化工行业2026年度策略-行业周期拐点已近，新材料蓄势腾飞
本报告判断化工行业2025年景气处于低位、供给扩张接近尾声，2026年在“反内卷”政策和下游新材料需求拉动下，行业盈利有望修复并迎来新材料高成长机遇；当前行业估值处于相对低位且短期面临油价波动等风险 [page::0]
金融研报AI分析
永赢基金李文宾：坚守高质量成长，聚焦前瞻性配置
报告评估永赢基金权益投资部联席总经理李文宾的投资风格与绩效：其坚持“高质量成长”选股与前瞻性行业配置相结合的策略，行业配置贡献约60%、选股与交易贡献约38%，并通过左侧埋伏与审慎止盈实现较高超额收益；代表产品（万家成长优选A、永赢科技驱动A）在牛市表现强势、长期超额显著，且重仓股呈现显著高营收与更高ROE特征，且大量重仓在起始时属于认知差标的（初始被持有基金数多为较少）[page::0][page::6]
【机械】Optimus 3发布在即，关注近期事件催化——机械设备行业周报
本周报聚焦机械设备行业：工程机械景气回暖、挖掘机2025年销量增长17%，机器人（人形）出货显著增长且短期内存在事件催化（Optimus 3发布在即），维持行业“看好”评级并提出若干个股“增持”建议，为投资者提供行业节奏与事件驱动的跟踪判断与风险提示 [page::0][page::1]
【两融】主要指数多数上涨，两融余额继续上升——融资融券周报
本周A股主要指数多数上涨，科创50领涨（+4.92%），沪深两市两融余额继续回升至27,144.35亿元，融资余额和融券余额分别为26,969.49亿元和174.86亿元，投资者参与度略降但有融资集中流入非银金融、通信与电子板块，ETF与个股融资与融券前五名亦有所集中，为短期市场情绪与杠杆水平提供重要参考 [page::0][page::1]
【山证新材料】新材料周报（260119-0123）：特斯拉机器人2027年有望公开销售，建议关注上游材料发展机遇
本周新材料板块总体上涨，细分板块（如工业气体、半导体材料、可降解塑料）表现分化；产业链端口价格（氨基酸、PLA、PBS、工业气体、电子化学品等）总体维持区间或小幅回落/回升，部分品种出口与进口量出现结构性变化；报告重点指出特斯拉人形机器人量产将带动上游电子皮肤与灵巧手传动材料等细分领域投资机会，并给出相关标的建议 [page::1][page::6][page::14]
【山西证券】研究早观点（20260129）
本报告汇总本周新材料与光伏产业链价格跟踪、特斯拉人形机器人量产对上游材料的催化以及生物医药领域西奥罗尼在PDAC一线联合化疗中显著疗效。报告指出新材料板块本周整体上涨并给出细分材料价格监测，光伏环节中电池与组件近期涨价但硅片承压，建议关注相关国产替代与供应侧机会；医药方面，西奥罗尼联合AG在II期试验中ORR达到50%、mPFS达9.1个月，疗效优于历史化疗数据并具有与RAS抑制剂协同潜力，为后续组合用药提供方向 [page::0][page::1][page::3]
中金：降息预期只能靠美联储新主席了？
本报告评估了1月FOMC决定（暂停降息、维持利率3.5-3.75%）及其对降息时点的影响，指出市场短期并不预期立即降息但年内仍有降息空间；美联储重启每月400亿美元扩表将改善流动性并支撑美股，而真正重新点燃降息预期的最快途径是新任美联储主席的提名，但提名延迟或政治干预会使宽松预期受抑并对美债、美元与黄金产生冲击 [page::0][page::3][page::8]。
无法查看原文内容，报告正文与图表暂不可访问，因而无法提取标题、机构、发布日期或关键结论。请提供完整研报文本或图片列表以便生成完整摘要与分析。[page::0]
内容无法查看
报告原文内容无法访问，无法获取标题、作者、图表与数据细节，因而无法完成常规的要点提取与量化分析；建议补充完整报告或图片列表以便进一步分析与生成详尽结论。[page::0]
无法访问原文内容，报告正文与图表未能读取，故无法提取具体结论、数据和策略细节。请提供完整可读的研报 PDF 或图片列表以便进行准确的摘要、要点提炼与量化策略分析。[page::0]
国泰海通｜建筑：美光未来十年将在新加坡投资240亿美元，驱动洁净室市场扩容
报告指出美光将在新加坡投资约240亿美元建设先进NAND晶圆厂（预计2028年下半年投产、提供70万平方英尺洁净室），同时台积电、长鑫等企业也计划大幅扩产，WSTS预测2026年全球半导体市场将增至9750亿美元，叠加半导体与高科技产业加码资本支出，将推动洁净室工程需求扩容并加速行业集中化，故维持行业“增持”评级；主要风险为订单转化与半导体市场不及预期。[page::0][page::1]
国泰海通｜轻工：智能眼镜产品力系列二：大模型催化，AI眼镜异军突起
