【华西医药】新诺威（300765）：创新转型和研发驱动的龙头创新药企
本报告深入分析了新诺威作为创新型生物制药企业，通过增资控股巨石生物强化生物创新药领域布局，重点介绍了抗体偶联药物SYS6010在EGFR高表达肿瘤及耐药非小细胞肺癌中的优秀临床前表现及获得FDA快速通道资格。结合未来三年营业收入与EPS预测，给予增持评级，认为其创新研发驱动的成长逻辑明确，具备差异化竞争优势与商业合作潜力 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
【华鑫电子通信|行业周报】我国新一代人造太阳再创记录，EDA巨头或将断供中国
本行业周报聚焦我国新一代人造太阳中国环流三号的最新聚变实验突破及其产业链投资机会，同时披露美国对西门子EDA断供中国的潜在影响，强调自主EDA厂商的重要性。报告涵盖全球及区域半导体产业动态、重点关注公司估值与盈利预测，并深入分析消费电子、汽车电子等细分行业的市场趋势及风险提示，结合大量图表数据展现电子行业当前运行态势及未来展望 [page::0][page::1][page::3][page::8][page::9][page::10][page::11][page::15][page::16][page::17][page::18]
关税博弈下的大类资产策略
本报告聚焦2025年中美关税博弈及其对大类资产的影响，认为关税冲击最激烈阶段已过，市场情绪修复，短期关注滞胀-衰退-宽松的海外宏观交易逻辑及国内经济降温期的哑铃策略重回。美股受关税缓和和流动性改善支持，但冲击前高动力不足；美债收益率4.5以上值具备较高性价比；黄金受美元资产阶段性回补形成阶段压制，但中长期支撑依旧存在。A股预计区间震荡，行业轮动加速，重点科技自主和内需消费提振 [page::0][page::6][page::8][page::17][page::21][page::22]
BARRA 中国市场模型7 （CNE6） 解读
本文基于MSCI发布的中国市场最新因子模型CNE6，详细解读其三层风格因子体系和选股能力。研究发现CNE6新增Quality、Sentiment和Dividend Yield因子，部分因子选股能力较弱，Size、Liquidity和Volatility因子表现较好。因子体系对股票收益率具有约33.63%的解释度，残差选股能力显著，表明模型解释能力尚不完备。提出未来需优化加权方式与解决因子覆盖度以及解释完备性问题 [page::0][page::24][page::25][page::26].
【方正金工】1-5月海外债基业绩复盘及下半年配置投资建议
报告回顾2025年前5个月海外债券基金表现，QDII债基整体优于互认债基（非对冲人民币份额），人民币即期汇率升值导致互认债基承受显著汇兑损失。绩优基金多配置短久期美债、中资美元债及港澳债券，中长期看美债和中资美元债策略表现稳健，亚太高收益债策略表现欠佳。报告系统归纳了海外债基六大策略的业绩表现及后续配置建议，强调短久期美债适合作为核心配置，长久期美债适合战术对冲，亚太信用债基本面支撑较好但需关注贸易战风险，推荐中资美元债基金关注中短久期和优质城投债等[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11].
