本报告系统研究了股指期货基差的成因及其对套保展期的影响。通过理论持有成本模型与不完全市场定价模型的对比，揭示基差主要受投资者预期收益差异、股指分红率、市场流动性及交易成本影响。实证显示，国内股指期货基差贴水成为常态，且与投资者悲观预期及制度因素密切相关。基差表现出明显季节性，与成分股集中分红期相符。流动性改善及交易费用降低有助缩小无套利区间。基于基差分析构建的展期方案表明，使用偏远月当季合约，每三个月展期一次，并选择交割日前6-10天展期，能有效降低套期保值展期成本。[page::0][page::5][page::11][page::18][page::26][page::33]
本报告深入分析2020年国债期货市场活跃度及基差特征，系统解读国债期货基差及净基差的构成与统计规律，重点介绍转换期权的定价原理及其对基差影响。基于国债期货套期保值成本测算，报告证实期货套保能显著降低现券波动率并揭示不同期限国债期货的对冲成本差异。结合基差择时策略，研究提出利用期货贴水超额收益的多头替代策略，回测显示10年期与5年期期债多头替代实现年化超额收益分别为1.28%和0.80%[page::0][page::4][page::7][page::13][page::16]。
报告系统跟踪了多种商品期货CTA量化策略，包括Dual Thrust、ATR、RBreaker、产业链套利、跨期套利及HMM择时预测策略。多策略在橡胶等品种表现优异，ATR策略橡胶年初至今累计收益达38.26%，夏普率高达2.60。产业链套利中炼焦套利累计收益27.03%，夏普率2.85。HMM择时策略焦炭RC因子在3倍杠杆下累计收益321.81%。各策略历史净值走势及业绩统计数据支持策略有效性，回测和实时交易均显示较好收益和风险控制能力 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24]
报告基于国债期货价格，构建基本面、利率利差动量和情绪三大因子择时模型，最新信号整体中性偏多，基本面加动量策略建议多单建仓，6月模型收益基本面因子3.6%，动量因子-2.3%。多指标趋势和策略净值图表支持择时效果跟踪，为期货方向判断提供量化依据 [page::0][page::3][page::4].
本报告基于国债期货市场，构建了涵盖情绪、货币利率利差及基本面三大类因子的国债量化择时模型。最新信号整体中性，个别因子呈现多空分化；回测显示该多因子择时策略在十年期国债期货市场具备较好夏普比率表现，为国债投资择时提供有效参考 [page::0][page::3][page::4].
本报告分析了2022年9月26日A股主要股指及ETF期权的表现，股指均出现不同幅度下跌，而隐含波动率显著上升，反映市场避险情绪加剧。报告详细跟踪主要ETF及股指期权的关键指标，包括成交量、持仓量、持仓与成交量PCR、隐含波动率及其涨幅，并通过多张隐含波动率曲面图示技术指标变化趋势。基于行情现状，推荐采用熊市价差等波动率多头策略以应对短期震荡下行市场 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
本报告基于价格发现视角，采用向量自回归模型研究螺纹钢、铁矿石、热轧卷板等黑色系商品的现货与期货价格关系，构建日度预测模型并进行回测，验证了螺纹钢期货强大的价格发现功能及其对企业风险管理的辅助作用，同时指出焦煤、焦炭等期货价格发现功能较弱的原因，并提出推广期货点价模式和国际化定价机制的政策建议，以提升产业链风险管理水平和市场化程度 [page::0][page::6][page::10][page::14][page::32][page::33]
本报告围绕债券久期择时与组合量化策略，结合机器学习模型对远期利率曲线和宏观指标的非线性分析，构建多模型久期轮动和蝶式多空套利策略。XGBoost模型呈现最佳绩效，久期轮动策略实现年化超额收益1.35%，蝶式策略四模型合成年化收益1.9%，同时跟踪国债期货基差与持仓变化，提示市场情绪转好但仍需谨慎配置 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6].
本报告通过对国内商品期货市场中的行业板块因子与策略风格因子进行系统划分与量化研究，构建了包括黑色金属、有色金属、能源化工、贵金属、农产品五大行业板块以及趋势、价差、价值、波动四种策略风格因子的多因子模型。研究发现价差因子表现出显著Alpha特征，年化收益率约20%，而其他因子更具Beta特征。通过多因子回归方法，该模型对综合商品指数解释度超过50%，对私募管理期货型产品能解释的有效产品占7.3%，其中趋势和有色金属配置偏好最为显著。研究为商品期货的主动管理及策略优化提供了理论与实证基础[page::0][page::4][page::5][page::8][page::11][page::13][page::16][page::18][page::19][page::21][page::22][page::24]。
本报告从经济含义和技术分析两个角度系统构建债券市场情绪指标，通过国开债隐含流动性溢价、利率债投标情绪、隔夜回购比例和持仓多空集中度等指标反映经济含义情绪，同时利用PLI、RSI、PSY、AR等技术指标，采用等权加权和主成分分析方法构成综合情绪指标MS和MST。研究表明，MS与MST指标均显著关联国债期货未来收益，且可以明显提升择时胜率，组合应用情绪指标还可提升择时准确度，极端情绪波动时期模型效果最佳。此外，MS指标在剔除基本面后仍能解释部分价格变动，表明其含有额外的价格信息，验证了市场情绪指标在价格预测与风险管理中的应用价值[page::0][page::7][page::8][page::14][page::12].
