主动量化策略周报
报告跟踪国信金工四大主动量化策略组合表现，包括优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强和成长稳健组合。各组合均以公募主动股基为业绩基准，采用量化方法优选持仓并进行策略增强，年内表现显著优于偏股混合型基金中位数，其中成长稳健组合年内涨幅达61.10%，超预期精选组合等多组合展现出稳定的超额收益和较好排名，彰显策略有效性与持续稳定的alpha释放能力。[page::0][page::4][page::5][page::6][page::8]
金融研报AI分析
国债期货交割梳理与2512合约交割分析
本报告系统梳理了国债期货主要合约交割情况，指出2503、2506合约交割活跃，2509合约因增值税政策影响交割大幅下降，2512合约则呈现持仓和交割结构分化。报告通过分析持仓量变化和IRR机会，预判各合约后续交割走势，并提示宏观环境波动可能带来的交割风险，为期货投资提供参考依据[page::0][page::1]。
宏观对冲研究系列报告（五）：长期资本管理公司的崩溃引发的政策考量
本报告围绕长期资本管理公司（LTCM）崩溃事件，深入分析美联储干预的合理性及其对市场和政策的启示，指出当时破产法存在漏洞，难以有序清算，导致美联储作为“受托人”介入风险管理。同时揭示了银行监管体系与衍生品市场存在的不足，强调需加强对主要参与者的监管。针对对冲基金监管，报告认为其投资者本身具备风险识别能力，LTCM杠杆水平为特例，强调政策制定需基于历史与实证研究 [page::0].
【西南金工】“走进平安基金”线下调研
本报告为西南金工团队针对“走进平安基金”线下调研活动的通知及嘉宾介绍，主要包含活动安排和基金经理代表性产品信息。报告内容注重线下交流安排及基金经理座谈亮点介绍，为投资者提供与平安基金面对面交流的机会，未涉及具体量化策略或投资研究结论。[page::0][page::1][page::2][page::5]
由创新高个股看市场投资热点（第218期）
本报告围绕市场创新高个股及其行业板块分布进行深入分析，结合250日新高距离指标动态跟踪市场热点和趋势，揭示创新高股票在趋势跟踪和动量策略中的核心价值。本周1018只股票创250日新高，机械、有色金属、钢铁等周期行业表现突出，报告还筛选出50只平稳创新高股票作为重点跟踪对象，体现趋势延续性和价格路径平滑性的结合，为市场择时和行业轮动提供量化参考。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
该研报内容暂时无法查看，无法提取有效信息和进行分析。因此无法生成摘要。[page::0]
由于研报内容无法查看，缺乏有效信息，无法提取核心观点和分析结论。
量化选基月报：震荡行情下哪类基金组合可以跑赢偏股型基金指数?
报告分析了2025年10月份主动权益基金的市场表现及资金流向，指出主动权益基金整体跑输大盘，制造与周期主题基金表现较好，金融地产主题基金表现领先。通过构建交易动机因子、股票价差收益因子和基金经理持股网络交易独特性指标，设计了多种选基策略，均在震荡行情中实现了跑赢偏股型基金指数的超额收益，2025年以来部分策略年化超额收益超过7%。此外，对基于申报信息的行业主题ETF轮动策略进行了跟踪，长期表现优异但当月表现低于基准 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
基金季视点：DeepSeek读季报：基金经理对Q4各行业的观点有何变化？
本报告基于检索增强技术与DeepSeek大语言模型，对2025年三季度公募基金经理的季报观点进行了系统解析，涵盖宏观经济、A股市场、行业与风格的观点变化。结果显示基金经理对TMT板块及人工智能方向极为看好，有色金属和创新药表现出重要行业关注。基金经理整体来看偏向成长风格，且报告揭示了各细分行业选股逻辑与政策利好因素，为理解基金投资趋势和决策提供了重要参考。[page::0][page::3][page::5][page::7]
主动量化组合跟踪：10月机器学习沪深300指增策略表现出色
本报告重点介绍了国证2000及沪深300等指数的机器学习指数增强策略，结合多目标、多模型算法改进的GRU+LightGBM模型，显著提升了因子信息比率与超额收益率。10月沪深300策略超额收益达2.25%，国证2000策略超额收益达2.92%，表现突出。红利风格择时+红利股优选的固收+策略亦实现稳定收益，风险提示了模型失效可能性，为量化投资提供实证支持 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7][page::10]。
智能化选基系列之十一：公募新规下主动权益基金业绩基准选择框架
本报告基于公募基金新规，提出主动权益基金业绩比较基准的选择框架。通过实证分析基金行业偏离度与超额收益及风险的关系，结合市场认可的宽基与行业指数，提出按基金经理能力圈定制基准选择方案，兼顾超额收益与风险控制，指导基金经理和资产管理者合理设定业绩基准，提升投资绩效和行业稳定性 [page::1][page::4][page::9][page::24][page::27]
