【国君金工 学界纵横系列】碳排放量如何影响了股票收益
创建于 更新于
摘要
本报告系统研究碳排放量对股票收益的影响，发现公司碳排放量与股票收益正相关，映射出碳排放风险溢价。这一溢价因投资者对碳风险认知的逐步深化，于2015年《巴黎协定》后显著增强，且不能被传统风险因子解释，体现了独特的横截面收益信息。行业层面，银行、生物技术及油气等高碳排放行业机构撤资无显著公司特征；剔除高碳排放行业后，规模大、资本支出低、成长性强的公司更受机构关注。本文认为碳排放风险溢价正由初始的α异象向系统性β因子演变，未来将在投资组合管理中扮演重要角色 [page::0][page::1][page::2][page::18]
