金融研报AI分析

行情点评 | 市场情绪降温，合金交易或回归基本面

本报告分析合金市场当前价格回调，指出市场情绪降温导致价格回归基本面，煤焦板块调整及需求疲软是主要驱动因素。同时，库存结构变化和合约到期压力或加剧价格波动，对合金厂商生产节奏和旺季需求给予提示[page::1][page::2]。

专题报告 | 央行延续边际宽松：透视二季度货币政策执行报告

本报告主要解读央行二季度货币政策执行报告，重点关注货币政策延续边际宽松和结构性调整的核心特征，分析宏观经济数据及其对债市的影响，指出利率存在双向波动风险和短端合约韧性，同时提醒资产配置中应考虑政策力度及权益市场情绪变化的潜在风险，为期货市场投资提供风险管理视角和策略参考[page::0].

直播预告 | 石化行业“反内卷”与全球乙烯竞争格局分析（08/2115:30）

本报告为国泰君安期货发布的直播预告，聚焦石化行业“反内卷”趋势及全球乙烯竞争格局。分析将覆盖东北亚裂解工厂的新旧替代、2026年政策影响等重要议题，为专业投资者提供行业动态及未来展望参考。[page::1][page::2]

行情点评 | 供应端修复预期，碳酸锂价格触及跌停板

本报告聚焦碳酸锂期货市场，指出受江西锂矿停产后价格大幅上涨及锂盐厂复工影响，供应端修复预期显现，导致碳酸锂价格波动剧烈并触及跌停。本次锂矿和锂盐事件驱动使市场对后续供给存在较大分歧，建议投资者谨慎操作。[page::1]

反内卷保障良性竞争，监管力度决定持续性

报告分析了快递行业“反内卷”监管效应，指出2021年起监管遏制非理性价格战，保障网络稳定与盈利修复。2025年反内卷力度超预期，短期缓解竞争压力，中长期依赖监管持续性，预计行业盈利将逐步修复，建议关注监管力度对盈利弹性的影响 [page::0]

全固态锂电池关键难题突破，世界机器人大会在北京开幕

报告聚焦我国科学家在全固态锂电池领域的关键技术突破及2025年世界机器人大会创新高的人形机器人企业数量，展望化工新材料国产化替代的投资机遇。重点分析高频高速覆铜板、固态电池材料需求增长及机器人产业链发展趋势，为相关板块提供投资指导 [page::0].

7月出口增速回升，头部跨境电商仍较强

报告分析7月出口增速回升，特别是对东盟、拉美和非洲地区出口表现突出。跨境电商上半年进出口稳健增长，头部电商平台亚马逊表现抢眼。预计头部跨境电商将持续受益，业绩保持稳定增长。风险提示包括关税变动及物流等因素。[page::0]

货币与信贷：为何背离— 2025年7月社融数据点评

报告分析了2025年7月社融数据，指出货币供应与信贷增速出现背离，主要原因是政府部门在信用扩张中发挥关键作用，私人部门对资产定价能力提升。居民存款“搬家”至风险资产现象显著，需关注其持续性和对权益市场的影响 [page::0].

国泰海通 · 晨报0815｜物流仓储：反内卷保障良性竞争，监管力度决定持续性

本报告聚焦2025年快递行业反内卷现象，分析监管政策对价格竞争和行业网络稳定性的影响，指出监管力度是保障良性竞争和提价持续性的关键因素，预计下半年快递盈利将迎来修复，头部企业将持续受益行业集中趋势。[page::0][page::1]

邀请函｜国泰海通证券2025消费品年会-上海

本文件为国泰海通证券2025消费品年会上海站的邀请函及会议安排，涵盖会议时间、地点、与议程内容，介绍了核心分析师团队及多领域消费品子行业议题，旨在促进投资者交流与行业研究信息共享。[page::0][page::1][page::2][page::3]

周期论剑研究方法论大讲堂·815三地同期线下举行

本报告介绍了国泰海通证券于2025年8月15日在北京、上海、深圳三地同步举办的“周期论剑”研究方法论大讲堂的活动安排与主题，涵盖房地产、钢铁、交运、化工、石化、煤炭等多个行业的周期性研究和分析框架，旨在为客户提供系统的周期研究思路和行业洞察。会议议程详细列出各细分行业专题讲座时间，体现了对宏观经济周期和行业轮动的关注 [page::2]。

