研报系统介绍了量化投资的研究步骤，包括因子分析、策略构建及组合分析。通过因子表现和策略有效度评估因子选取，动态调整因子权重提升策略表现，并结合生命周期理论和事件驱动补充分析。报告强调样本空间划分、筛选模型构建及组合权重方法对策略收益和风险控制的重要性。实施细节如数量化过程、再平衡策略、交易成本和定性判断均影响最终绩效。最后展望量化投资在国内机构的认知及应用发展趋势，为投资实践提供全面指导 [page::1][page::7][page::12][page::19][page::26][page::36][page::42][page::43][page::46]
本报告系统分析了国际原油价格的供给端、需求端及宏观金融因子影响，明确OPEC剩余产能为领先因子，页岩油产量为滞后因子，美国EIA库存、美国PMI指数及RBOB汽油-WTI价差为需求端主导因素。美元指数、LIBOR、美国十年期国债收益率、VIX及信用风险溢价与原油价格负相关，通胀预期及黄金则与原油价格正相关，并结合历史经济周期详细分析因子表现及其对原油价格的影响机理 [page::0][page::5][page::6][page::8][page::11][page::15][page::19][page::28][page::33]
本报告系统梳理了隐含波动率的核心概念，比较了BS隐含波动率与无模型（MF）隐含波动率的内涵及预测能力，指出MF隐含波动率在期权市场有效时对未来波动率的更优估计。详细介绍了VIX指数是MF隐含波动率的应用，并分析VIX计算中的误差来源。最后结合VIX和HSVI等波动率指数，展示了同时做多标普500指数与波动率指数的投资组合表现，验证了波动率指数在熊市对冲风险的有效性[page::2][page::4][page::7][page::9][page::11][page::16]。
本报告系统阐述了大型机构投资者资产配置的三层次框架：长期负债驱动的战略资产配置（SAA）、基于中短期调整的战术资产配置（TAA）、以及主动管理下的风险预算方法。针对中国市场结构性变动，提出基于长期波动率稳定性及各资产相同Sharpe Ratio假设的SAA与TAA配置方法，并展示了六种不同资产组合的实际配置比例与回测表现。此外，分析了不依赖收益预测的四种风险预算配置方法（等权1/N、最小方差MV、最大分散度MDP、等风险贡献ERC），并通过数值模拟对比各方法权重特征及适用情境，为机构投资者资产配置提供理论与实证结合的决策参考[page::0][page::8][page::10][page::15][page::36]
本报告详细介绍了Wisdom Tree旗下Modern Alpha系列量化投资策略，包括股息加权、盈利加权及多因子阿尔法驱动产品，剖析其系统化的量化选股与加权机制，结合股息、盈利、质量与动量因子，实现对传统贝塔的有效增强；此外对智慧树AI价值增强主动型ETF做了策略架构和因子设计的深入解读，并结合相关净值走势及收益表现进行分析，提出对中国市场的启示[page::0][page::5][page::7][page::11][page::13][page::16]。
本报告提出事件选股的新思路，构建事件因子体系，将事件作为选股因子，采用月度调整方式解决仓位与资金分配难题。覆盖业绩、股权、融资、分配及交易五大类39个事件，分三层次逐步构建事件因子选股策略。基于多种事件得分构建的多头及空头策略显示良好表现，尤其是综合考虑事件时间效应的因子得分3多头策略信息比率最高，且行业中性处理显著提升策略稳定性和收益表现。事件因子策略超越传统事件选股策略，top20组合表现尤为突出，孕育牛股机会，为量化选股提供创新工具和有效路径[page::0][page::3][page::12][page::15][page::21][page::24][page::28]
本报告详细阐述了红利投资在利率下行及政策支持环境下的持续吸引力，展示了中证红利指数近三年持续跑赢主流宽基指数及其低波动优势，强调估值优势和多元化红利策略的投资价值。报告介绍了浦银安盛红利量化基金的产品结构和投资策略，结合传统量化模型与事件驱动策略，旨在通过捕获beta收益和alpha增益实现资产长期增值 [page::0][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8]
本报告提出基于市场走势分化度的开放式择时体系，拓展了三个分化度指标（收益率相关系数标准差、回归拟合优度、β值标准差）用于全市场及行业择时。通过历史回测，发现拟合优度指标表现最佳，累计收益高达2398.66%，年化33.99%，最大回撤25.47%，且交易次数少、盈亏比高。行业择时测试显示各行业均实现明显超额收益，体现了分化度择时框架在多层面广泛适用性[page::0][page::14][page::16].
