华西周知 | 外扰而内稳，股债窄幅震荡；一周买入评级个股
本周报告总结：在中东地缘冲突与油价冲高的外部扰动下，国内“外扰而内稳”，股债呈窄幅震荡；通胀预期与长端利率上行是债市短期主要风险，资金面、季节性与机构行为决定债市节奏，建议偏防守配置短中久期国债、优选中短久期高票息信用与存单类防御品种，同时关注中长期资金入市对“慢牛”结构性支撑的持续性与行业轮动机会 [page::18][page::1][page::13]
金融研报AI分析
国盛量化 | 择时雷达六面图：本周资金面分数下降
本报告基于“择时雷达六面图”框架，从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度、二十一项指标对A股市场进行刻画与打分，得出本周综合打分为-0.22，呈中性偏空；其中估值性价比有所上升，资金与趋势维度下行，经济面与拥挤度维持，技术面中性。报告同时给出每项因子的具体构建方法与近期信号（如两融增量、席勒ERP、AIAE、期权隐含升贴水等），便于量化择时应用与风险监控 [page::0].
市场底部特征显现，情绪修复信号强化
本报告基于股指期货、场内期权及期现对冲回测，认为市场已出现底部特征：中小盘期指（中证1000）在3月合约到期周实现逆势增仓且基差收窄，同时期权市场SKEW显著回落表明尾部风险正在释放，VIX虽小幅上行但并未伴随恐慌性抬升，综合指向情绪修复与风险释放的底部信号；基于此，报告同时展示了期现对冲（连续持仓与“最低贴水”择时）在不同标的上的回测差异，为产品设计与风险管理提供量化参考 [page::1][page::12][page::13]
【权益及期权策略】金融期权周报：短期尾部风险预期仍强
本周期权市场表现出流动性短期抬升与买方对冲活跃，导致隐含波动率与偏度上行，市场对短期尾部风险的定价加强；建议以买权防御为主以应对短期波动与尾部风险，同时关注流动性持续性与地缘政治等事件驱动风险 [page::0]
【权益及期权策略】股指周报：博弈性价比不高，压降仓位
本周市场回撤与中盘筹码外流，在高油价与地缘风险背景下，报告回溯油价、美元与股市的历史关系，判断短期博弈性价比偏低，建议维持底仓或观望；行业相对强弱排序为上游资源>中游制造/抗通胀>利率敏感行业，期权隐含情绪处低位但尚无右侧确认信号。[page::0]
3月转债配置：转债估值偏高，看好平衡低估风格 | 开源金工
本报告基于“百元转股溢价率”和“修正YTM–信用债YTM”两类估值指标，判断当前可转债整体估值偏高（百元转股溢价率三年/五年分位均处于高位），偏债型转债相对信用债性价比偏低；通过构建转债综合估值因子并分域构建偏股/平衡/偏债低估指数，结合动量与波动率情绪指标进行风格轮动，得出近期看好平衡低估风格的结论 [page::1][page::2][page::4]。
【中信建投金融工程及基金研究】ETF资金流周度跟踪(2026/3/16-2026/3/20）
本周报告跟踪2026/3/16-3/20 周度ETF资金流，揭示股票型ETF自2026年1月以来出现大幅净流出、行业/主题分化（TMT等板块回撤显著），同时科创债ETF规模较大但近月资金波动明显，报告提供各类别TOP流入/流出榜单与投资风险提示以供配置参考 [page::1][page::2]
国泰海通2026春季策略会 远望又新峰（电子分论坛）
本资料为国泰海通2026春季策略会电子分论坛会议通知，聚焦AI记忆工程对内存需求的快速拉动与Agent落地对CPU需求的推动，列出论坛日程、演讲主题与特邀嘉宾，并包含报名与合规提醒，为相关行业及投资者提供参会与交流窗口。[page::0][page::1][page::2]
倒计时4天｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本报告为国泰海通2026春季策略会的会前宣传与日程提示，披露了会议主题“远望又新峰”、举办时间（2026年3月24-26日）及地点（深圳福田香格里拉大酒店），并明确本订阅号内容仅面向签约客户以控制适配性与服务质量，为参会与后续研究服务提供联络途径与说明 [page::0][page::1][page::2]
国泰海通｜固收：不确定的通胀前景，预期内的按兵不动——3月FOMC会议点评
本报告点评2026年3月FOMC会议，指出联储维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，政策重心从单纯的支持增长转为在通胀与增长双向风险之间审慎平衡；短端利率下行空间受限，长端利率受通胀预期、财政供给与期限溢价牵制；年内仍保留一次降息空间但门槛提高，后续路径更多取决于油价对通胀及预期的传导情况 [page::0]