Helix模型助力Figure 02自主折衣，灵巧手工程创新实现突破

本报告聚焦Figure AI发布的Figure 02人形机器人首次自主折叠衣物的技术突破，展现其Helix架构与专属数据集在复杂技能领域的泛化能力。报告详细介绍了创新的欠驱动模块化灵巧手设计，说明算法优化、数据积累与精密部件的协同升级路径，以及该技术从工业场景向家庭智能家居方向的应用拓展潜力，为人形机器人产业化进展提供参考 [page::0][page::1]。

本报告分析了我国住房公积金制度的运行特征及发展，重点测算了优化公积金政策对住房消费的潜在拉动效应。数据显示，新政策对一线及新一线城市销售面积增幅在个位数，而部分二三线城市增幅明显（接近50%以上），并对购房和租房的性价比进行了比较，指向公积金政策优化将有效支持刚性需求，促进居民合理购房决策。报告维持“增持”评级，建议关注公积金后续政策空间及其对房地产市场的托底作用 [page::0][page::1]。

产业链价格持稳，供需情况有望修复

本报告分析了新能源产业链，尤其是光伏多晶硅及组件价格的稳定态势。受限产及供给侧改革推动，产业链价格止跌企稳，库存去化明显，9月排产下修预期有助于缓解供需压力并修复市场预期。产业链整体价格保持稳定，光伏板块逐步摆脱低价恶性竞争，具备持续布局机会 [page::0].

基于A股市场的备兑策略研究

本报告针对A股市场，研究了基于ETF期权的备兑策略。回测结果表明，备兑策略在指数下行及震荡阶段具有显著超额收益，最大回撤较纯持有ETF大幅降低，尤其在2022-2023年效果显著，提升了风险调控能力和整体收益表现 [page::0]。

对港股热点研究问题的思考

报告深入分析了港股近年来与A股联动性显著增强的趋势，主要因港股流动性对内资依赖加深及中资股占比提升。港股与海外市场尤其是美股的联动性在逐渐减弱，反映出港股投资环境发生新变化。报告同时指出，港股基本面主要由内地企业驱动，政策支持有望持续深化两地资本市场联动 [page::0]。

服务业强劲，英国股市稳定上涨——欧洲市场跟踪系列第一期

报告围绕2025年欧洲主要国家宏观经济与资本市场表现，指出英国服务业韧性带动股市稳定上涨，德国受财政刺激和军事开支影响经济增长强劲，欧洲股市整体具备配置价值。欧元汇率回升及美元疲软加持，促进海外资金流入欧洲，债券市场因通胀与关税不确定性处于熊市走平趋势，股市估值维持历史均值附近，银行与能源板块表现突出，生物科技与AI领域分化明显，为投资提供宏观与行业参考。[page::0][page::1]

基于基准长周期考核下，重视权重股机会

本报告聚焦公募基金新规改革背景下的考核激励机制转变，强调基准长周期考核促进行业指数化进程，建议重点配置指数权重股以提升长期稳定超额收益，借鉴美欧经验论述长期、基准和多元化考核机制的设计思路与实际效果，为投资者提供策略指引 [page::0].

REIT指数加速下行

本报告分析了2025年8月初至中旬国内REITs市场的加速下行现象，指出债市承压是REIT市场调整的主要驱动力，当前利差水平仍处于低位，市场情绪对短期利多利空反应趋于钝化，保障房板块跌幅最大，消费与能源板块跌幅较小，整体大类资产估值重估为行情主线，短期波动或将延续[page::0][page::1]。

国泰海通818理财节特别呈现

本报告为国泰海通证券2025年818理财节特别活动宣传资料，内容涵盖一整日高清视频直播安排，集结首席投顾、分析师与产业专家，共同探讨中国市场价值重估与新质生产力投资机遇，展望下半年权益市场配置策略与科技成长主题，旨在通过线上互动直播传递最新市场资讯及投资策略，助力客户把握投资先机 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::7]。