本报告提出了RL-Exec，一种针对BTC-USD限价委托簿的深度强化学习(PPO)智能体，结合了内生瞬态市场冲击、部分成交、maker/taker费用及延迟，实现卖出库存的机会主义最优清算。RL-Exec在2020年2月的实盘重放测试中，显著优于同条件下执行的TWAP和基于订单簿流动性的VWAP类基线，且随着执行时长增加，性能优势逐步扩大至23个基点。报告采用了严格的时间划分、每日多起点聚合和Benjamini–Hochberg校正的Wilcoxon符号秩检验确保统计推断有效，具备高速可复现的执行环境及完整评估协议，为加密市场高频算法交易提供了创新方法[page::0][page::5][page::6][page::15]。
本报告分析信用债发行利率呈现下行趋势，整体信用利差显著收窄，多数品种利差处于历史低位，短期内信用债市场供需关系良好，收益率继续处于下行通道，票息策略和交易策略保持乐观，但需谨慎追高，关注稳增长政策及资金面变化对市场的影响 [page::0][page::1]。
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2025年前三季度建材行业盈利明显修复，净利润同比增长21.46%，经营现金流改善显著。水泥需求疲软且价格涨幅有限，消费建材零售环比回暖受益于城市更新和高品质产品推动；玻璃纤维市场价格稳中有升，电子纱需求紧俏。浮法玻璃价格虽回升但受库存压力制约，整体行业供需呈现分化趋势，多个细分领域展现差异化动力，相关龙头企业迎利好机遇 [page::0][page::1].
2025年前三季度火电业绩增长显著，核电及风电业绩承压，光伏板块增长迅猛。9月水电发电量大幅回升，火电小幅下降，主要因流域来水改善和气温影响。预计十四五末能耗目标将提升绿电需求，火电及水核电具备配置价值，电价及煤炭市场影响显著[page::0][page::1]。
本报告分析2025年10月挖掘机及相关机械产品的内外销增长情况，指出挖机内销增长2.44%，出口增长显著，其他工程机械产品销售表现整体向好，电动化率持续提升，开工小时数同比下降但环比回升。卡特彼勒北美销售超预期，小松提升欧美主要市场需求预测。报告看好工程机械行业内外销双向增长趋势，指出具体风险因素供投资参考[page::0][page::1].
粤海饲料作为特种水产饲料龙头，经历了行业波动后，2025年前三季度实现营业收入同比增长12.18%，归母净利润扭亏为盈。公司应收账款管理有效改善，信用减值损失大幅下降，同时安徽和越南工厂投产，未来产能释放有望推动销量持续增长。投资评级“增持”，并预计2025-2027年营收和利润稳步提升[page::0][page::1]。
本报告分析摊余成本法债基自2019-2020年密集发行，进入2025-2026年集中开放期，带来较大规模信用债买入增量。摊余债基风格逐步转向信用债，持仓比例显著提升至15.4%，偏好中高评级中短久期债券。打开放量推升中短期信用债净买入，带动收益率和利差显著下行，释放潜在超额收益空间，对信用债配置需求及市场收益率结构产生积极影响 [page::0][page::1]。
本报告聚焦于当前市场资金流向变化与资产配置动态，揭示了权益市场风险偏好回升及板块轮动趋势，同时分析了债市流动性压力及商品市场表现。报告指出，市场正处于结构风险释放和主线逻辑推动反弹的震荡格局，且短期资金面及宏观数据将影响后续走势。商品板块中贵金属和新能源等新兴板块资金流入显著，反映出资金结构优化趋势，为投资者调整配置提供指引 [page::0][page::1][page::2]。
本报告详细分析了我国水下机器人产业的发展现状与技术进展，涵盖ROV、AUV及ARV等多类型产品，指出未来水下机器人市场2025-2030年将保持高速增长，2030年中国市场规模预计达140亿美元，复合增长率高达46.27%。报告重点描述了水下机器人轻量化、集成化、智能化的发展趋势及关键材料和动力推进技术的突破，分析了工业级与消费级市场应用，强调特种无人装备在海洋防务中的战略价值与技术壁垒，同时提示研发环节瓶颈和批产延迟风险 [page::0][page::3][page::5][page::9][page::15]。
