期间，持仓数自2011年开始持续增加，市值分布接近中证500，适合运用该策略进行事件驱动选股和量化投资 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
本报告基于2000年以来的上证综指及2005年以来的中证1000和中证500日级数据，采用哑变量线性回归模型，系统研究了六个主要节日及四个次要节日前后的市场超额收益率，揭示节后效应显著大于节前，节假日对市场情绪影响显著且存在差异化表现，如春节、劳动节节后超额收益显著为正，端午节周期整体表现负收益，情人节当日超额收益尤其明显，而七夕节反向表现，引导节假日资产轮动策略的可能性 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8].
本报告基于美林投资时钟理论，结合中美经济周期数据，采用直接排序法与偏离度排序法分析宏观经济周期对中国股票行业轮动影响，提出动态行业配置策略。回测显示，行业轮动策略在2005-2016年间取得明显超额收益，年均超额收益率超过11%，并较沪深300指数表现更优，验证了投资时钟行业配置在中国市场的有效性与可行性。同时，报告针对不同经济周期阶段，推荐了对应的优选行业组合，为投资者提供量化的行业轮动配置路径[page::0][page::10][page::16][page::17].
本报告系统阐述了国内衍生品市场中基于期权与期货平价关系的套利策略原理及实操问题，结合上证50ETF期权与期货数据，详解期权与现货、期权与期货之间的平价公式及其套利机制。通过深入分析套利价差序列及市场现实限制因素，构建正向与反向套利策略并进行实证回测，结果显示考虑成本后，期权期货平价套利策略年化收益约31.29%，最大回撤仅3.05%，有效验证了该策略的可行性和稳健性 [page::1][page::4][page::5][page::7]
本报告基于沪深300指数过去10次成分股调整数据，研究发现被调入股票在调整日前20个交易日至调整日具有平均3%的正超额收益，被调出股票同期表现出约-3.3%的负超额收益。构建了纯多头以及多空组合策略，分别在调整日前20个交易日买入被调入股票，及同时卖空被调出股票，调整日卖出，均表现出稳定收益和较高胜率，为事件驱动选股提供有效策略框架 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
