本研究提出了均衡版区域贫困指标（bADI），通过对原有ADI指标中的住房变量进行标准化处理，减少对高房价地区的偏倚。基于覆盖美国多州的百万级医疗保险患者数据，bADI在临床健康结果及预期寿命的相关性优于ADI，并且在预测医疗资源利用和费用方面表现更佳。bADI不同于ADI的发现是，最少和最严重贫困群体的医疗成本呈现递增与递减趋势，为医保组织资源配置和健康公平提供了更加精准的量表工具[page::0][page::6][page::8][page::10]。
本报告系统性对比了多款预训练时间序列模型（TSFMs）与传统统计和机器学习模型对欧洲五国2024年电力日前市场价格的预测性能。结果显示，双季节分解的MSTL模型表现稳健，领先多数TSFM，Chronos Bolt和TimeMoE在不同误差指标上表现出较强竞争力。TSFMs虽然无需训练且易用，但在性能和解释性方面仍受限，表明统计模型在可解释性需求较高的场景依然更具优势[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5].
本文基于正则变换理论，扩展了Benaim和Friz针对Black–Scholes模型的隐含波动率微笑渐近分析至Bachelier模型。研究了大偏离状态下隐含波动率的渐近行为，揭示其与标的资产收益分布的尾部行为及特征函数解析带边界的直接联系，提出了明确的数学表达式，适用于利率及某些可取负值的市场建模，对多种常用量化金融模型均适用 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::9]。
本报告提出TIP-Search，一种适用于实时金融市场预测的时限感知推理调度框架，基于离线延迟剖析和领域感知准确度估计，动态选择最适合当前任务的预训练深度模型，实现了在严格延迟约束下的预测准确率提升最高8.5%。TIP-Search保证所有任务均满足时限要求，并在多数据集上验证其优于固定模型和随机策略的性能，表现出良好的泛化性和系统鲁棒性 [page::0][page::4][page::5][page::7]
本文基于78个气象年长时间序列数据，系统评估了电气化取暖对欧洲可再生能源系统中长期电力存储（LDES）需求的影响，发现电气化采暖使平均LDES能量容量增至无采暖情景的4倍以上，其中75%由负载杠杆效应驱动，25%来自可再生能源稀缺期与寒冷天气的复合作用。引入大型区域供热网络的长期热储存（LDTS）可平均减少36%的LDES需求，优化储能系统的地理分布，政策制定应推动两种储能技术协同发展，降低投资风险，确保采暖电气化的可靠实施 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::10][page::11]
本文构建了基于时间变弹性替代（VES）模型的经济框架，分析了神经网络规模律是否会激活AI劳动力市场中的杰文斯悖论。研究揭示了AI能力随着计算增长呈对数提升，且AI价格指数下降，导致AI与人类劳动替代弹性随时间变化。提出了五阶段AI市场渗透模型，指出只有当替代弹性超过1时，AI才可能实现市场主导地位，且市场转变时间主要由复合参数φ=δ·g决定，而非单纯价格竞争。该模型为评估AI技术替代人力的产业说法提供了理论基础 [page::1][page::3][page::8][page::14][page::21][page::24][page::18]
本研究基于GitHub Copilot的自然实验，通过Python/R和Rust/Haskell语言对比，实证揭示了大型语言模型（LLMs）对开源协作创新的影响。结果表明，Copilot显著提升了开源项目贡献总量，增幅在37%到54%之间。但LLMs对迭代创新（维护类贡献）的促进效果明显强于对能力创新（新增功能贡献），且这一差异在高活跃度项目及模型升级后进一步扩大，指示随着上下文理解能力提升，创新重心更趋向于利用已有资产的持续改进[page::0][page::5][page::20][page::26][page::30]。
本报告基于50个大型语言模型（LLMs）的实验研究，系统测量了其固有风险偏好，发现对齐调优显著提升风险厌恶程度，且该效应具有因果关系且持续存在。过度伦理对齐虽保证安全，却可能导致风险承担不足并导致经济决策失衡，在金融投资预测等场景表现出谨慎偏差，揭示了伦理对齐和经济有效风险承担之间的关键权衡[page::0][page::3][page::24][page::30]。
本书围绕金融市场中的量化交易系统分析展开，重点讨论市场随机性带来的统计学和因果推断难题，批判传统统计假设，提出基于统计数据非独立性和Von Mises随机性公理的新评估方法。通过实证和理论分析，详述了统计数据不确定性定义、概率计算、交易策略验证及心理因素对量化交易成功的影响[page::3][page::6][page::11][page::35][page::59]。