本报告系统梳理了国内期权市场的扩容现状，详细介绍了三大期权定价模型（BS模型、二叉树模型、蒙特卡洛模拟）及其实证比较，揭示了隐含波动率与理论价格的偏差，并全面阐述了期权的主要交易策略及希腊字母风险度量，助力投资者深入理解期权市场机制与风险控制 [page::0][page::3][page::5][page::10][page::14][page::15][page::18][page::19]
本报告全面跟踪了2017年主要商品期货的CTA量化策略表现，涵盖Dual Thrust、ATR、RBreaker三大日内策略及产业链套利、跨期套利和HMM日间择时策略，结合多张净值曲线与绩效统计表，揭示策略历史盈利能力、波动率、夏普率及最大回撤等关键指标，重点显示聚焦焦炭RC因子的超高累计收益和预测准确率，为CTA策略实盘应用和优化提供指导。[page::0][page::4][page::7][page::11][page::23]
本报告系统跟踪国内商品期货市场多类CTA量化策略的近期表现，包括日内交易策略、产业链及跨期套利策略和日间择时策略。ATR策略橡胶品种表现最佳，累计收益36.69%，最大回撤11.71%；套利策略中炼焦产业链累计收益逾10%，夏普率0.61；HMM日间择时策略焦炭的RC因子在3倍杠杆下累计收益达到467.30%，预测准确率约57%。此外，报告结合多张净值走势和绩效统计图表，深入剖析各策略历史表现及具体交易信号，提供实证支持和策略构建方法 [page::0][page::4][page::5][page::7][page::11][page::22].
本报告系统跟踪了商品期货市场中的多条日内交易与套利策略的运行表现，重点包括Dual Thrust、ATR及RBreaker日内交易策略，产业链套利、跨期套利及基于隐马尔科夫模型的日间择时策略。各策略分别在橡胶、白糖、螺纹钢、焦炭等主流品种上进行实证检验，详细统计了累计收益、夏普比率及最大回撤指标，发现RBreaker策略橡胶累计收益最高达31.51%，焦炭RC因子预测性能优异，年初至今收益率达342.68%。报告还详述了各策略具体构建方法及关键参数，配合丰富的业绩走势图和交易记录，为CTA量化交易提供实操参考 [page::0][page::4][page::7][page::11][page::23]。
本报告基于455个交易日的上证50ETF期权市场数据，采用SVI模型对局部波动率进行拟合，较BS模型显著提升期权定价准确性和动态对冲效果，且能有效排除跨期套利问题。实证显示SVI模型样本内定价误差及动态对冲误差均显著优于传统BS模型，随着标的市场活跃度提升，SVI模型优势扩大，证明其在期权定价与风险管理中的应用价值和前景广阔。此外，报告详细介绍SVI模型参数刻画、优化算法及实证步骤，附以丰富图表验证关键结论，亦说明了商品期货期权适用性限制。[page::0][page::3][page::16][page::21]
本报告基于成熟的股票多因子，深入测算私募基金产品业绩的持续性，并提出通过参数化线性回归指标和非参数化列联表指标增强一年动量选基因子。研究发现，量化私募基金存在明显的动量效应和业绩持续性，可通过半年调仓周期构建选基组合，显著提升FOF组合收益和稳定性，特别在1000指增选基域下增强效应最为显著 [page::0][page::4][page::5][page::10][page::15][page::16][page::17][page::21]。
本报告构建多元资产因子风格模型，结合周期共振与因子回归分析中国10年期国债、螺纹钢、沪铜、COMEX黄金和美元指数的因子配置策略。五类资产因子胜率均超过60%，组合胜率超70%，且最大回撤明显改善，凸显因子风格配置的稳健性和良好可解释性，为多元资产量化配置提供新范式[page::0][page::12][page::37]。
本报告基于整合信息分解框架ΦID系统地量化分析股债之间的高阶相互作用，通过计算协同信息序列捕捉股债的系统协同性变化，并利用斜率变化识别变盘点实施择时测试。实证显示，股债协同信息的择时胜率最高超过60%，沪深300和十年国债的波动周期存在差异，测试结果支持高阶非线性相互作用在金融择时中的应用价值[page::0][page::10][page::11][page::17][page::18]。
本报告围绕股指期货及期权的动态量化对冲策略，提出基于择时的期权领口与期货结合的动态对冲方案，旨在实现对冲负beta、保留正beta的目标。回测区间2016年至2020年一季度显示该策略显著降低了波动率和回撤，同时具备超额收益能力，对中国市场大幅波动环境具有良好的适应性和风险保护作用。报告还针对不同市场行情及风险偏好提出了灵活对冲建议，体现了期权、期货协同动态运用的优势。[page::0][page::3][page::7][page::10][page::17]
本报告基于PTA产业链数据，采用单因子筛选与大类因子降维两种方法构建量化择时策略。结果表明，多因子合成信号等权方式实现年化收益29.65%，夏普比率1.38，表现优异；大类因子降维方法则收益较低但交易更为稳健。报告详细梳理了价格、需求、宏观景气等多维指标的择时效果，并分析两种方法的优劣，为期货投资者提供实证与策略参考[page::0][page::3][page::4][page::11][page::13][page::14]。
