金融研报AI分析

能源金属周报：缅甸锡矿进口量连续多月低于1万吨警戒线，供应偏紧预期对锡价或有支撑

本报告聚焦能源金属市场，指出缅甸锡矿进口连续多月低于1万吨警戒线，供应趋紧预期将支撑锡价，同时分析镍、钴、锑、稀土等金属的价格走势与供应链变化，提示相关风险因素，提供了钢厂及矿业企业的投资建议。[page::0][page::1]

RWA：代币化新世界

本报告深入探讨了现实世界资产（RWA）通过代币化技术连接传统金融与数字金融的革命性潜力，重点分析了中国新兴RWA市场的发展机遇，涵盖碳资产、绿色能源、计算算力等多维度应用场景，并指出全球市场面临的技术与监管挑战，为资产流动性提升及普惠金融发展提供重要参考 [page::0][page::1]。

【华西纺服】纺服行业周报（6.30-7.4）：美越达成贸易协议按20%关税

本报告分析了美越达成20%关税贸易协议对纺服行业的影响，推荐短期受益于越南及海外产能比重高的公司，同时关注中长期成长标的。报告还跟踪了重点品牌营收表现、线上销售增速及棉花价格走势，指出市场存在多重风险因素，结合具体上市公司基本面提供投资建议 [page::0][page::1][page::2]。

【华西海外策略】本周欧洲和亚太市场震荡，港股进一步波动

本报告分析了2025年7月第一周全球主要市场动态，指出欧洲和亚太市场出现明显震荡，港股因高估值面临进一步回调压力，美股科技股估值偏高并存在调整风险，标普500和纳斯达克均小幅上涨，同时关注海外新兴市场及港股结构性低估资产的投资机会。风险因素包括货币政策超预期和地缘政治风险，结合多个指数市盈率及波动指数展示当前市场高估状态和波动趋势 [page::0][page::1]。

【华西金工】一周市场数据复盘20250704

本报告对2025年7月4日当周的市场数据进行了复盘分析。上周股市普遍上涨，大盘指数涨幅明显优于小盘指数；行业中钢铁和建筑材料表现强劲，有色金属及银行今年以来涨幅领先。通过马氏距离计算行业拥挤度，发现建筑材料行业交易拥挤现象明显。报告强调风险提示，基于历史统计规律的量化模型有失效风险[page::0][page::1]。

【华西宏观】流动性跟踪：存单发行利率创春节后新低

报告跟踪7月初资金面转松，资金利率创春节后新低，存单发行利率下降至1.6%以下，同时分析央行逆回购与MLF到期压力，预计资金面将保持平稳，票据和政府债净缴款变动反映资金结构调整。[page::0][page::1]

华西最强声 0707 | 本周欧洲和亚太市场震荡，港股进一步波动；RWA：代币化新世界

本报告综述了2025年7月初国内流动性维持宽松，存单发行利率降至春节以来新低，资金面有望平稳运行。同时回顾了上周A股宽基与行业指数表现及拥挤度，指出建筑材料行业交易拥挤现象。海外市场方面，美股科技股估值偏高承压，欧洲和亚太市场震荡加剧，港股缩量回调，估值偏低资产仍具结构性机会。此外，报告深度介绍了RWA资产代币化的行业潜力与全球格局，列示了相关受益标的。能源金属板块多品种供需紧张对价格形成支撑。整体报告为多市场动向与新金融技术融合提供洞见，助力投资策略制定 [page::1][page::2][page::3][page::6][page::7][page::8]

华西听荐第80期 | 宏观：7月债市，紧跟“破风手”

2025年6月债市收益率震荡下行，短债配置占据主线，利空因素逐渐消减，机构增量资金如保险预定利率调整、理财负债及银行资金或成为7月利多支撑。7月资金面季节性宽松，政府债发行压力仍存。报告在不同情景假设下，提出哑铃策略和子弹策略的资产配置建议，聚焦利率曲线陡峭化带来的超额收益机会，强调紧跟市场“破风手”以把握结构性行情机会 [page::0][page::1][page::2]。

【浙商金工】团队招聘公告

本公告为浙商金工团队招聘信息，介绍岗位职责和任职要求，重点涉及金融工程分析师职位，涵盖人工智能、机器学习、量化策略研发等业务方向。内容偏重人才招募及团队介绍，未包含具体研究和投资分析内容。[page::0]

