本报告以国盛证券金融工程团队发布的六月可转债量化月报为基础，详细分析了2025年6月转债市场的估值水平与配置价值，发现转债估值目前处于合理区间，未来半年收益预期和胜率均较为稳健。报告进一步盘点了左侧资金流向，转债ETF资金开始流出。结合收益分解模型，剖析正股拉动及转债估值对转债收益的贡献，并细化分析不同转债分域及行业的表现差异。此外，报告重点展示并跟踪了多种基于估值偏离度及动量因子的转债量化策略，涵盖低估值策略、动量增强、换手率因子、高级混合及波动率控制策略，策略均展现出良好的历史回测收益与风险控制能力，为转债量化配置提供了实证依据和操作指引[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10].
本研报基于“龙头扩散效应”逻辑，提出改进景气度（SUE因子）与资金流（主动超大单因子）两类行业轮动因子，并构建多头组合进行测算。研究发现基于成分因子共同条件筛选的优选行业组合表现优于复合因子多头，2013年以来年化收益率达到26.0%，年化超额收益19.1%，表现稳健且2022年以来超额收益稳定增长，显示该组合策略效果显著[page::0][page::4][page::15][page::18]。
本报告提出基于基金经理拥挤度与Alpha因子的多因子选基框架，构建超200个因子涵盖收益、风险、Alpha、风格、拥挤度等七大类。通过动态因子有效性检验，确认拥挤度与Alpha因子具备优良的预测能力。基于此，构建基金指数FOF增强组合与相对沪深300、中证800的宽基指数增强策略，历年回测均展现超9%的年化超额收益及逾九成胜率，2024年样本外表现亦稳健，展现良好风险调整收益能力与极强的选基效力[page::0][page::3][page::6][page::7][page::8]
本报告介绍了2025年6月26日在北京举办的国泰海通海外科技投资峰会的议程安排，重点聚焦AI加速及其下游应用，包括芯片设计、AI模型、端侧应用及视频生成技术的最新发展与投资机遇，涵盖多个业内顶级嘉宾的演讲和技术分享，体现AI领域的投资热点和发展趋势 [page::1][page::2][page::3]。
本报告介绍了国泰海通于2025年6月26日在深圳举办的新消费论坛活动安排，涵盖功能性保健品、国货美妆、零售、家电、新式茶饮、宠物产业及电子烟等多个消费领域的专题讨论和嘉宾演讲，聚焦新消费板块的增长逻辑与市场机遇，旨在促进深度投研交流并推动消费行业发展[page::0][page::1][page::2]。
本报告内容为国泰海通证券举办的电子行业机器人产业论坛议程安排，涵盖具身智能相关技术和机器人商业化关键问题介绍，主要为活动通知和服务指引，不涉及投资策略或量化分析内容 [page::0][page::1][page::2]。
本招聘公告面向基金产品方向金工行业研究员岗位，详细描述了岗位职责、任职要求及工作地点等信息，重点强调编程能力、基金产品研究经验及沟通协作要求，旨在招募具备专业背景与实践经验的人才加入团队。
本报告聚焦科创板ETF纳入基金投顾配置范围的最新政策及市场动态。2025年以来，科创板ETF持续扩容，已新上市46只，规模达2487亿元。一级市场资金流入活跃，特别是以科创价格指数、科创综指、科创AI及科创芯片指数ETF资金净流入较多。增强策略ETF表现强劲，近一年多数取得正超额收益。主动权益型及主题基金中，金融地产和TMT表现优异。该政策将促进科技板块更灵活投资及中长期资金的聚集，带动科创板相关ETF资金流入与市场活跃度提升。[page::1][page::2][page::5][page::7]
本报告系统测算并跟踪A股主要股指期货合约的升贴水水平，扣除成分股分红影响以提高测算准确度。报告揭示IH与IF合约持续升水，IC与IM合约贴水明显，且贴水幅度随着标的指数市值覆盖区间缩小而加深。分红预测模型基于净利润和股息支付率估计，并对除息日进行动态预测，测算方法经过多年验证准确度较高。报告详细展示各股指分红进度与期货合约升贴水的历史分位点，为投资者判断市场情绪提供重要参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
