本文基于2017-2021年深圳电子制造业外资企业数据，采用空间滞后Probit模型实证分析企业退出的邻近效应。研究发现，企业退出的溢出效应在产业集团层级显著，而在产业类别层级不显著，表现为上下游产业企业的退出行为相互影响，且该效应随中美贸易战和新冠疫情的供应链冲击逐年增强。此外，企业年龄、注册地、法律形式等变量对退出概率也存在显著影响，为理解产业集聚和外资企业退出提供了新视角[page::0][page::1][page::6][page::7]
本研究聚焦能源转型金属钴在非洲地区对地方冲突的影响，挑战传统政治资源诅咒理论。通过地理空间数据与双重差分模型，发现钴矿区因政府加强安保而显著减少冲突事件，且冲突减少与钴的商业价值无关，体现了能源转型金属在冲突治理中的新作用机制，并排除铜矿储量及国际援助等替代解释，为资源政治学提供了新的理论视角[page::0][page::1][page::13][page::14][page::20]。
本研究基于FTX崩盘事件的自然实验，运用因果推断方法（RDD与DID）系统分析了该事件对加密市场用户信任的冲击，揭示了WETH价格显著下跌及CEX向DEX资金流的显著转移，反映出信任的重构。同时，通过自然语言处理技术解读了Binance和Uniswap社区中的情绪动态与话语主题转变，阐释了市场行为、信任与情绪间复杂交织的关系，为数字经济中分布式信任机制提供了跨学科视角的深刻洞察 [page::0][page::5][page::6][page::8]。
本文提出并验证了一种称为TruEnd的自动化优化程序，用于识别和剔除贷款账户期限末尾存在的尾随零余额（TZB）段，解决了账面余额滞后的数据错误问题。通过对南非住宅抵押贷款数据的实证分析，确定了最优小余额阈值300兰特，从而显著减少了滞后余额的影响，如降低贷款平均生命周期3个月、减少实现损失率1.2个百分点。剔除TZB后，时间到违约的生存分析模型预测更准确，违约风险事件的时点和信用损失估计的偏差得到有效校正，显著降低了IFRS 9下的信用减值风险和模型风险。[page::0][page::2][page::7][page::11][page::13][page::14][page::15][page::17]
本报告提出了一种基于子集二阶随机优势（subset SSD）的多变量优化方法，用于增强指数化投资，结合行业（子集）约束以实现投资组合的多样化与超越市场指数。通过对S&P 500及Fama-French 49个行业投资组合的大规模实证计算，验证了该方法在包含流行病冲击等复杂市场环境下的优异表现。实证结果显示，结合行业约束的subset SSD方法较传统SSD方法及原指数均展现更优的风险调整后收益与多样化特征，且计算效率高，适用性强 [page::0][page::1][page::12][page::14][page::15][page::20]。
本报告提出了一种基于波let散射系数的无监督方法，对金融市场中的价格跳跃和跨股票同步跳跃（co-jumps）进行分类。鉴别出三个主要特征方向：波动率时间不对称性（反映跳跃的内生性或外生性）、均值回复性和趋势性，进而划分出六类价格跳跃（包括盼望型、内生型、外生型、均值回复型、趋势对齐型和趋势反向型）。研究发现大量跳跃特别是跨股票的co-jumps主要源自内生的传染机制而非新闻事件刺激，这一点由co-jumps大小呈幂律分布所支持，吻合临界分支过程的预测。该方法对原有基于新闻标签的监督分类进行了有力补充，揭示了市场价格跳跃更丰富的动态结构 [page::0][page::1][page::4][page::9]
本报告利用Kalman-Filter方法评估主要发达及新兴股市的市场效率。结果显示，发达市场如美国效率最高，难以获得超额收益，而新兴市场如韩国、越南和马来西亚则表现出显著的价格反转套利机会，表明其市场效率较低。此外，通过执行策略回测，发现市场效率呈现动态演进趋势，特别是在COVID-19疫情期间市场效率有所提升，为评估市场效率及构建量化交易策略提供了新视角 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7]。
本文提出一种复合时间变换结构的时间变换Lévy模型，用以联合刻画标准普尔500指数（SPX）及其波动率指数（VIX）衍生品市场的隐含波动率及波动率的波动率。模型通过灵活的跳跃与杠杆效应设计，实现了两市场价格一致性及微笑曲线的解耦。基于特征函数的显式解析形式实现了高效的欧式期权及VIX期权定价。实证标明该模型在联合拟合SPX/VIX市场方面表现优异，并覆盖众多经典模型为特例 [page::0][page::5][page::25]。
本研究基于以太坊平台90个NFT收藏的500天交易数据，运用随机矩阵理论和多尺度去趋势相关系数分析了NFT市场的估值增量和交易量的交叉相关性。结果显示，NFT市场的相关性普遍弱于传统金融和加密货币市场，最大特征根较小且相关矩阵的特征值分布接近Marchenko-Pastur分布，但仍存在显著的非随机相关结构。NFT市场呈现出多中心的网络结构，缺乏主导集群，且大型流动性收藏品未必引领市场动态。此外，较低流动性的藏品在特定日期展现出同步且显著的交易波动，这种结构新颖且与其他金融市场显著不同，反映出NFT市场独特的交易机制和信息传播路径[page::0][page::1][page::5][page::9][page::10]
