【中国银河电新】2025年中期策略：固态乘势起，电芯引领复苏周期 锂电行业中期策略
本报告系统梳理锂电行业2025年中期投资策略，聚焦固态电池产业化提速、半固态电池量产突破及全固态电池的未来展望，详述全球新能源车销量增长趋势、产业链供需现状与价格战压力，明确动力电池环节引领行业复苏的逻辑，重点推荐设备、电芯及材料龙头企业，助力投资者把握锂电产业链转型升级机遇 [page::0][page::1][page::3][page::12][page::19][page::31]
金融研报AI分析
【中国银河固收】2025年中期策略：外部风浪未平，内部蓄势待破，震荡中寻机
本报告系统回顾了2025年上半年我国债券市场行情，利率债收益率先上后下，信用债供给结构性收缩且利差震荡收窄，可转债表现优于股债。基本面方面，外部关税冲击及贸易摩擦的不确定性持续，但内需有所蓄力，制造业韧性依然，消费修复渐进。货币政策步入实质宽松，预计下半年有降准降息空间，创新结构性工具值得关注；财政政策继续加力，政府债供给或在三季度达到高峰。机构配置分化明显，银行抛售减缓，保险增持超长久期，理财规模创新高。债市策略建议防守布局震荡市，关注票息及流动性，等待政策窗口。信用债利差虽处低位，但供需失衡和政策支持仍带来压缩空间，科创债发行加速推动市场活跃。底层供给侧结构性改革开启，聚焦大消费、高端制造等领域，相关产业链有望带来中长期投资机遇。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24][page::25][page::26][page::27][page::28][page::29][page::30][page::31][page::32][page::33]
【固定收益】国债周报 2506交割 交割量创新高
本周国债2506合约交割量达到2.61万手、321.21亿元创新高，交割结构呈现T合约和TF合约大幅上升，市场资金面有所转松，短端利率下行，央行持续流动性支持，债市多头情绪较强，但长端利率下行阻力较大。操作建议维持震荡，关注基差和曲线策略，中期预计市场震荡，需防范关税、供给及货币宽松超预期风险 [page::0]。
【固定收益】美债周报 政府转移支付对居民消费的支持持续性有限
报告分析美国5月零售数据及居民收入情况，指出政府转移支付带动个人收入温和回升但支持有限。预计美国通胀Q3反弹Q4回落，就业市场承压，经济增长面临下行压力。10年美债利率短期高位震荡，四季度或开启下行，下半年运行区间4.0%-4.7%。策略建议短期偏空，关注经济基本面变化及潜在配置机会[page::0]。
择时模型信号偏好中盘股
报告基于兴业证券自适应波段划分模型及点位效率理论，构建了覆盖长、中、短期上涨概率的多期限择时模型。近期模型维持谨慎乐观信号，偏好中盘股，尤其对沪深300、中证500和中证800指数发出看多信号；历史回测显示不定期择时模型多空年化收益率达18.46%，显著优于同期沪深300指数表现，展现较强的择时能力与市场适应性[page::0][page::3][page::4]。
市场仍处于日线级别上涨中
本报告基于量化模型和波浪理论分析，目前A股市场整体处于日线级别上涨趋势，重点推荐中证500增强组合和沪深300增强组合，行业方面看好轻工、纺服、非银、建筑、电力设备及新能源等板块，强调主题投资机会及风格因子轮动，结合市场情绪指数指向后市偏多，且通过因子收益归因分析解读各大指数表现，为投资者提供科学的指数增强量化策略参考[page::0][page::2][page::4][page::6][page::7][page::8][page::10][page::11][page::12]
量化市场追踪周报(2025W25)：主动权益仓位持续下行，首批科创债ETF上报
本报告回顾2025年第25周量化市场表现，主线为主动权益基金仓位连续四周下调至年内最低水平以及债券ETF规模创历史新高并首批科创债ETF上报。报告分析了股票市场风格行业轮动、ETF资金流向及公募基金成立发行情况，指出市场处于观望调整阶段，债券ETF受质押品纳入利好资金加速流入，科创债ETF有望拓展债券投资新赛道，助力科技创新融资。报告数据详实，结合多图表揭示市场动态与资金行为 [page::0][page::2][page::6][page::8][page::15]
观势明变 本固枝荣｜国泰君安期货2025年度中期策略会即将启幕
本内容为国泰君安期货2025年度中期策略会的活动公告，未包含市场分析或策略研究内容。[page::0]
2025年下半年黑色行情及投资展望
本报告总结了2025年下半年黑色系期货的供需形势与投资展望。钢材方面，需求疲软与供给压力并存，价格重心预计下行，建议逢高抛空；铁矿石供给预计小幅增长但需求回升受阻，价格承压区间震荡，建议区间操作与买权策略；焦煤焦炭供需矛盾积累，反弹需信号确认，价格震荡下行为主；铁合金市场供需双弱，价格先抑后扬但反弹空间有限。风险主要包括宏观经济波动、贸易摩擦与政策扰动等[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
2025年下半年金融工程行情及投资展望
本报告系统回顾了2025年上半年国内期权、股指期货和商品期货市场的表现及结构变化，重点分析金融期权市场的格局调整与商品波动性变化，以及股指期货市场资金流入对结构的推动作用。商品期货方面，结合量化CTA策略评估了关税事件对品种的影响，同时介绍了机器学习优化的多因子量化择时模型，提供风险提示并展望下半年市场机会与挑战 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
