本报告基于分钟级价量数据，深入研究价量错位关系及价、量自相关性，构建了多种差分相关性因子CDPP、CDPDP及CDVDV，并在全A股范围内进行回测，结果显示这些因子在选股上具有显著稳定的超额收益和信息比率，优于传统CPV价量相关因子，尤其合成因子CDPDP'取得31.91%年化收益和3.68信息比率，展现较强的盈利能力和风险控制效果[page::0][page::3][page::7][page::12][page::18][page::20][page::21]
本报告延续“技术分析拥抱选股因子”系列，对换手率因子进行深入研究，提出基于日频换手率稳定性的量稳换手率因子（STR），该因子在2006-2021年回测中表现优异，超过传统换手率及换手率变化率因子，剔除市场风格和行业干扰后依然表现稳健。[page::0][page::3][page::7][page::10][page::15]
本报告基于行为金融学中经典的DHS模型，创新构建过度自信因子CP及其改进型重拾自信因子RCP，利用高频分钟序列数据刻画投资者的信心持久度。新型RCP因子在2014-2023年回测中表现优异，年化收益超20%，信息比率达2.66，胜率超过80%，且改进的纯净RCP因子在剔除行业与风格影响后仍保持较强选股能力。因子适用于沪深A股多样样本空间，且对指数增强策略有良好参考价值，表现优于传统波动率和反转因子[page::0][page::3][page::5][page::9][page::10][page::11][page::13][page::16][page::17][page::20]
本报告基于对传统特质波动率因子的研究，提出剔除其跨期截面相关性的线性回归改进方案，构建纯真波动率因子。该因子在全A股样本的长期回测中表现优于传统因子，年化收益稳定且波动率更低，信息比率及月度胜率提升明显，且与换手率因子相关性减弱，展示出更纯净的选股能力，适用于量化选股模型优化 [page::0][page::3][page::8][page::12][page::15]。
本报告基于“CPV 期货版1.0”价量相关性研究，聚焦高频价量相关系数中的多空信号，分析样本内外动量与反转效应，提出新策略“CPV 期货版2.0”。策略剔除周五交易信号并设置7.0%止损阈值，有效提升年化收益率至20.91%，降低年化波动率至17.20%，优化收益波动比至1.216，显著改善CTA策略的稳健性和表现 [page::0][page::3][page::15]
本报告深入分析了长城中证500指数增强A基金的投资价值，基于基本面研究和量化多因子模型，结合中证500指数市场风格转变与估值优势，指出基金在中小盘成长风格明显且行业配置分散，过去两年累计超额收益突出，具备较强选股能力和风格选股收益来源，展示出显著的业绩优势与投资潜力。[page::0][page::4][page::10][page::12][page::13]
本报告系统研究了2023年11月北交所股票行情，指出传统基本面因子在短期识别能力不足，而东吴证券金工开发的基于换手率和价量配合的价量因子能高效捕捉行情，相关价量因子在多头持仓中选中超过80%的北交所股票，组合月收益超20%。报告分类介绍了换手率类、价量配合类及情绪面因子的构建与表现，体现其短期选股能力明显优于传统基本面因子，具备较强应用价值和市场指导意义 [page::0][page::3][page::4][page::6].
报告基于高频分钟数据构建了“信息分布均匀度（UID）”波动率选股因子，能够衡量信息冲击强度。UID因子在2014年至2020年间的全市场回测显示，年化收益21.32%、信息比率达3.65，远优于传统波动率因子。通过剔除传统波动率因子和风格行业影响后的纯净UID因子仍表现稳健，具有很强的选股能力。因子与传统涨跌幅因子相关性较低，说明含有较大增量信息，且信息冲击对涨跌的影响呈对称性，为量化选股提供了新的视角与工具 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::8][page::11]。
报告提出基于日内分时段价量相关性的技术分析因子CPV分时版，通过构建最后30分钟价量相关性标准差因子PV_corr_std_1430，有效提升了选股多空对冲收益及风险调整表现。分时版因子在沪深300、中证500等多指数样本外均表现优异，信息比率显著高于传统全天价量因子，且回测显示相关性较低的纯净因子依旧保持强选股能力。此外，基于该因子构建指数增强组合，实现了稳定的超额收益和较小回撤，具备良好应用前景[page::0][page::4][page::12][page::17][page::20]
本报告基于东吴金工团队提出的港股红利低换高动组合策略，构建了以动量和换手率作为反向指标，结合高股息率选股的港股投资组合。该组合自2009年1月至2019年4月回测年化收益达18.8%，远超同期恒生综指7.1%。9月表现亦优于基准，持仓股票平均收益为1.95%，跑赢恒生综指0.70%。报告详细披露组合持仓及收益分布情况，体现该策略的稳健收益优势与风控提示[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6]。
