【国君金工】宏观周期的量化过程与价值投资

创建于 2025-05-14T13:47:13.094735+08:00 更新于 2025-05-19T18:36:11.407350+08:00

摘要

本报告基于A股实际，从货币、信用、经济增长三维度构建宏观周期量化框架，分阶段刻画周期演变路径，采用细分多层次指标体系实现阶段稳定识别，验证2012年以来存在三轮完整宏观周期。定义护城河企业为在行业景气下行期具备财务韧性的公司，策略在萧条-复苏阶段最优，2010年至今年化收益11.7%，显著跑赢中证500，体现了价值投资与宏观周期的匹配关系 [page::0][page::2][page::7][page::20]。

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