本文基于2015至2024年韩国股票市场三类投资者（散户、机构和外资）的日度买卖和净买入现金流，采用去趋势波动分析（DFA）测度其长期依赖特性。结果显示，散户买卖流具有最强的持久性，机构次之，外资最弱，但在净买入流中持久性规律逆转，外资净买入流持久性最高。持久性在重要市场事件期（如2018-2019贸易摩擦、COVID-19疫情、2022-2024年通胀缓解）显著变化，且散户净买入流的持久性对未来市场波动有预测能力，挑战传统的噪声交易者假设，展示了投资者异质性对市场动态的重要影响[page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::14][page::15][page::16][page::17]
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长城证券2025年上半年业绩全面向好，营业收入同比增长44.24%，归母净利润同比增长91.92%。投资业务、财富管理和投行业务均实现正增长，金融资产结构优化，权益业务布局稳健。投行债权融资和资管业务展业发力，2025-2027年业绩预期持续增长，首次覆盖予“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::2]
宝丰能源2025年上半年营收和净利润大幅增长，主要受益于内蒙煤制烯烃项目全面达产和产能释放，带来聚烯烃销售大幅提升，成本优势明显，盈利水平明显改善。公司未来在宁东和新疆基地的新项目有望持续推动业绩增长，维持买入评级 [page::0][page::1][page::2]。
本周新材料板块整体上涨，其中半导体材料、电子化学品涨幅明显，AI服务器算力需求快速增长驱动高频高速覆铜板材料行业机遇浮现。行业价格多稳中有降，维生素和部分氨基酸价格有所下降。重点推荐覆铜板核心原材料相关企业如圣泉集团，推动覆盖高速信号传输需求的材料升级。风险包括原材料价格波动与政策及技术进展风险。[page::0][page::1][page::13]
报告分析华工科技2025年上半年业绩，营收及净利润均超过40%的同比增长。重点光模块业务实现高速扩张，智能制造和传感器业务多元发展，费用管控显著，毛利率有望提升。预计2025-2027年净利润复合增速超过30%，维持买入评级，为投资决策提供重要参考 [page::0][page::1][page::2].
开能健康2025年中报显示公司实现营收8.89亿元，同比增长7.23%，归母净利润0.70亿元，同比增长22.99%。终端业务及服务板块贡献最大，毛利率达45.93%。大健康相关业务布局与细胞存储业务增长潜力显著。预计2025-2027年营收增速约8.2%，净利润增速超16%，维持“增持-A”评级，风险包括汇率波动和市场竞争等。[page::0][page::1][page::2]
航天电器2025年上半年营收小幅增长0.47%，归母净利润大幅下滑77.49%，主要因防务订单验收延迟和成本上涨。公司加快布局新质装备、战略新兴产业等赛道，优化费用管理，防务业务修复与新兴产业订单增长动力明显，预期下半年业绩回升，维持“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::2]。
本周行业动态中，优必选牵头两项人形机器人国家技术标准获批，富士康与NVIDIA合作的首款人形机器人预计11月亮相。光伏产业多部门联合强调遏制低价无序竞争、推动落后产能退出。光伏上游多晶硅限产带动价格稳中有升，硅片、电池片及组件价格整体持稳，组件中标价格短期有上涨趋势。重点推荐围绕BC技术及供给侧改善等方向的相关龙头企业，警惕装机量及价格波动风险。[page::0][page::1]
本报告覆盖多个行业与公司深度点评，包括非银金融行业新规及并购动态，通信行业的AI算力网络加速，及多家上市公司的中报业绩分析。重点分析了永泰能源煤电一体优势、广联达的数字化转型与AI布局、联瑞新材高端粉体发展及赛轮轮胎海外扩产等典型案例，结合市场行情与政策环境，为投资者提供综合视角的投资参考。[page::0][page::1][page::2][page::6][page::9]
本研究创新性地提出了一种基于时空统计方法（克里金法）来构建共享出行（SMS）与传统公共交通集成的时变图模型，以计算基于等时线的可达性指标，实现对低密度地区乘客可达机会的量化评估。利用巴黎Saclay郊区MATSim模拟数据，结果显示SMS显著提升了社会性分数，尤其在低可达性区域，可达人数提升最高达10万，验证了SMS作为通勤末端接驳的潜力，为交通规划者提供了实用量化工具 [page::0][page::1][page::5][page::9][page::13][page::14][page::16]。
