国泰海通｜军工：商业航天的星辰大海
本报告评估商业航天成为新时代国家竞争关键领域，分析美方加速布局与我国商业航天追赶的时间窗口，指出可回收复用火箭与卫星互联网为未来5年内的核心技术与产业化方向，并提示可回收技术进度与低成本卫星产业化节奏的主要风险，为行业投资提供逻辑框架与关注点。[page::0]
金融研报AI分析
国泰海通｜家电：地缘冲突或引发能源危机，热泵板块行情复盘
本报告系统复盘2022年俄乌冲突期间热泵板块的历史性行情，归纳出“天然气价格暴涨—政策补贴—出口放量”三重共振为行情主驱动，并对2026年美伊局势下热泵板块的再度爆发可能性进行判断与投资建议，指出当前催化强度弱于22年但长期碳中和趋势与补贴政策仍构成中长期支撑 [page::0][page::1]
国泰海通｜纺服：美棉价格持续走强，需求端催化显现
报告指出：近期ICE 2号美棉期货价格自3月中旬持续走强，主要由中国发改委增发进口棉配额与中美会谈可能释放采购信号带动需求端，且南半球巴西减产与美国主要产区严重干旱使供给端趋紧，推动美棉出口性价比上升并利好纱线龙头，建议关注受益标的与播种季天气风险。[page::0]
美联储：“胀”重于“滞”——2026年3月美联储议息会议点评
本报告点评2026年3月美联储议息会议，认为美联储在SEP中上修经济与通胀预测、表态偏鹰且更关注通胀上行风险而非经济下行（“胀”重于“滞”），短期将压制降息预期并维持美债利率高位震荡，但若关税和地缘风险缓和以及美联储主席换届推进，下半年降息预期可能重新升温，进而对美股和债市产生分阶段影响 [page::0][page::1]。
专题报告 | 地缘持续发酵，原油供需缺口相对明确——伊朗事件对大宗商品市场影响追踪报告（十三）
基于3月18日最新地缘事件进展，本报告评估伊朗相关冲突对原油及下游化工、农产品市场的传导路径：霍尔木兹海峡封锁使原油供应缺口相对明确，推动原油趋势性上行；下游化工品估值已处较高位，存在回调风险，需警惕流动性集中风险与情绪性波动 [page::0]
分论坛：商品的第二增长曲线｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本资料为国泰海通2026春季策略会—大宗商品分会场的会议议程与参会须知，概述了贵金属、有色、能源化工、黑色系、新能源与农产品等专题演讲安排与主讲人信息，并包含参会报名与合规提示，便于客户了解大会重点议题与报名渠道 [page::0][page::1][page::2]
分论坛：海外科技｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本材料为国泰海通2026春季策略会—海外科技分论坛的活动通知，列明会议主题“远望又新峰”、时间地点、分论坛日程与主讲人，并提示本订阅内容仅面向研究服务签约客户及注册参会流程，为参会与后续研究服务提供指引。[page::0][page::1][page::2]
分论坛：服务消费的春天｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本资料为国泰海通2026春季策略会消费分会场的议程与演讲人简介，聚焦服务消费与消费品（食品饮料、美妆、家电、纺织服装、农林牧渔）主题，列明分论坛时间、演讲主题及联系人，并包含扫码报名及合规提醒，为签约客户提供线下参会信息与研究服务指引。[page::0][page::1][page::2]
远望又新峰 — 国泰海通2026春季策略会
本材料为国泰海通2026春季策略会（“远望又新峰”）的会议介绍与议程，聚焦国际秩序重构、地缘政治风险、国际货币体系演进与人民币国际化，以及全球资产配置等主题，列出主旨演讲与闭门圆桌嘉宾，明确报名与客户范围限制，为参与者提供议题与日程导览。[page::0][page::1][page::2]
Equilibrium strategies for stochastic control problems with higher-order moments and applications to portfolio selection
本文针对包含高阶中心矩（高至2n次）目标的时间不一致随机控制问题，放松了先前对全局Lipschitz和过高可积性的限制，建立了基于一族BSDE对角过程的开放式纳什均衡控制（ONEC）充分必要性表征，并在确定性线性系统下给出可解的代数/微分方程形式解，展示了均值-方差-偏度-峰度类投资问题的具体应用与若干显式解法 [page::0][page::2][page::9][page::15]
General Bounds on Functionals of the Lifetime under Life Table Constraints in a Joint Actuarial-Financial Framework
本文提出一个联合精算—金融的无模型（关于死亡率部分）鲁棒框架：在仅给定整岁寿表（one-year survival probabilities）信息下，通过严格（路径匹配）与放松（期望匹配并加界）两类约束，构造在所有与寿表信息一致的死亡率过程下，对寿命相关金融-精算泛函（如各类 variable annuity）的最优上/下界，并给出求解思路（对偶拉格朗日松弛、HJB方程与有界控制近似）和数值示例以评估边界宽度与敏感性 [page::26]
CAN BLINDFOLDED LLMS STILL TRADE? AN ANONYMIZATION-FIRST FRAMEWORK FOR PORTFOLIO OPTIMIZATION
本文提出 BlindTrade：一种“先匿名化（anonymization-first）”的 LLM → GNN → RL 投资流程，通过将 S&P500 日常成分股的代码与公司相关实体匿名化（阻断记忆性泄露）、由四类专用 LLM 代理生成解释性评分并嵌入语义向量，再经 SemGAT 学习跨股关系、最后由 PPO-DSR 策略进行组合权重分配。2025 年 YTD OOS（至 2025-08-01）平均 Sharpe=1.40±0.22、累积收益≈32.22%，并通过信息系数（IC）分析与负对照（shuffle）实验验证信号并非纯泄露 [page::0].