报告聚焦生物医药行业2026年展望，强调创新药国际化趋势与产业升级，商业保险带来支付端活力，器械出海加速，科技进步赋能医疗，传统分红蓝筹稳健护盘，合力支撑行业高质量发展 [page::0][page::1][page::6][page::8]
本报告基于市场模式“共识行情”与“分歧行情”周期切换框架，构建机构持仓集中度指标连接宏观模式与微观Alpha来源，判断2026年市场将进入市场集中度“中枢抬升的平台期”，对应复杂主线行情。在这一环境下，结合深度产业理解与广度分散、纪律性的量化策略仍具优势，有望优于主动权益基金表现。报告还结合风格轮动模型预测短期价值风格占优，整体对2026年A股维持中期乐观判断，相关量化因子和Alpha来源演变的实证分析支撑这些结论 [page::0][page::1][page::2][page::7][page::11][page::12][page::13]
本报告聚焦互联互通ETF名单扩容及QDII ETF持续高溢价问题，指出新增ETF部分配置美股资产，ICP亮点突出。当前QDII ETF溢价根因在于额度紧张和市场需求波动，提醒投资者谨慎参与高溢价产品。此外，宽基ETF净流出、主题ETF净流入的资金流向结构持续显现，新产品募集规模较大，行业主题广泛分布，为投资者提供跨境ETF现状与风险提示 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::7]
本报告对2025年11月4日至11月11日卖方策略团队发布的20多份报告内容进行大语言模型辅助解析，梳理出近期股指期货市场表现、套利机会及卖方策略共识。整体来看，四大期指成交量和持仓量均有所下降，跨期价差处于历史正常位置，市场风格由成长转向大盘蓝筹，关注流动性风险并看好部分细分行业结构性机会，如AI产业链、有色金属等，同时指出市场风险中性或平台期阶段 [page::0][page::1][page::4]
本报告围绕焦煤期货市场最新行情进行点评。当前由于政府强化煤炭保供监管和冬季供暖季能源保障会议举行，市场对煤炭供给的预期可能调整。同时，下游钢材库存矛盾和钢厂利润压力导致高炉开工率下降，需求预期承压，焦煤期价出现较大幅度回调，估值水平同步下行，反映市场供需关系和政策因素的博弈局面 [page::1][page::2]。
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本论文基于以色列废除低面额硬币后价格尾数和购物篮数据，精确测算了现金交易中的价格四舍五入税（rounding tax），发现该税率极低，约为总销售额的0.001%-0.002%。结果揭示现金支付比例下降将进一步减少该税负，具有重要政策启示，尤其针对美国是否废除1美分硬币的争论 [page::1][page::3][page::7][page::11][page::12]
本文系统回顾了电力市场中概率价格预测的发展历程，涵盖了日前市场、盘中市场和调节市场的主要方法，包括贝叶斯、分布式、量化回归及基于保序预测（CP）的最新进展，重点讨论了这些方法在不确定性估计与有效性保证方面的优势与挑战。研究揭示CP方法（如EnbPI和SPCI）在实现预测区间有效覆盖和适应非平稳性方面表现卓越，尤其适合高频且高度波动的盘中和调节市场，为未来实时市场的概率预测提供了方向和方法论基础 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::17][page::18][page::26][page::29]。
本报告基于广发金工长期积累的多层次Alpha因子数据库，系统评估了各类因子在全市场及各子市场的表现，重点展示了深度学习因子及高频因子的强势表现。报告涵盖Alpha因子月度和周度换仓的选股效果，以及指数增强策略收益与风控数据，提供了丰富的量化因子投资参考 [page::0][page::1]。
本报告发布于2025年11月11日，由渤海证券发布，提供11月份的资金到期日历，详细列示了地方政府债、存单及政商信等多类债务的到期时间和金额，反映了11月固定收益市场中值得关注的资金集中到期情况，为资金面布局与投资策略提供基础参考 [page::0]。