本文首次系统研究了动态权重自动做市商(TFMM等)中潜在的多区块最大可提取价值(MEV)攻击及其防御机制。通过数学推导结合4.5亿次数值模拟，分析了跨区块权重变化如何被攻击者利用来操纵池中报价，实现价差套利。文章提出三条简单的“护栏”限制，包括交易规模、权重变化幅度及权重下限，以有效防范该类多区块攻击。[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6]
本文针对现货贵金属市场做市问题，提出一种基于嵌套Ornstein-Uhlenbeck过程建模的EFP（Exchange for Physical）利差动态方法，结合期货和现货协整特性，设计期现联合对冲策略。通过求解相应的Hamilton-Jacobi-Bellman方程，采用高效近似数值方法，实现在包含多重均值回复的风险控制框架下，最大化期望收益并最小化库存风险。黄金现货市场实证分析验证该方法在动态报价、对冲执行和风险管理方面的有效性，期货流动性优势显著提升策略性能与盈亏表现 [page::1][page::7][page::12][page::13]。
本报告重新审视了以企业由多个子单元规模之和构成的颗粒化增长模型，揭示了企业多样化结构与增长率统计特性之间的非直观联系。通过理论推导及对美国公开市场企业的实证检验，报告发现企业增长波动率的调整分布远比颗粒化模型预测的尾部更薄，且即使考虑企业特定波动率标准化后的增长率分布依旧表现出厚尾特征，挑战了传统颗粒化假说，提示需进一步探讨企业增长背后的复杂机制 [page::0][page::3][page::23][page::24]。
本文研究边缘分布不全为连续时随机向量的copula选择问题。基于金融模拟、压力测试、共风险度量和依赖性度量四个应用，提出采用棋盘copula作为规范选择，其在灵活区间内尽可能均匀，且具有最大Shannon熵，信息量最少。同时，棋盘copula保持了原随机向量的依赖信息，理论与实证均显示其在计算共风险度量中的优越性及应用价值 [page::0][page::1][page::2][page::7][page::13][page::21][page::24]
本报告提出基于Katz-Bonacich中心性的新型网络中心性度量方法，用于量化金融网络中冲击的传播和系统性风险贡献，具备统计验证能力以评估中心性估计的可靠性。通过模拟数据和两个金融案例（CDX信用违约互换指数及高频股票交易数据）验证，该指标在金融危机期间显著提升，优于传统中心性指标，能更有效反映金融机构及行业的风险态势，支持风险管理与投资决策 [page::0][page::3][page::6][page::9][page::11][page::15][page::17]
本报告分析了全球最低税（GMT）仅适用于大型跨国企业的部分覆盖特性，构建多税避风港和非避风港国之间的税率竞争模型，揭示了随着GMT税率上升，避风港和非避风港国从单一统一税制向对大、小企业分开征税的演变过程。实证校准表明，15% GMT税率引发避风港选择分离税率，而非避风港采取高于GMT的统一税率，全球社会福利因此获益，但避风港税收和福利受损。此结果为理解全球最低税政策对国际税收竞争及利润转移的影响提供重要理论和定量依据 [page::1][page::3][page::4][page::15][page::24]。
本报告基于Threadless平台10年间3,800万条同行评价数据，研究了众包社区中成员如何在竞争与协作动机间权衡评价行为。结果显示，技能水平越高的成员越倾向于采用竞争策略，从自我推销转向针对最强竞争对手的打击行为；同时对非直接威胁者表现出宽容。战略性评价行为影响社区结构，低技能成员遭受打击后参与度下降，高技能成员则因激烈竞争反而提升参与度，形成反馈循环 [page::0][page::2][page::6][page::7][page::9][page::11][page::13][page::14][page::15]
本报告系统研究尾部分布风险度量的可识别性和可引出性，揭示了尾风险度量与其生成函数之间的紧密联系，并提出了一类加权评分函数，促进尾风险回归拟合和模型验证，特别论证了尾期望值和对应分位数的联合可引出性，实现了风险管理中的模型比较与回测方法创新 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::11][page::12][page::21]。
本报告提出将自然资本视为股票期权，利用金融衍生品实现生态系统服务的内部化和生态恢复资金的市场化。通过以行星边界参数为基础设定股票价格，实现恢复生态系统对气候稳定和地球系统服务的积极影响，为应对气候危机提供新的经济与金融手段 [page::0][page::3][page::5][page::7][page::8][page::9]。
本文提出一种基于国家账户中的消费、工资和市值资本数据来测算净利润及资本回报率的新方法，揭示了消费中的要素份额分配。通过将现金流定义为消费减工资，并与资本增值相加，得出净利润和资本回报率，该方法对比市场研究数据表现出较好的适用性，尤其涵盖了包括自住房和政府资产在内的资本整体，并探讨了测量误差对结果的影响，以及劳动和资本在消费中的份额差异 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
本文提出了适用于农户个人的环境、社会与经济可持续信用评分（ESE），并将其融入联合责任模型，分析最优组大小与个体ESE分数关系。采用均值-方差效用函数考虑气候变化对收益风险的影响，通过模拟探讨不同气候条件下引入ESE评分的信用评价系统效果，为金融机构和农户提供可持续信贷决策依据[page::0][page::8][page::14][page::21][page::27]。
