【广发金工】龙头扩散效应行业轮动之二：优选行业组合构建

创建于 2025-06-27T14:58:09.459738+08:00 更新于 2025-11-20T19:51:35.854967+08:00

摘要

本研报基于“龙头扩散效应”逻辑，提出改进景气度（SUE因子）与资金流（主动超大单因子）两类行业轮动因子，并构建多头组合进行测算。研究发现基于成分因子共同条件筛选的优选行业组合表现优于复合因子多头，2013年以来年化收益率达到26.0%，年化超额收益19.1%，表现稳健且2022年以来超额收益稳定增长，显示该组合策略效果显著[page::0][page::4][page::15][page::18]。

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