本报告系统介绍了隐含波动率曲面的定义、特征及其在期权市场中的作用，详细分析了看涨看跌期权隐含波动率的差异及其套利边界，探讨了股指期权与ETF期权的套利难点及成本，并结合波动率曲面形态和期限结构提出相应的套利策略和组合风险控制方法，为期权交易和波动率套利提供理论及实操参考[page::1][page::3][page::9][page::15][page::17][page::19][page::20]。
本报告深度分析雅鲁藏布江下游水电工程对工程机械行业的积极影响。该项目投资规模超1.2万亿，预计设备需求超千亿，涵盖土石方机械、掘进设备、起重机械及混凝土机械等多个细分领域。项目建设周期长，且对新能源、无人化设备需求较大，将为行业带来持续增长动力，兼具较高的市场潜力和政策支持风险提示 [page::0]。
本报告基于2025年二季度基金季报数据，深入分析主动权益基金的数量、规模、行业及个股配置走势，揭示股票仓位与历史高位接近，港股通、电子及通信行业持仓占比较高，主动加减仓聚焦通信和食品饮料板块，重点个股如腾讯控股及中际旭创的变动，为投资者提供动态调仓参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
本报告回顾了东吴金工2025校园Q培训夏令营活动，内容涵盖量化策略培训、机构参访及课题研究，聚焦量化多因子模型、CTA策略、股息选股因子及宏观量化研究等内容，并结合丰富的实践交流提升学员专业能力和职业规划意识，为高校学生量化投资培养搭建了实战平台[page::0][page::2][page::3][page::6][page::7].
本报告基于博时ETF构建多资产配置策略，融合股票ETF风格轮动与多资产风险预算方法。风格轮动组合实现年化收益10.5%，超越等权基准8.7%。结合港股、美股、黄金及转债ETF，采用固定及动态风险预算配置，动态策略收益最高达13.19%，夏普率0.9，有效提升组合表现并分散风险 [page::0][page::3][page::8][page::12][page::14]。
本报告研究了上证50ETF期权市场认购与认沽期权隐含波动率曲面不重合的现象，探讨了融券难度和现货借贷成本对期权定价的影响。通过调整BS模型引入均衡现货借贷成本，实现了认购和认沽期权隐含波动率的统一，提出了均衡现货借贷成本作为期权市场情绪指标，与期货负溢价率高度相关，为市场情绪判断和期权定价提供新视角 [page::0][page::2][page::5][page::6][page::7][page::8]
报告分析了A股及其基金的近年表现弱势及高相关性风险，提出通过引入低相关性ETF（如有色金属期货ETF、黄金ETF、海外ETF等）进行资产组合配置，有效降低整体组合的波动率与最大回撤，实现风险分散和收益提升。特别以大成有色金属期货ETF为例展示其优异超额收益及低相关性优势，并通过加入动量择时策略进一步显著改善组合表现，策略组合年化收益率可达27.17%，最大回撤显著减少，提升投资体验和风险管理效果 [page::0][page::4][page::8][page::9][page::15][page::22][page::23]
本报告基于2022年市场风格切换背景，围绕低估值、红利因子的选股有效性及稳增长行业的政策支持，构建了稳增长、低估值和高分红股票组合。实证显示，估值因子和红利因子表现优异，行业内选股法最高组合收益达10.8%，加入公募基金持仓因子进一步提升组合表现。报告结合多张关键图表和数据表，分析策略构建细节及组合持仓分布，助力投资者把握当前稳增长机遇 [page::0][page::5][page::8][page::9][page::12][page::15]。
本报告围绕地产产业链行业轮动，基于行业供需景气度构建时间序列回归模型及投资时钟法，开发多组轮动量化策略。实证显示，超配策略及多空策略均显著优于等权配置，年化收益率最高达35.82%，夏普比达1.753，展示了产业链内行业景气传导的轮动规律及量化配置价值[page::0][page::6][page::34][page::35]。
报告系统梳理ETF绩效评估问题，提出基于超额收益、跟踪误差及冲击成本综合构建的ETF绩效参数，具备90%置信度衡量投资标的优劣。研究显示，不同成交额下冲击成本差异显著，影响ETF实际交易成本与投资回报，报告通过丰富实证数据对沪深300及行业ETF绩效进行测算与比较，揭示流动性与超额收益的关键作用，为ETF投资标的选择提供科学工具和实操建议 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::7][page::8]
本报告从行为金融视角出发，论述技术分析本质即量化策略，分析多种技术指标作为买卖信号和选股因子的有效性。实证显示技术指标的绝对买卖信号能获得正收益，但信号确认方式及市场行情影响较大，采用相对指标构建多空组合体现显著反转效应，40日考察期和成交量相关指标表现最佳。基于此，提出乖离率指标修正与考察期优化方法，并在金牛选股模型中加入乖离率显著提升组合收益与风险控制[page::1][page::5][page::9][page::17][page::26][page::29]
报告以量化选股策略为核心，针对沪深300和中证500两大宽基指数，研究如何通过多策略组合实现指数增强。在样本空间、行业权重、风险中性修正等方面进行深入分析，提出成份股和全市场结合的多层次增强策略，并结合风险分解与行业中性技术有效降低跟踪误差。结果显示，等权重策略在增强收益和信息比率上表现较优，综合多模型增强可提升策略稳定性，调整增强比例与剔除低流动性股票可有效平衡回报与风险，为指数增强设计提供系统解决方案[page::2][page::10][page::17][page::24][page::31]