2025年下半年资产配置行情及投资展望
本报告回顾了2025年上半年主要量化策略在国内市场的表现，涵盖Alpha策略、量化CTA、可转债策略及宏观对冲等，指出股票量化策略整体盈利、微盘股交易过热需警惕风险，CTA策略受商品结构分化影响，截面策略表现优于趋势策略。可转债仍聚焦优质稀缺标的，宏观对冲策略面临风险平价类挑战。2025年下半年市场仍将以结构性行情为主，建议关注多策略分散配置与严格风险管理[page::0][page::1][page::3]
国泰君安期货2025中期策略会现场特别直播
本资料为国泰君安期货发布的2025年中期策略会的现场特别直播预告，旨在帮助投资者洞察当前贸易摩擦及经济环境下的资产配置机会。会议将邀请权威专家深度解析市场脉络，重点聚焦期货市场动向并提供前瞻性策略建议，助力投资者应对波动率下行及外部扰动带来的挑战，推动稳健投资决策 [page::0][page::2]。
市场整体风险较低
报告基于三维择时框架显示市场整体风险较低，流动性、景气度指标维持良好，分歧度下降，技术形态支持继续满仓。重点监测国证信创等指数ETF产品资金流入情况，并推荐交通运输、石油石化、电子与非银行金融等行业。因子跟踪发现估值与成长因子表现突出，三大指数增强组合回报多空分布，整体今年超额收益显著。资金流共振策略基于融资融券及大单资金流，年化超额收益达13.5%，策略稳定性高 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
【华创金工周报】择时信号以中性为主 后市或偏向中性震荡
本周A股市场普遍下跌，上证指数跌0.51%，创业板指跌1.66%。多周期择时模型信号整体以中性为主，综合模型偏看空，港股成交额倒波幅模型依然看多。资金流向显示行业普遍净流出，家电与石油石化获得最大机构加仓，银行与机械持续减仓。股票型基金和混合型基金仓位提升，VIX波动指数下降至13.52。基于上述择时信号及市场动态，后市预计维持中性震荡为主，港股或继续偏多 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::16][page::17]
当下价值/成长的赔率和胜率几何？
本报告基于赔率与胜率结合的投资期望模型，创新刻画成长与价值风格轮动，提出通过估值差分位数映射赔率、七个宏观微观胜率指标综合判断风格胜率。最新期成长风格投资期望为0.45，价值为-0.35，推荐成长。基于该模型的风格轮动策略自2013年以来年化收益26.47%，夏普比率0.98，表现显著优于基准。[page::0][page::1][page::2]
利率市场趋势定量跟踪2025.6.20
本报告基于多周期利率价量数据，结合回归与形态识别算法构建了一套利率市场多周期择时策略。当前利率结构点位偏低，公募债基久期水平和分歧偏高。策略自2007年以来长期年化收益6.18%，短期年化达7.37%，最大回撤约1.5%，年度收益和超额收益胜率均达100%，展现稳健收益能力和有效风险控制[page::0][page::1][page::4][page::5]。
煤炭行业：澳洲和欧洲三港动力煤价涨，煤及褐煤月度进口量下降
本报告详细跟踪了2025年6月国内外动力煤价格走势及产量、进口、库存和运输等多方面数据，指出动力煤价格环比下跌，澳洲和欧洲三港动力煤价有所上涨，煤及褐煤进口量持续下降，库存月环比下降但同比上涨，发电需求稳定但耗煤量下降，综合反映当前煤炭市场供需变化趋势，为行业投资决策提供依据[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
首席周观点 2025年第25周
报告涵盖银行、金属、电子、商贸零售、能源及交运多行业最新动态，重点分析银行社融结构变化与信贷需求偏弱，金属行业供给弹性弱化及库存趋势，电子行业AI推动增长，消费品政策拉动显著，以及油服企业盈利稳定性和航空客座率改善。多行业均呈现景气提升或恢复迹象，为投资提供多维度参考依据[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]
农林牧渔行业：政策引导规范出栏，关注产能去化预期提升
2025年5月生猪价格呈现前高后低走势，供应端因能繁母猪存栏微增及饲料成本低位导致生猪供应整体充足；需求端因政策收紧和消费疲软，猪价短期承压但产能去化预期增强，预计下半年猪价具有上行弹性。养殖企业养殖成本和盈利状况分化显著，成本领先的龙头企业具备较强竞争优势，产业链政策影响与风险值得关注 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
油气和炼化及贸易板块2024和2025Q1综述：油气板块仍将保持较高景气度，炼化及贸易板块业绩承压期待改善
本报告系统回顾2024年至2025年Q1油气和炼化及贸易板块的市场表现，指出油气板块通过增储上产保持较高景气度，尽管油价整体下降但行业盈利改善；炼化及贸易板块受油价中枢下移及全球贸易摩擦影响业绩承压，2025年Q1有所期待改善。报告重点推荐高股息、高成长性公司如中国海油、中国海洋石油，并分析油价、产量、需求等关键驱动因素，结合政策及地缘政治风险给予全面研判 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