本论文利用德国社会保障行政数据与社会经济面板调查资料的链接，详细刻画了德国个体劳动收入的测量误差特征。研究发现调查样本因授权链接决策存在选择性，测量误差非经典，表现为平均低报收入、误差的自相关性，并与真实信号呈负相关。基于信赖比率的分析显示，薪资数据在横截面回归中的衰减偏差较小，但在变化量回归中偏差加剧，为测量误差调整及数据质量评估提供方法学参考 [page::0][page::3][page::24][page::40]
本文提出了一种结合重要抽样（IS）与机器学习（ML）的高效蒙特卡洛方法，实现对复杂黑箱模型中扭曲风险度量（DRM）的准确估计，在节省计算成本的同时提升罕见事件风险测量效率。方法基于扭曲风险度量的分位数混合表示，设计数字离散与样本分配策略，并通过多个案例（如正态、卡方、资产负债管理模型）验证了方法的显著方差缩减效果和适应性[page::0][page::3][page::13][page::15][page::16][page::21]。
本文提出一种将微观经济学静态模型转换为动态信号驱动模型的通用方法，重点展示了Robinson Crusoe消费模型中的动态演化过程。通过引入拉格朗日与哈密顿力学框架，本文揭示了传统效用函数背后的动力学机制及摩擦力的作用，突破了经典经济学均衡视角，提出了基于时间序列信号的经济建模范式，有助于拓展经济理论与实证观测的融合路径 [page::0][page::5][page::8][page::10][page::14][page::17]。
本文主要论述在异质代理宏观经济模型中，传统假设的均衡价格理性预期由于涉及对跨截面分布的预测，造成了维度灾难和计算复杂度的极限，因此不切实际且应被替代。文章提出替代理性预期的三条标准：（1）计算可行性，（2）符合实证证据，（3）信念对于模型现实的内生反应性，并讨论了临时均衡、调查预期、最小二乘学习和强化学习等有前景的替代方法，旨在提高模型的现实性和可计算性，促进研究经济繁荣与危机等关键宏观现象 [page::0][page::10][page::25][page::38].
本论文系统回顾了专利引用数作为衡量专利重要性的代理指标的实证证据，涵盖技术价值、经济价值与社会价值三个层面。研究发现，尽管专利引用广泛用于衡量专利影响力，引用数与专利技术先进性及私有经济价值均存在正向相关，但信号强度有限且各类引用意义差异显著。文章强调，专利引用应谨慎使用，需考虑法律程序中不同类型引用的异质性与地区差异，为专利价值评估提供量化依据和研究方向建议[page::0][page::1][page::5]。
本报告提出QTMRL，一种结合多维技术指标与优势演员-评论家(A2C)强化学习算法的智能量化交易代理。基于标普500 16只代表性股票23年数据，构建多指标数据集，设计轻量级RL框架，实现动态市场环境下自适应投资决策。实验证明，QTMRL在盈利能力、风险调整及下行风险控制上均优于包括ARIMA、LSTM等9种基线模型，展现良好泛化能力与稳健性 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
本研究采用结构方程模型-偏最小二乘法（SEM-PLS），深入分析印度尼西亚北马鲁古省地区公务员的变革型领导（TFL）、工作投入（WE）、组织公正感（OJ）对创新工作行为（IWB）的影响及调节效应。实证结果显示，TFL和WE对IWB具有显著正向影响，但OJ既无直接影响也未发挥调节作用，提示在该公共部门语境下，创新驱动力主要依赖领导力与员工投入而非公正感知，这对于优化地方政府人力资源管理政策具有重要启示。[page::0][page::1][page::4][page::6][page::7]
本文基于市场做市的最优控制框架，提出兼顾逆选择和价格读取信息风险的定价模型，首次量化分析信息风险对最优报价的双重影响：全局调整价差及分层客户定价差异，通过二阶近似推导闭式表达，揭示做市商如何权衡信息泄露与风险，并通过数值示例验证模型实用性[page::0][page::4][page::10][page::11][page::14]。
本论文针对股票价格数据分布偏移问题，提出了ReVol方法。该方法通过归一化个股样本特征（收益率、波动率和价格尺度）、基于注意力机制精确估计特征以及在预测阶段重新整合样本特征，有效缓解训练与测试数据分布差异，实现更加稳定准确的股票价格预测。实验证明，ReVol在多个市场和多种神经网络骨干模型中均提升了预测信息系数和夏普比率，显著增强了模型的泛化能力和稳健性 [page::0][page::1][page::2][page::7][page::8][page::9]。