本报告聚焦全固态电池产业化加速，港股与A股联动性增强，科创成长层设立推动半导体及AI发展，以及特斯拉Robotaxi正式上线等多领域关键进展。全固态电池产业链头部企业加快中试样品落地，预计2030年全球出货量达614.1GWh，市场规模超2500亿；港股流动性结构变化强化其与内地市场联系；电子与计算机板块受益于政策和国产替代加速，AI应用景气度提升；Robotaxi商业化推进带动自动驾驶产业链相关企业成长 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
本报告聚焦陆家嘴论坛发布的资本市场深化改革政策，重点分析非银权重股的投资机会，指出科创板扩容及跨境投融资需求将推动证券行业发展，建议关注估值低且配置不足的非银权重股及金融科技领域相关公司，尤其看好消费金融、金融信息服务及第三方支付板块，政策催化带来估值修复潜力。[page::0]
本报告重点分析了2025年6月期间我国暑期服务消费的景气提升，耐用品内销显著增强。具体表现为旅游、电影票房及长途客运需求季节性改善，地产销售边际转弱但耐用品及TMT硬件表现较好。外需压力依旧存在，但港口吞吐量回升显示边际改善。制造业和建工需求表现分化，资源品价格低迷。人流物流数据稳中向好，海运价格回落。报告对内需政策和贸易摩擦风险提出提示，为中观经济判断提供参考 [page::0][page::1]。
报告重点介绍了特斯拉在美国德州奥斯汀启动首批Robotaxi的试点运营，标志着AI应用首次在复杂真实环境中实现商业落地。特斯拉通过低成本摄像头与自主FSD芯片结合深度神经网络实现视觉识别，体现AI向现实场景迈出关键一步。未来能否实现全天候无安全员运营仍面临技术和法规挑战。该事件对中国智能驾驶产业形成显著对标信号，推动本土技术与商业模式快速迭代升级 [page::0][page::1]。
本报告分析英伟达与富士康合作部署人形机器人项目，重点关注具身智能技术的突破及制造场景应用落地，预计将成为行业标杆并推动制造业智能化升级，存在产业化进程和技术路线不确定等风险。[page::0][page::1]
本报告系统分析了近年来港股与美股、A股的联动关系变化，指出自2020年以来港股与A股的相关性显著增强，港股流动性对海外依赖逐步减弱，中资股数量与利润贡献大幅提升，港股基本面与内地联系更紧密，未来两地市场联动有望不断深化 [page::0]
本报告系统整理国内外自由现金流策略，成功复现中证现金流指数且准确率高达94%以上；构建现金流+低波动的Smart Beta增强策略，通过分红持续性与财务杠杆筛选，提高组合稳健性，实现年化收益率超21%，显著优于基准，且波动率更低，夏普比率接近1，具备长期投资价值与风险控制优势[page::0][page::3][page::11][page::12][page::17]。
本报告系统分析了2025年上半年债券市场行情及下半年展望，重点阐述债市牛市基本面支撑和货币财政政策方向，同时详细介绍了国泰上证10年期国债ETF产品特点与投资价值，强调该ETF作为连接现券和国债期货的便捷工具，具备低费率、高流动性和交易便利性，有效匹配期现套利及套保策略，展现良好历史业绩及市场认可度，适合中久期债券配置需求 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::11][page::12][page::13][page::14]
报告提出宏观相似性分析、动量趋势调整和尾部风险控制的三层框架构建全球资产配置模型。通过宏观指标匹配历史相似经济阶段，结合时间序列与截面动量信号动态调整资产趋势，并运用特异性尾部风险指标动态防御极端风险，策略在指数和基金层面均优于传统风险平价，回撤显著降低，风险调整后收益明显提升，具备较强实操应用价值 [page::0][page::18][page::20][page::21][page::33][page::36][page::37]
本报告分析了食品饮料行业资产定价对价格的高度依赖，指出价格变动反映市场竞争格局和利润水平的双重影响。结合宏观经济政策，预测下半年行业景气度回升，重点推荐顺周期和新消费细分领域的龙头企业。同时提醒宏观经济复苏和需求不及预期的风险。报告明确价格指标（如PPI）是投资判断的重要信号，结合多家细分子行业与重点公司业绩表现形成投资建议[page::2][page::3]。
本报告回顾2025年上半年交通运输行业复苏形势，分析航空供给缺口推动复苏，机场政策红利促非航业务增长，物流单量加速和无人车技术降本效应带来行业格局重塑，重点推荐航空和物流板块布局机会，同时警惕政策、油价和物流需求等风险因素 [page::0][page::1]。