7月小盘狂欢：已在山腰，尚未到顶

报告分析了7月市场环境下小盘股持续交易活跃的原因，指出美国美债超发压力缓和带来的流动性溢出效应持续，利好小盘及高风险偏好板块。TMT、新能源及军工行业景气度提升，机构仓位显著抬升，融资融券数据显示资金流入电力、有色及军工等板块明显，同时风格因子表现出价值优于成长，市值风格短期内由极致小盘向大盘偏移。整体看，7月小盘交易热度有望延续，市场持谨慎乐观态度 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]

如何看待银行板块持续上行

本报告分析了2025年全球风险偏好改善背景下银行板块的持续上涨特征，指出当前银行板块的上涨与2018年初“逼空行情”相似，具备趋势性特点。同时，遗传规划行业轮动模型选出电子、计算机、传媒、贵金属和机械等行业作为核心配置方向，跑赢行业基准。境内绝对收益ETF模拟组合今年累计收益4.63%，配置上权益加大红利及医药、有色等行业仓位。报告还介绍了全球资产配置模拟组合的策略表现及风险提示，结合多个图表量化展示行情脉络与投资策略效果 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]

小市值风格持续强势，今年以来沪深 300 指数增强组合超额 $5.37\%$

本报告系统回顾了沪深300及其他主要指数的估值水平与股债收益差，指出当前中长期正处投资价值区间。分析了主动权益基金资金流向和行业仓位变动，特别关注国防军工、电力设备等行业的仓位提升。重点跟踪了方正金工多个指数增强组合的超额收益表现，显示小市值板块表现优异。报告详细介绍了11个高频量价因子的构建与低频化处理方法，以及因子与综合量价因子的出色选股能力和持续稳健的多空组合绩效，综合因子组合今年以来多空组合收益达到16.17%，多头超额收益达8.23%。预期类因子（如“预期惯性”）同样表现强劲，展现良好多头超额收益，整体反映量价及预期因子在当前市场环境下具备较强的alpha挖掘能力[page::0][page::1][page::6][page::8][page::9]

量化市场追踪周报(2025W27)：银行行业近期受资金青睐，北交所、医药主题基金上半年业绩靠前

本周市场总体呈上行趋势，银行、钢铁、建材等行业表现强势，资金近期偏好银行行业配置。北交所及医药主题基金2025年上半年表现突出，主动权益基金整体仓位略有下调，风格趋向成长。行业轮动策略显示绩优基金超配有色金属、机械、国防军工等，低配电子、银行等行业。宽基ETF资金净流出显著，行业ETF资金流入活跃。资金流向显示主力资金净流入银行、农林牧渔、建材等，流出电子、基础化工等行业，市场情绪边际好转 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::7][page::8][page::10].

【华创金工周报】形态学短期看多指数减少，后市或先抑后扬

本周A股市场普遍上涨，多个短期模型显示部分宽基指数看多，但形态学短期看多信号在减少，预计后市将先抑后扬，维持震荡格局。行业方面，钢铁、银行、建材等涨幅居前，电子、计算机等资金流出较多。基金仓位整体提升，股票型基金仓位增至94.90%，机构继续加仓交通运输与电子板块，减仓汽车与计算机板块。VIX指数上升至14.13，市场波动有所加大。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::8][page::9][page::19]

关键指标或将在下周触发

本报告分析当前市场处于震荡格局，短期股指突破震荡上轨且均线距离接近触发格局改变信号，建议保持中性偏高仓位。三大量化策略表现优异，沪深300增强策略本年累计超额收益达14.50%，净利润断层策略累计绝对收益28.58%，戴维斯双击策略年内累计收益16.79%。行业配置持续推荐困境反转及科技板块，同时关注银行和黄金股。[page::0][page::1][page::4][page::5]

市场未来有望继续上行

报告分析当前A股多个主要指数及行业的日线和周线级别走势，判断中期牛市刚刚起步，且呈普涨格局。基于量化模型构建A股景气度高频指数和情绪指数，信号均指向看多；重点推荐半导体概念及中证500、沪深300增强策略组合，均表现超额收益且回撤控制良好。行业轮动方面，建议中期布局轻工、电力设备、新能源等行业，避开房地产、石油石化行业风险。风格因子分析显示高盈利能力及价值因子表现优异，市场偏好非线性市值暴露股票，指数收益归因明确支持策略调整 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11]