国盛量化 | 转债市场当前仍在合理区间内运行——六月可转债量化月报
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摘要
本报告以国盛证券金融工程团队发布的六月可转债量化月报为基础，详细分析了2025年6月转债市场的估值水平与配置价值，发现转债估值目前处于合理区间，未来半年收益预期和胜率均较为稳健。报告进一步盘点了左侧资金流向，转债ETF资金开始流出。结合收益分解模型，剖析正股拉动及转债估值对转债收益的贡献，并细化分析不同转债分域及行业的表现差异。此外，报告重点展示并跟踪了多种基于估值偏离度及动量因子的转债量化策略，涵盖低估值策略、动量增强、换手率因子、高级混合及波动率控制策略，策略均展现出良好的历史回测收益与风险控制能力，为转债量化配置提供了实证依据和操作指引[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10].
