本论文提出将金融市场中的带符号相关网络的全局平衡指数作为系统性风险指标，通过非保守扩散过程解析指数与网络结构平衡的联系，进而与线性系统条件数和市场秩指标建立桥梁。实证结果表明，全局平衡指数能够有效揭示系统性风险事件，且与传统的市场秩指标高度相关，表现出良好的风险预测能力[page::0][page::1][page::2][page::6][page::10][page::15][page::21][page::24][page::33]
本论文研究了带有比例交易成本的有限期限非凸终端效用投资组合选择问题，推翻了惯用的终端效用凹化原则。通过非连续粘性解理论，确立了价值函数的唯一性和终端条件的严格刻画。数值分析显示交易成本使得投资者在短期限内倾向持有更大头寸甚至大额空头，反映了交易成本对最优策略的实质影响 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::12][page::15][page::20][page::47][page::48]
本报告基于2025年6月沪深核心指数半年调整，重点分析了跟踪规模超过100亿元的指数成分股调整情况，测算预期调入调出股票及其净调整规模和冲击系数，筛选出冲击明显的标的，为量化投资和交易机会提供参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
本报告聚焦2025年6月中国白电市场排产数据，空调排产同比大幅增长11.5%，冰箱增长3.6%，洗衣机持平。同时，大疆科技进入扫地机器人市场，首款中高端扫拖一体机预计6月发布，行业竞争格局或将发生变化。报告还提示关税政策、需求波动及成本波动等风险因素，为家电板块投资提供参考 [page::0][page::1]。
报告指出，2025年端午假期全国跨区域出行持续增长，尤其是亲子游需求显著上升，推动热门旅游城市的机票住宿预订大幅上涨。同时，老铺黄金推出七子葫芦新品，兼具设计差异化和情绪价值，助力时尚黄金饰品消费景气度提升。投资建议聚焦五条主线，包括传统商超回暖、AI技术升级和消费出海等，推荐相关受益标的。整体看好黄金珠宝及新零售细分领域的长期成长潜力[page::0][page::1]。
本报告分析了当前A股指数处于向上修复的时间窗口，关注中美贸易谈判及美国关税政策的反复影响和基建政策推动市场情绪改善。报告指出，A股成交额边际缩量反映交易情绪回落，但长期资金持续流入支撑底部，政策层面释放稳市信号。建议均衡关注贵金属、公用事业、新消费和AI等板块，警惕海外政策和流动性风险 [page::0][page::1]。
本报告聚焦创新型生物制药企业新诺威，详细分析其以ADC、mRNA疫苗及抗体药物为核心的研发优势，重点介绍了SYS6010这一潜在同类领先的EGFR ADC抗肿瘤药物，及其在非小细胞肺癌（Nsq-NSCLC）领域的早期临床潜力。同时，报告对公司未来2025-2027年的营收和EPS进行了预测，首次覆盖给予“增持”评级，为投资者提供了全面的创新药商业化前景与风险提示分析[page::0][page::1].
报告重点分析了2025年夏粮的收获进度，种植产业链受益于转基因技术扩展和机械化水平提升，生猪养殖方面消费显著增长但供给偏宽松，短期猪价震荡，预计下半年猪价有望超预期。推荐关注相关优质种植及养殖标的，提示动物疫病等风险 [page::0][page::1]。
本月月报全面回顾了2025年6月A股市场修复行情的背景，宏观经济存在需求偏弱但政策支持多元，海外贸易政策波动及中美关税谈判仍是市场主要风险因素。同时关注固收+基金业绩及规模回升，农业夏粮收获进展与猪价震荡，消费与家电产业链动态以及医药创新企业新诺威的研发驱动与业绩预测，提供了详实的行业与市场投资建议[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
2025年第一季度固收$^+$基金规模显著回升，达到13807亿元，主要由温和转债增强型和股票增强型产品推动，整体业绩平稳，转债基金收益表现领先，绩优产品偏好科技股和制造类转债，头部基金规模扩张明显，反映市场对固收$^+$基金青睐度提升 [page::0][page::1]。
本报告聚焦银行板块最新市场表现、指数调整带来的资金流入及转债转股机遇，解析信贷结构变化及政策环境对银行业绩的支撑，强调银行板块配置价值及资本夯实的重要性，为投资者提供综合参考 [page::0][page::1]。
本报告深度分析2025年5月建筑行业动态，指出建筑业景气度有所回落，固定资产投资增速放缓，但基建投资增速维持高位，专项债发行助力基建资金保障。房地产投资、竣工承压，销售和新开工降幅有所收窄，政策支持下房地产市场信心逐步改善。行业集中度提升，央企龙头优势明显但新签订单承压。报告重点推荐稳增长、出海和低空经济等投资主线，为投资者提供明确方向 [page::0][page::1].