Multivariate GARCH and portfolio variance prediction: a forecast reconciliation perspective
本文提出并检验将单变量（组合收益上的 GARCH 预测）与多变量（MGARCH）预测通过预测协调（forecast reconciliation）方法合并，以提高单一定义组合方差的预测准确性；模拟与实证结果表明：预测协调在模型正确或误设下通常能带来改进，但噪声的协方差代理会显著弱化多变量模型的识别与协调收益 [page::0][page::24]
Robust quasi-convex risk measures and applications
本文建立了一个统一的鲁棒化框架，将不确定性通过对每个头寸定义的不确定集引入到一般的Lp风控泛函中，提出两种生成鲁棒准凸风险度量的机制（一类由初始准凸度量在凸不确定集下继承准凸性，另一类由不确定集本身的准凸/ c‑准凸几何结构产生），并给出对应的对偶（惩罚型）表示、可接受集和资本分配扩展，为在摩擦、非线性定价或贴现率不确定下的风险度量与分配提供理论基础 [page::0][page::2][page::12].
Workers’ Incentives and the Optimal Taxation of AI
本文构建包含认知/体力劳动、传统资本与AI资本的动态最优税收模型，证明当AI对认知劳动的替代使认知工人考虑转为体力工作时，最优政策将从对AI补贴转向对AI征税，同时对传统资本和体力劳动给予补贴，这一结论依赖于激励相容约束的约束状态并对引入UBI的结果保持不变 [page::0].
Multivariate Residual Estimation Risk
本文扩展并形式化“残差估计风险（RER）”到多变量输出情形，定义为对估计误差向量应用风险度量（如VaR/ES），并展示如何用该量化度量评估模型的保守性、构造最优估计器及基于Chebyshev界及对称分布的上界分析，最后提出基于Binomial/Basel-II交通灯的回测框架与SAS实现建议，为信用和市场风险参数的模型验证提供实用流程与度量方法 [page::1][page::3][page::15]
Wealth Taxes and Post-Growth: How different tax designs align with different goals
本研究利用2017年HFCS微观数据与静态微观模拟，评估了12种财富税设计对四项后增长目标（财富再分配、根除极端财富、抑制寻租行为与减少CO2排放）的作用机理与效果，结论显示：针对净财富的税最有利于再分配与减少极端财富，而针对金融与投资性房产的税对抑制寻租最有效；不同目标之间存在显著权衡，需以政策组合来弥补单一税制的局限性 [page::0][page::18]
LR-Robot: A Unified Supervised Intelligent Framework for Real-Time Systematic Literature Reviews with Large Language Models
本研究提出 LR-Robot：一个结合人类监督与检索增强生成（RAG）的实时、可迭代的大型语言模型驱动系统化文献综述框架，支持多维度分类、文献关系映射与主题演化分析，并在期权定价文献上进行实证演示，展示了在保证方法严谨性的同时显著提升文献综述效率与可追溯性 [page::1]
【机械】Optimus V3推出在即，关注重点事件催化——机械设备行业周报
本周周报聚焦工程机械景气回暖与人形机器人催化事件：2月叉车销量显著下滑但工程机械后续有项目与设备更新驱动回暖；特斯拉Optimus V3推动人形机器人行业关注度回升；行业估值（申万机械设备PE TTM≈49.67）与本周行情表现同时披露，机构维持“看好”评级并给出多只个股增持建议 [page::0][page::1]
【两融】主要指数全部震荡调整，两融余额小幅下降——融资融券周报
本周（3月11日-3月17日）A股主要指数普遍回调，中证500和科创50跌幅居前；同期两融余额小幅收缩，至26,435.92亿元，较上周减少约32.33亿元，融资余额与融券余额均略有下降，行业层面基础化工、电力设备和电子板块呈现较多融资净买入，ETF与个股也出现分化，报告同时提示两融成本与监管政策风险需关注 [page::0][page::1].