公募基金期货持仓瞭望系列（2025Q3）：股强债弱，公募增持期指、减持期债
2025年第三季度公募基金期货持仓呈现股指期货增持594.61亿，环比增加140.05亿，国债期货总持仓166亿则减持74.16亿。主动型基金成为股指期货持仓核心推动力，反映出基金管理人倾向利用期指“吃贴水”获得超额收益。债市方面，公募减少中长端债期货多头，调剂TS多仓，亦减持TS空头，显示出债市熊陡背景下的风险偏好调整。展望Q4，股指期货持仓料继续攀升，债市期货可能因正套机会回升而获增持。风险关注增量资金不足及货币政策变化。 [page::0]
【固定收益】美国财政部2025Q4季度再融资点评：附息国债增发或进一步推迟至2027财年
本报告聚焦美国财政部2025年第四季度的再融资需求及附息国债发行计划，指出附息国债增发或推迟至2027财年，短期国债发行比例增加，长期国债发行占比预计持续下降，利于长端美债利率期限溢价回落，预测10年期美债利率区间3.8%-4.2%。并分析财政政策调整及美国经济韧性作为主要风险因素[page::0]。
【金融工程】私募策略配置月报：策略分化加剧，聚焦多资产均衡配置
本月报回顾了10月份私募策略的表现，CTA趋势策略以1.80%的收益领先，多资产配置显示出良好的抗风险能力。展望11月，预计A股中长期走牛行情延续，宏观策略和CTA趋势策略具备良好配置价值，建议重点关注结构均衡的量化管理策略并警惕国际地缘政治风险 [page::0]。
分析师预期沪深300增强组合本月超额1.12%——分析师预期选股策略月报(2025年11月)
本报告结合分析师预期修正因子与指数增强策略，系统回顾其自2009年以来的长期回测表现，验证策略在沪深300及中证500等主要指数上的显著超额收益和风险控制能力，且策略样本外胜率持续保持高位，表现稳定优异，通过预期均值和离散度划分因子阶段，增强选股信号的市场适应性[page::1][page::2][page::3][page::16][page::17]。
精准施策，驭势而行——2026年全球大类资产配置建议书
本报告由中信建投证券金融工程及基金研究团队发布，系统归纳了2026年全球宏观经济展望、主要大类资产的趋势判断以及跨资产配置策略。报告重点呈现全球经济温和复苏、中国经济稳中有进背景下的股票、债券、商品等资产配置建议。策略涵盖普林格周期配置模型、宏观因子风险平价策略及多目标优化的全球ETF组合。此外，报告深入阐释了行业轮动、风格择时、基金组合构建及量化因子模型构建等多维度内容，兼顾中长期视角，结合多智能体投研框架提升投资决策效率，为机构投资提供全方位资产配置方案 [page::0][page::10][page::18][page::20][page::23][page::29][page::40][page::47][page::57].
FOF基金美股配置市值及平均仓位双双增长，部分产品关注港股红利策略指数基金
报告系统追踪2025年三季度FOF基金海外资产配置，重点关注美股权益基金市值及平均仓位双双增长，港股权益基金持仓规模小幅减持，互认债基组合普遍拉长久期、调整信用结构。美国仍是最大配置区域，部分主动权益QDII基金单一区域调仓幅度超20%。报告详细披露FOF基金海外持仓结构、区域与基金产品变动情况，为后续资产配置提供参考依据 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::6]
2025年12月沪深核心指数成分股调整预测【国信金工】
本报告基于沪深300、上证180、上证50、科创50、中证500和创业板指6个核心指数的最新编制规则，预测2025年12月的成分股调整名单，涵盖调入与调出的具体股票，指示指数化投资带来的潜在交易机会，助力投资者把握市场动态及配置策略[page::0][page::1][page::3][page::5]。
选股因子系列研究(十二)——“量”与“价”的结合
本报告构建了基于量价相关性的选股因子，通过将股票短期内的量价走势分为背离与同向，利用半个月的换仓期进行回测，结果显示该因子多空组合年化收益高达29%，最大回撤为16%，且剔除市值、反转及流动性风险因子后依然保持良好选股能力。因子表现出显著Alpha，且在熊市效果优于牛市。量价相关性因子与反转因子叠加效果尤佳，提升组合收益率至37%[page::0][page::4][page::5][page::8][page::9][page::10][page::14]
纯债基金上调久期配置，优选组合持续贡献超额——固收 $^+$ 及纯债基金月度跟踪（2025年11月）
本报告围绕固收 $^+$ 及纯债基金月度表现进行跟踪分析，揭示纯债基金中长期久期配置上调和高评级信用债增配趋势，固收 $^+$ 基金在信用策略上更为谨慎且成长风格配置回撤，构建的基金优选组合持续贡献超额收益，为风险管理和资产配置提供实证支持 [page::0][page::2][page::6].