报告通过构建银河证券具身智能指数，系统跟踪了150家具身智能相关上市公司的市场表现及行业发展，指出2025年以来指数涨幅23.58%，显著跑赢沪深300，反映行业强阿尔法属性。报告强调政策支持力度持续加大，细分场景应用如工业物流、机构养老、特种环境等快速推进，同时对主机厂技术积累、代工能力及零部件供应链变革提出关注。行业存在的关键风险在于核心技术突破难度及下游应用推广进展的不确定性，为投资者指明了结构性机会和重点关注方向 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
本报告以ESG舆情整合策略及ESG筛选策略为核心，结合沪深300指数表现，揭示ESG评分变化对股价的影响。报告指出本周ESG舆情整合策略实现超额收益1.32%，评分上升公司涨幅表现优异，行业ESG评分提升集中在银行、公用事业等板块。此外，建筑行业基建投资增速维持高位，央企订单集中度提升，但市场环境存在不稳定风险，提示投资需关注宏观波动与政策变动。[page::0][page::1]
本报告回顾机械设备行业上周行情，分析人形机器人及通用设备最新进展，指出人形机器人量产加速，通用设备受益逆周期调节及政策支持，重点推荐相关细分领域龙头标的，同时提示政策、投资增速和行业竞争风险，为投资者提供策略指引。结合多个细分板块的估值与产量增长数据，呈现行业复苏趋势和结构性机会 [page::0]。
本报告分析截至2025年5月30日A股市场ESG评分变动情况，评分上升公司数量显著多于下降公司。银行、公用事业等行业ESG评分提升明显。基于此前发布的ESG筛选和舆情整合策略，沪深300指数相关策略实现超额收益，ESG筛选策略超额收益达1.64%，舆情整合策略超额收益为1.32%，表现稳健，策略夏普比率分别为6.92和2.57，显示良好风险调整收益能力，相关系数适中，风险提示包括市场情绪不稳定和历史数据规律变动风险[page::0][page::1].
报告综述了2025年5月中旬至月底电子行业市场表现，指出半导体全球及中国销售额持续增长，存储芯片价格呈上涨态势，终端需求温和复苏，新能源汽车快速增长推动电子产业链发展。华为推出业界最大规模超节点技术，行业关注焦点聚集于AI及国产替代领域。报告维持电子行业领先大市评级，重点推荐AI PCB、国产替代及存储涨价相关标的，同时提示多方面风险因素 [page::0][page::2][page::3][page::6][page::7][page::10]
本报告聚焦2025年6月4日A股市场表现，指出创新药方向持续走强及新兴消费的活跃表现；细分市场中小盘及创新型中小企业整体跑赢大盘，行业中美容护理、纺织服饰领涨，煤炭钢铁等板块调整；市场整体成交额维持高位，估值水平维持历史较低分位。资金层面，沪深300指数受汇金系资金支撑表现稳健；行业与公司动态中，风电项目投产及创新药获批等推动产业发展；宏观政策侧重流动性调控与国际局势影响。总体维持均衡配置策略，重点关注创新药、消费和高股息方向 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
本周行业重点包括上海成立具身智能数据联盟及人形机器人标准统一，推动机器人行业发展；多晶硅价格下行2.7%，硅片和电池片价格整体持平或小幅下跌，短期价格下跌压力仍存。多家公司在具身智能和光伏供给侧布局受关注，行业面临光伏新增装机及价格波动风险 [page::0][page::1]。
报告点评隆基绿能2024年业绩大幅下滑，主要因产业链价格下行和市场竞争加剧导致硅片和电池组件价格下降，毛利率显著降低。2025年公司BC产品出货占比有望超过25%，产能扩张显著，有望带动未来盈利恢复。预计2025-2027年EPS由负转正，实现盈利提升，维持买入评级。风险包括政策变动和技术更迭等。[page::0][page::1][page::2]