本报告提出了基于波动率、基本面、成交量、情绪、动量五个维度的行业轮动多因子模型，创新性地以风格偏好作为行业因子自下而上合成的标签。回测区间覆盖2015年初至2024年初，模型六分组多空对冲年化收益率达25.34%，信息比率2.23，表现优异。该五维模型因子间相关性较低，且在沪深300、中证500、中证1000均有效实现指数增强策略，提升指数收益且降低回撤风险。研究充分揭示了传统自下而上的行业轮动因子失效原因，提供了风格导向的行业轮动实操方法论 [page::0][page::3][page::16][page::21]。
本报告专题分析基于协整方法的融资融券配对交易策略，选取房地产及金融行业中的多组股票对进行统计套利，展示了开仓条件、操作比例及理论收益，过去组合整体实现正收益，重点强调风险提示及策略局限性，为投资者提供市场中性套利的实操参考 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
本报告系统回顾了2022年1季度A股市场行情，评估了基金的选股、择时与综合能力，基于正则化基金评价方法构建FOF组合。中证偏股基金指数同期下滑约17%，综合能力TOP15组合同样表现不佳。报告深入探讨基金规模、持基数量、调仓频率等因素对正则化FOF策略表现的影响，发现2-20亿元基金规模段表现最优，季频和半年调仓频率效果相近。正则化因子构建的多空组合回测显示正收益且胜率超过60%，研究为FOF组合构建及管理提供量化依据和实证支持 [page::0][page::3][page::4][page::8][page::9][page::11][page::12]
报告通过构建基于深度实值看涨期权的“日积月盈”绝对收益组合，成功控制组合在Delta、Gamma、Vega端的风险暴露，实现稳定的Theta收益。回测显示该组合2016-2019年年化收益7.71%，波动率3.92%，最大回撤2.48%，信息比率1.97，表现稳健且风险较低。策略换仓频率和Delta阈值敏感性分析表明组合表现稳定，且深度实值期权流动性充足，支持策略资金容量。风险收益归因明确Theta为主要收益来源，市场行情波动时其他风险暴露可控。整体方案为期权标的有效利用时间价值提供了实践参考 [page::0][page::11][page::12].
本报告基于期货持仓量与价格的高频价量相关性，提出持仓量修正方法还原交易者多空意图，构建零参数CTA策略。策略在沪深300股指期货2017-2020年间实现44.48%年化收益，最大回撤10.34%，显著优于基准并具备稳健性[page::0][page::7][page::10][page::11]。
报告围绕基于中国特色成交持仓表的蜘蛛网策略，详细分析了策略的信号表现和精炼方法。策略自2010年至2018年实现年化收益约17.9%，近期表现依旧稳健。文章指出非周五信号、强信号及顺势信号的可靠性更高，为提升CTA策略择优选信提供实证依据 [page::0][page::3][page::4][page::5]。
本报告基于A股市场交易者结构细分，发现机构、大户等大单交易占比提升时动量因子呈现反转效应，小单交易占比较高时呈动量效应。提出基于“散户”交易占比的新动量因子构建方法，在2010-2023年回测中表现显著优于传统动量因子，年化收益23.23%、信息比率2.20，且风险指标改善，且该方法对换手率、振幅等价量因子同样有效，为动量类量化选股提供重要改进思路 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17]
本报告基于FOF自上而下的全策略研究框架，系统分析了大类资产配置的静态优化、动态预期及多资产多因子策略，结合极值理论和Copula模型动态控制极端风险；同时对债券和股票型基金绩效进行Brinson及Barra风格归因，深入揭示基金管理人的择时和选股能力；风格轮动利用Fama-French三因子模型逻辑关系实现高概率预判，行业轮动分析动力来源于动量和反转现象，提供实操性强的资产与基金配置建议。[page::0][page::4][page::10][page::11][page::33]
本报告指出，市场博弈热情回暖，博弈存量指标和扩散指标信号显示价格模型有望震荡转多。行业景气度排名居前的为基础化工、有色金属、煤炭等，行业景气度轮动策略表现良好。资金面上，产业资本解禁规模下降，杠杆资金和北向资金均呈现净流入，ETF资金流出。择时框架中，价格加权扩散指标快速回升，估值加权指标合理回调，获利信号明显，结合布林带及风格分析，整体市场结构偏向震荡向上。新股打新收益率下降但维持正收益，风险提示包括海外市场波动和政策风险 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::10][page::16][page::17][page::18][page::20][page::24][page::27]
本报告基于对国内外13个主要指数暴跌当天所处牛市与熊市阶段的统计，发现暴跌多处于底部1/3分位数，预示未来上涨空间大、下跌空间小，创业板涨幅空间达40%-84%。报告还详析了全球市场行情、资金流向、博弈存量指标创历史新高及扩散指标择时信号，提出以大盘成长为主的投资风格配臵建议，同时监测新股打新收益率，为资产配置与投资策略提供精准参考[page::0][page::3][page::6][page::8][page::12][page::13][page::18][page::22][page::23][page::24]