本报告通过分析2015年至2025年主动权益公募基金的业绩表现，揭示行业配置稳定、大盘价值风格和医药主题基金具有较高跑赢自身基准的概率。基于滚动三年跑赢基准概率超过80%的138只绩优基金，采用PCA降维及K-Means聚类划分为六类基金，并深入探讨各类基金的投资特征与典型代表，发现行业分散型基金倾向左侧行业轮动，小盘基金多为量化管理，价值基金注重安全边际，医药主题基金关注小市值个股，轮动型基金偏向中长期布局，科技型基金关注产业周期与细分赛道轮动。Brinson归因显示选股收益贡献显著高于行业配置收益，选股稳定性更强，行业轮动频率高的基金跑赢难度较大。此外，基金经理对估值和风格把握尤为关键，医药和价值主题基金表现突出，消费和TMT相对困难 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::15][page::16]
本报告聚焦2025年计算机行业中期策略，重点解析AI Agent技术驱动下行业价值重估的逻辑，结合行业政策、技术进展与市场需求，展望AI Agent推动国产算力需求提升及软件服务模式创新。同时涵盖金属、汽车、煤炭等多行业发展趋势与投资建议，为投资者提供综合视角的中期布局参考 [page::1][page::4][page::6][page::8]
2025年煤炭板块持续面临价格压力和供强需弱局面，但政策推行长协煤合同及煤炭协会倡议书稳定煤价，行业生产保持增长，煤炭价格有望触底反弹；煤炭板块估值处于历史低位但有所回升，分红频次和比例提升趋势明显，政策鼓励长期资金入市及市值管理驱动红利资产价值重估，建议重点配置高股息、优质龙头和煤电联营标的，防御性强的红利策略具备稳健收益底盘价值 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7]
报告分析了金属行业供需结构的持续改善，重点关注镁和锂两大小金属板块的供需趋势。镁行业供需或进入紧平衡状态，受汽车轻量化、机器人、新能源等多因素驱动，2024-2027年全球镁需求预计年复合增长率达21%。锂行业供给过剩状况或逐步缓解，主要受盐湖提锂产量提升和新能源汽车及储能电池需求增长驱动，2024-2027年锂供应年复合增长率约15%，需求年复合增长率约21%。行业盈利能力和回报率提升推动有色金属基金持仓比例创新高，铜和黄金板块带动配置回归，2025年产业周期与成长性、对冲性三条主线配置价值凸显[page::0][page::1][page::8][page::15][page::17][page::19]
报告聚焦2025年计算机行业中期策略，指出AI Agent作为大模型驱动的高阶AI应用具备独立思考、自主执行、持续迭代能力，将带动国产算力需求提升、行业毛利率中枢上移及商业模式升级。结合政策周期、技术成熟度和需求周期，AI Agent相关产业链企业具备爆发潜力，2028年市场规模预计达3.3万亿元。同时分析行业估值中位偏高、机构持仓波动与行业分化现象，推荐具备AI Agent布局的多类型上市公司持续关注。[page::0][page::2][page::8][page::13][page::18][page::21]
美国5月非农就业增加13.9万，主要增长集中于医疗、教育、住宿餐饮及娱乐等行业，暑期消费受观光和赌博娱乐就业支撑。劳动力市场流动性仍处于较低水平，离职率及解雇率低迷，市场保持谨慎乐观态度。关税不确定性有所下降，流动性仍充裕，但海外经济与贸易摩擦风险存在。[page::0][page::1][page::2][page::3]
报告分析2025年银行业基本面仍承压但临近拐点，预计净息差收窄幅度减小，信贷规模稳中有升，资产质量平稳，拨备有一定反哺空间。资金面方面，险资配置动力强、主动基金低配银行有望回归基准，银行板块具备配置价值。优质区域城农商行表现领先，国有大行压力相对较大。中收降幅收窄，其他非息收入承压，整体业绩将趋于稳定[page::0][page::2][page::10][page::11][page::12]
报告聚焦人形机器人全链条技术制造加速推进，重点投资于研发、生态建设和国际合作。同时披露2025年5月工程机械主要产品月开工率环比下降，详细列举各类机械开工时长与开工率，反映行业当前内销复苏态势及挑战，为相关产业链投资提供参考依据[page::0]。
2025年5月中国出口增速从前值8.1%回落至4.8%，进口增速下降至-3.4%，主要因关税预期见顶及抢出口退温，出口动能回归正常化但韧性仍存。美国及部分转口贸易区出口增速显著回落，机电产品出口依旧稳定，整体贸易顺差小幅提升。未来出口趋势看，6月可能略有反弹，难现断崖式下滑，第四季度同比数据预计继续回落 [page::0][page::1]。
本报告分析2025年5月的物价数据，指出CPI保持低位，服务价格韧性显著但油价回落拖累整体通胀。PPI回升受国际大宗商品下跌、基建不旺及出口回落等多重因素压制。私人部门风险偏好回落，通胀回升更多依赖内需政策发力，利率下行空间仍存在 [page::0][page::1]。
本报告聚焦教育服务和交通运输行业的发展趋势及投资机会。社服方面强调高中教育阶段仍具备7-8年人口红利期，政策支持职普融合推动学位供给扩容，民办高中比例持续提升，尤其中西部扩容潜力大。交运方面，高速公路通行需求韧性强，2025年区位优秀路产通行量预计稳健增长，行业高分红政策稳定，股息确定性优势显著，未来政策修订有望推进行业再投资风险改善，提升长期投资价值 [page::0][page::1]。
