“两会”初挖：关键点智能梳理
本报告采用文本挖掘和语义分析方法，系统梳理“两会”政府工作报告重点关键词的历史频率及语义关联。2011年报告中，“发展”及“大力”等关键词频次显著提升，核心关注领域涵盖自主创新、基础设施、住房、农民、服务业及能源等，揭示了未来投资重点与政策取向。通过语义网络图展示重要关键词间逻辑关联，帮助投资者识别政策导向的投资脉络与机会，为年度投资决策提供数据支撑与策略参考[page::0][page::1][page::6][page::8]。
金融研报AI分析
技术指标系列（四）——布林带的“追涨杀跌”
本报告提出并实证了基于布林带的Bbands趋势跟踪策略，该策略反常规采用价格突破上轨买入、下轨卖出信号，适合判断长期趋势。实测沪深300指数2005-2012年数据，累计收益1651%，年化56.9%，多空胜率分别为76%和61%，但最大回撤较大达30.83%。策略参数14表现稳定，且在牛市、熊市及震荡市均有正收益，优劣分析明确，未来拟结合震荡指标优化策略 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7]
光大投资时钟：动态风险预算篇
本报告基于宏观经济动态因子模型刻画中美经济增长、通胀、流动性六个维度，确认不同宏观环境对资产价格影响的异质性与一致性，提出结合宏观信息的动态风险预算策略。在沪深300表现的相似历史环境指导下，动态风险预算策略兼顾收益与风险，形成两组低风险与高风险偏好策略。回测显示低风险策略年化收益5.73%，夏普率1.46；高风险策略年化收益8.02%，夏普率0.99，均优于传统风险平价模型[page::0][page::3][page::8][page::10][page::11][page::12][page::13]。
三位一体：自适应（ADC）行业轮动模型——行业轮动系列研究报告之综合篇
本报告构建了自适应（ADC）行业轮动模型，通过融合宏观“政策-经济”周期、中观估值盈利双轮驱动、微观成分股因子三维度观点，采用自上而下的观点融合框架与双重动态调整机制，动态判断宏观观点信心及中观与微观模型权重分配，实现更精准的行业轮动。2016年至2020年回测显示ADC模型年化收益达18.7%，夏普0.91，月度胜率61.7%，显著优于单一模型及行业等权基准，且在主动基金中排名稳定靠前[page::0][page::4][page::8][page::14][page::18]。
指数增强基金面面观——指数化投资研究系列之五
本报告系统分析我国指数增强基金的发展历史、规模分布、产品风格、资产配置及机构持有情况，通过多维度回归模型量化影响规模增长的因素，揭示投资者偏好基于超额收益及稳定性的产品与指数，且主动选股和量化策略在调整频率和增强收益稳定性方面存在差异，海外指数增强产品超额收益较中国市场明显不足，提供了指数增强基金投资的关键洞察与风险提示[page::0][page::4][page::8][page::10][page::12][page::14][page::23][page::26]
有息负债：解读企业杠杆的选股信息——多因子系列报告之三十
本报告围绕上市公司有息负债展开量化研究，重点分析有息负债率的行业分布、结构特征及其对企业业绩、估值的影响。研究发现低有息负债率企业盈利能力更强且估值合理；高有息负债率企业业绩波动大且风险偏高。基于有息负债率从排雷和选股两大应用角度验证其价值，尤其将有息负债率与业绩趋势模型结合，显著提升组合收益表现[page::0][page::4][page::9][page::13][page::15]
Smart Beta 的前世今生——指数化投资研究系列之三
本报告详尽分析了美国及中国Smart Beta ETF市场的发展现状、产品结构及投资者行为，聚焦波动率因子产品USMV和SPLV的差异及业绩表现，展现因子投资的成长性和工具属性。中国市场虽仍处于起步期，但因子产品迅速扩张，ETF形式成为主流，红利及风格指数依旧占据主导地位，因子产品交易活跃，投资者偏好低波产品明显提升，未来建议沿单因子向多因子战略布局，ETF为最佳载体 [page::0][page::4][page::5][page::8][page::12][page::13][page::15][page::16][page::23]
RSRS指标择时及行业轮动技术择时系列研究
本报告系统介绍了基于阻力支撑斜率回归模型构建的RSRS指标，并详细阐述其在择时和行业轮动中的应用。RSRS指标通过回归斜率β值及决定系数加权计算，能有效反映市场趋势，择时策略在宽基指数上表现出较高的胜率和收益率，行业轮动策略实现约29%的年化收益率，显著超越基准[page::0][page::6][page::9][page::13][page::20]。
关注度选股因子历史回测
本报告基于光大证券金融工程团队对2010年以来网络论坛股票关注度因子的量化研究，采用沪深300、中证500、中证800样本，验证关注度及关注度变化因子对股票表现的显著负相关性，低关注度组合长期超额收益稳健，尤其以中证500样本表现最佳。报告详细回测了因子的预测能力、收益表现、换手率及多空组合表现，确认关注度因子具备良好的Alpha生成能力 [page::0][page::1][page::2][page::10]
RSRS指标择时及行业轮动技术择时系列研究之二