报告认为相较于具备显示的AR眼镜，非显示功能的AI眼镜更贴合传统眼镜形态，因而有望率先放量；参考智能手表渗透节奏，测算全球AI眼镜到2034年出货量约2.91亿副，2025-2034年CAGR约55.16%，产业链相关公司将迎来景气上行周期；报告同时指出产品重量、渠道、续航与SoC性能为制约放量的关键环节，并给出对应的解决路径与上游技术需求。[page::0][page::1]
国泰海通｜轻工：3D打印行业：产业浪潮已至，工业消费双向驱动
本报告判断3D打印产业进入快速扩张期，受工业端缩短研发周期与轻量化需求及消费端个性化定制双重驱动，全球市场自2024年的219亿美元到2034年预计达1150亿美元（CAGR≈18%）；国内市场亦保持近20%复合增长率。消费级PLA材料需求将随终端普及显著放量，国内设备厂商在消费端率先突破形成竞争优势，工业级设备仍以海外厂商为主导。建议关注上游原材料与消费级/设备端具备技术或产能优势的上市公司，同时警惕原材料价格波动与技术迭代风险 [page::0][page::1]
国泰海通 · 晨报260129｜美联储换帅前瞻：历史复盘与影响展望
报告从历史演进与候选人比较出发，评估美联储换帅对全球流动性、汇率、权益及大宗商品的影响，结论为短期延续宽松交易、弱美元与贵金属受益，但需关注政策独立性与潜在缩表传导等风险 [page::0][page::1]
国泰海通｜AI应用· 合集（二）
本合集综述国泰海通多团队对AI应用的行业落地与投资机会判断，认为AI正从“可用”向“好用/智能体”演进，产业规模与商业化路径加速展开，重点推荐具流量入口与产品化能力的互联网平台、垂直化应用公司与国产算力/AIDC生态，同时看好GEO营销、医疗、智能制造与智驾等细分赛道的中长期成长机会。[page::1][page::2]
“数”看期货：近一周卖方策略一致观点
本报告基于国金证券对四大股指期货(IF/IC/IM/IH)的价格、基差与跨期价差时序分析，发现上周IH涨幅最大且IF微跌，合约持仓普遍上升且平均成交量下降，IF/IC/IM贴水幅度收窄而IH由贴水转升水[page::1][page::2]。报告同时利用大模型汇总20家卖方策略团队观点，显示市场情绪总体偏乐观且对商品超级周期与AI/半导体两条主线存在较高关注度，为期现套利与期限结构对冲提供了情景判断与分歧参考[page::4]。
近期 level2 高频因子全面回暖【国金金工高智威团队】
报告跟踪多类基于Level2/逐笔/快照高频因子（价格区间、量价背离、遗憾规避、斜率凸性），发现因子在样本外整体回暖并可稳定贡献超额收益；将三类高频因子做等权合成并构建中证1000指数增强策略，年化超额约9.58%，超额最大回撤6.53%；进一步与一致预期/成长/技术等基本面因子共振后，年化超额提升至约13.70%，超额最大回撤降至4.97%，样本外表现稳健 [page::0][page::7][page::8]
DeepSeek读季报：2026Q1基金经理将押注哪些赛道？
本报告基于DeepSeek-RAG检索增强大语言模型，定量抽取并统计了公募基金经理在2025年四季报中的宏观、市场、行业与风格观点，发现基金经理看好赛道以TMT居首（AI方向占比高），其次为制造、周期与新能源；宏观观点以中性偏乐观为主，少数样本表达悲观（不足10%），且大量季报未给出明确观点（无观点比例较高）[page::0][page::5]。
永赢基金王乾：逆向价值底仓，注重安全边际
报告评估永赢基金经理王乾的投资风格与代表产品表现，结论为：经理以“逆向价值+左侧定价”构建哑铃型底仓（以基础化工、食品饮料和大金融为主），兼具下行保护与困境反转的上行弹性；其代表产品任职期内最大回撤优于沪深300，且长期维持高仓位和低换手以捕捉风格切换与估值修复机遇 [page::0][page::1]。
Mobility-as-a-service (MaaS) system as a multi-leader-multi-follower game: A single-level variational inequality (VI) formulation
本文将MaaS平台、多个服务运营商与出行者建模为多领导者-多跟随者博弈，创新性地引入“虚拟交通运营者”并将博弈化简为单层变分不等式（VI）问题，从而支持并行求解与大规模应用；理论上证明在合理的批发运力价格下存在变分纳什均衡，并通过小网络与扩展Sioux Falls数值试验展示了可调的批发价格区间内可实现“win-win-win”帕累托改进（运营商、平台与旅客均受益）[page::0][page::10][page::18]