国泰海通｜策略：原油链持续涨价，出海制造景气提升
本周综述显示：霍尔木兹海峡油运受阻导致布伦特及原油化工链（PX、PTA）持续大幅上行，同时高油价抬升对有色和能源品价格传导差异；新兴科技（半导体）与出海制造景气显著回升，韩半导体出口TTM同比+40%，我国机电与集成电路出口大幅增长；一季度旅游与大众消费表现亮眼，客运、港口与集运价恢复性上行。报告并提示政策、贸易与地缘政治风险需关注 [page::0][page::1]
国泰海通｜宏观：非税收入高增，支出发力靠前——2026年1-2月财政数据点评
报告指出：2026年1-2月财政运行平稳，狭义一般公共预算收入小幅增长0.7%，税收基本持平但非税收入回升显著；支出前置发力、一般公共预算支出同比增长3.6%，社保就业与卫生健康支出领先，科技支出出现回落；政府性基金收入低位下行但支出大幅增长，专项债加快发行使用将助力基建修复 [page::1]
量化轮动：指数池扩容的组合方案
报告提出在周频量价行业轮动模型基础上，增加“主题指数信号加权”模块，通过两种合成方法（行业市值分布加权与成分股动态beta加权）把新兴主题指数纳入轮动池，实证显示以成分股滚动beta加权合成的信号能显著提升构建的轮动组合相对中证800的超额收益与风险收益比，且该方法适用于成分历史较短的主题指数与ETF拓展场景 [page::0][page::2][page::3]
2026春招季 | 源启新绿·树涌生机
本资料为浙江源涌实业2026年春季校园/社会招聘宣传册，介绍公司业务范围（大宗商品供应链、聚合物与液体化工等）、分布的工作地点、热招岗位与薪酬区间，并强调AI工具在岗位工作中的应用与管培轮岗培养安排，为应届与有经验候选人提供投递与面试指引、福利与流程说明 [page::2][page::3][page::8]
行情点评 | 矿端情绪推涨，锰硅盘面大幅拉升
报告指出：受中东地缘与海运费大幅上升、澳洲台风影响及矿端发运预期扰动，市场对远期锰矿成本上移预期升温，从而推动锰硅期货盘面显著上行；港口现货坚挺与南北港口价差、到港节奏亦支撑成本底线，但在利润修复后仍需警惕钢厂开工和高显性库存回归压制风险 [page::1][page::2]。
中东化工物流中断下，亚洲塑料影响梳理
报告评估中东石脑油与聚烯出口在物流中断情景下对亚洲及中国塑料供应的冲击，测算中东石脑油断供导致亚洲乙烯年减产约1010万吨、按60%折算塑料约606万吨/年；中国国内因裂解路径与炼厂降负，预计乙烯减量约248.6万吨、PE供应减量约151.6万吨，整体亚洲缺口可能接近1900万吨并将推动欧美替代货源与贸易重构 [page::1][page::2]
【固定收益】四大央行货币政策和汇率市场二季度展望：从“软着陆”到“滞胀”担忧
报告评估美联储、欧央行、日银与中国人民银行二季度货币政策与主要货币走向，认为若油价维持高位，市场可能由“通胀”叙事转向“滞胀”担忧，从而导致美元先升后降（95-102）、欧元在1.13-1.15区间、美元/日元在150-160震荡、人民币围绕6.9双边波动，并列出主要不确定性因素以供风险管理参考 [page::0]
【固定收益】以确定应对不确定——2026年二季度国债策略报告
报告判断二季度财政仍将前置发力，政府债净融资预计约3.83万亿元，4-6月月度净融资分别约1.02/1.48/1.33万亿元，5月或为Q2融资高峰；货币政策维持适度宽松，短端受支撑、长端在前期调整后可能企稳，10Y国债波动区间预计约1.70%-1.90%；策略上建议关注多头替代、基差低位空头套保与曲线走平机会，风险来自通胀或供给超预期及货币政策不及预期 [page::0]
量化观市：市场高低切换，反转因子表现亮眼
本报告跟踪近期宏观与流动性改善背景下的市场轮动与因子表现，发现微盘股/茅指数轮动处于均衡配置且中期风控未触发，同时反转（短期回撤后回归）与价值/低波动因子在当前外部地缘冲突下表现亮眼，建议核心仓位以大盘成长为主并在战术上配置电力、公用事业、有色及石油石化等受益于能源与防御属性的板块以应对海外滞胀与地缘风险 [page::0][page::2][page::7]
红利价值：多因子框架下的稳健收益新锚
本报告提出“红利资产=高股息+低估值+低波动+低Beta+低换手”的多因子红利价值框架，认为在全球不确定性上升与国内利率中枢下行的背景下，红利资产具备长期配置价值；以新华中诚信红利价值指数（989016.CNI）为例，该指数通过连续分红筛选与预期股息率+低残差波动率复合加权，在2025-01-31至2026-01-31区间实现年化收益14.54%、最大回撤5.88%、夏普1.13，显示出“低回撤、高夏普”的风险收益特征，适配保险、社保等长期资金的稳健配置需求 [page::1][page::6][page::8].