本报告深入解析基于RSRS指标的技术择时及行业轮动策略，构建方法基于最高价与最低价的线性回归斜率并结合决定系数加权。多频率择时策略回测显示高频择时收益较优，但胜率和最大回撤有所下降，参数N、S的选择对策略表现影响显著。行业轮动策略采用中信一级行业指数，优选3-5个行业，频率按月调仓，表现突出，年化收益率达到31.54%，超额收益显著，行业配置建议动态调整，近期重点轻工、食品、农林牧渔。整体策略在7年中9年跑赢基准，换手率较高但轮换灵活有效[page::3][page::6][page::10][page::15][page::21][page::22][page::23][page::24]
市场微观结构之二——沪深300 成分股冲击成本
本报告系统研究了沪深300成分股的暂时冲击成本，建立了基于高频资金流的暂时冲击成本模型，实证分析显示不同股票因市场流动性差异导致冲击成本显著不同，使用该模型对ETF建仓交易期望冲击成本进行了估算，表明通过交易速度与拆单策略可有效节约暂时冲击成本 [page::0][page::1][page::9][page::10]。
逐层画像，多维度拆解北向资金——量化策略研究系列报告之一
报告通过多维度对北向资金进行详细拆解，选择中证800指数作为业绩基准，发现北向资金偏好食品饮料、家电、医药等行业，集中持股于高市值、高估值和高盈利的蓝筹股。同时，结合托管机构换手率将资金划分为配置型和交易型，分析两者在资金流向及行业配置上的不同表现，为深度理解外资行为及市场影响提供依据 [page::0][page::6][page::9][page::15][page::17][page::25]。
Python编程与主动投研赋能【北京站】
本资料介绍了2025年7月在北京举办的Python编程与主动投研赋能培训活动，强调利用Python数据分析和大模型自动生成投研报告的能力，会议议程涵盖市场投研重构、编程实战和自动报告生成框架等重要内容，助力金融工程创新实践。
华泰价值选股系列之相对市盈率选股模型 A 股市场实证研究
本报告基于相对市盈率构建量化选股模型，结合市值筛选和盈利预测，筛选出估值合理且盈利预期上调的个股。模型在2005年至2016年期间实现4134.03%的总收益，年化收益率37.72%，夏普比率1.19，显著优于沪深300和中证500指数表现。研究还发现相对市盈率均值回归效应明显，低估组合表现优于高估组合，且模型在震荡市维持较好超额收益。此外，模型聚焦低估蓝筹和价值股，行业配置以医药、交通运输等防御类行业为主，月换手率较高 [page::0][page::19][page::22][page::24]
【广发金工】可转债指数择时的三个视角
本报告围绕中证转债指数，构建并回测了价量择时、估值择时和凸性择时三大策略，分别基于104个技术指标、定价偏差因子和市场可转债凸性进行择时分析，2019年以来各策略年化收益均在8%以上。基于此，进一步设计了三策略的组合仓位管理，实现了年化8.55%的收益，且风险大幅优于指数基准，具备良好的风险收益特征和应用前景[page::0][page::4][page::6][page::8][page::9][page::11][page::12]。
Caveats of Simple Factor Timing Strategies
本报告系统分析了多种简单但历史回测中表现优异的因子择时策略，涵盖短期、中期动量，结构性配置，波动率调整，季节性动量，投资者情绪及因子表现衰退等，指出高换手率导致的交易成本侵蚀和近年业绩衰减等固有缺陷。结合多策略低相关性整合后，显著提升统计显著性和超额收益，提出未来因子择时研究应建立更严谨的考察标准，避免过度拟合和隐性利用已知现象 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::8][page::7].
【银河食饮刘来珍】行业动态丨乳业：原奶周期拐点渐近
本报告深入分析乳业原奶供需周期，指出下游乳制品需求在经历超常规波动后有望逐渐回稳，上游奶牛养殖产能去化加速，预计原奶价格将于2025年下半年触底并迎来新一轮上行周期，重点推荐关注上游牧业板块的投资机会，同时提醒需求持续低迷风险。[page::0][page::1][page::2]
主动权益基金如何控制基准偏离？
本报告围绕2025年新发《推动公募基金高质量发展行动方案》对主动权益基金业绩基准管理的影响，系统研究了行业中性化、风格中性化及“核心—卫星”策略对基准偏离控制的效果。基于对标中证500指数的公募基金持仓模拟组合，行业中性化策略有效降低偏离度且保证超额收益，风格中性化效果不佳且限制大，核心—卫星策略通过仓位线性组合控制偏离度并推荐核心仓位30%-50%，分层抽样复制指数表现最佳，为基金经理管理基准偏离提供了操作框架与量化方案 [page::0][page::1][page::11][page::12]
利用层次聚类法，构建更具风险分散能力的 QDII 基金配置方法——资产配置定量研究系列之十一
本报告针对中国QDII基金市场现状，利用层次聚类法构建稳健的协方差矩阵，提出并回测HRP、HCAA、HERC及创新的HCRP四种资产配置模型。模型通过合理利用资产间层级结构及风险度量，有效分散海外资产组合风险。回测结果表明，HCRP_ev_rp模型在提升收益的同时控制风险最优，具备较强实用价值，适合QDII基金及FOF海外资产配置[page::0][page::5][page::7][page::13][page::25][page::27]。
形态选股出佳绩，七成股票顺利止赢——平均大数据操盘手册（2014-10-31）
本报告基于光大中文云系统的大数据挖掘技术，从多元情绪择时、概念热点关注度、行业配置、因子收益表现、龙虎榜动向、技术形态等多维度进行市场分析，提出短线看多信号并对形态股票池进行跟踪，辅助投资者把握行情及个股机会，体现了基于文本挖掘与量化因子分析的投资实操方法。[page::0][page::4][page::5][page::8][page::15][page::16]