ESG月度观察（39）：国内资源环境要素市场与可持续金融市场建设齐发力，欧盟拟推迟电池法规实施时间
报告详述2025年5月国内资源环境要素市场与资本市场在推动绿色低碳转型中的政策进展和实践，包括绿色制造业行动方案、资源环境要素市场化配置体系建设、新能源绿电直连发展等重点政策。海外则关注欧盟电池法规推迟实施及巴黎协定碳信用机制标准发布。公募ESG基金市场中，国内被动型ESG基金表现优于主动型产品，海外亦呈现类似趋势并以社会责任主题基金收益优异为亮点，显示可持续投资领域发展动力强劲 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::11][page::14][page::17]
低估值风格显著 小市值占优 中邮因子周报20250608【中邮金工】
本报告系统跟踪本周A股市场多种风格因子表现，发现低估值和小市值风格显著占优，短期业绩不强但增速较好的股票表现优异。不同指数成分股池中，基本面因子涨跌分化，技术类因子以长期动量和波动率因子表现较好为主。GRU模型类因子本周多数回撤，open1d模型表现较优。多头组合中，barra5d模型今年以来超额收益达到7.01%，但整体多因子组合本周表现弱于基准。报告结合多阶段因子收益趋势与组合表现，提示因子及模型失效风险，适用于专业投资者策略参考 [page::0][page::3][page::7][page::8]
为何微盘股基金仓位下降指数却不断新高？ 微盘股指数周报20250608
本报告分析微盘股基金仓位下降但指数持续创新高的现象，认为上涨动力来自资金流入和空头回补。通过对微盘股基金规模、仓位变化及扩散指数的跟踪，结合微盘股因子表现与量化策略小市值低波50的回测，揭示当前市场资金结构及风险信号。报告还详细分析了微盘股日历效应及相关基金表现，提供了风险提示与成分股最新调仓情况 [page::0][page::2][page::3][page::7][page::8][page::12][page::18]。
新质生产力布局全球，一键投资AH创新药永赢医药创新智选基金投资价值分析
本报告深度分析中国创新药产业从进口国向出口国的转变，创新药医保支出占比快速提升至3.19%，创新药政策驱动下产业加速出海与产业蜕变，国产新药全球价值持续兑现。重点评估永赢医药创新智选基金的左侧前瞻性布局策略，重仓高成长医药创新标的，取得超额显著的历史业绩，选股能力出众，基金持股风格偏向小市值高成长高流动性，持股集中且估值水平较高，具备良好成长潜力，为投资创新药主题基金提供了有力参考。[page::0][page::2][page::4][page::5][page::6][page::8][page::10][page::11][page::12][page::14]
【固收】关注资金面动向 把握震荡市机会 利率债6月投资策略展望
报告回顾了2025年5月资金价格、利率债一级和二级市场表现，指出5月资金利率先降后升，债券供给压力大，利率震荡偏强，展望6月资金面仍是债市关键，供给压力稍减但依旧偏高，预计资金利率前松后稳，债市或维持震荡走势，债券曲线继续走陡 [page::0][page::1]。
【华鑫传媒|行业动态研究报告】关注AI应用撬动传媒新增量 即梦AI月活超3000万
报告聚焦AI技术在传媒行业的全方位应用，从硬件到内容的商业化探索，重点关注即梦AI月活超3000万的用户规模及AIGC在科幻IP短剧中的应用，展望AI赋能数字营销、内容生成及教育等细分领域的发展潜力。通过对重点传媒及科技公司的盈利预测，给予行业整体积极投资建议，为投资者提供系统性行业洞见与策略建议。[page::0][page::1]
【华鑫固定收益|固收周报】月初或现资金面高点
本报告聚焦2025年中国宏观资产负债表及资金面情况，指出实体部门负债增速见顶并重回缩表，财政政策有所前置但整体稳杠杆，货币政策边际松弛但难持续宽松，导致股债性价比短期有震荡长期偏向债券。股债风格上价值占优，推荐红利指数、上证50及30年国债ETF。报告结合资金面、股债收益率走势及行业表现，提供全方位大类资产配置判断与行业推荐，为投资者指明当前配置方向与风险提示 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::9][page::10]
等待 4月全社会债务数据综述 固定收益专题报告
本报告系统分析了2025年4月中国全社会及分部门债务增速数据，指出实体部门负债增速虽现短期回升，但将于6月转入下行通道，货币政策边际松弛于5月显现，但6月或见拐点。资产端信号显示，股债性价比趋势偏债券，权益价值风格占优，建议以债券资产为配置重点，等待下一个扩表窗口。海外方面，美国债务上限调整影响显著，预计未来美国名义经济增速下降，全球大类资产配置面临边际收益递减的大周期风险。整体流动性数据和货币乘数显示金融去杠杆压力，支持实体经济稳定增长的政策导向。报告多图表详细披露债务结构、金融机构资产负债及宏观货币指标变化，为大类资产配置和风险管理提供依据[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
山西证券研究早观点（20250609）
本报告涵盖新股市场活跃度下降以及首日涨幅和估值变化，详细梳理近期重点新股和待上市项目，同时对无人物流车行业快速发展及多个企业的融资与上市动态进行追踪分析。报告还聚焦国产大型客机产业格局变化及相关重点上市公司，最后涉及非银行金融行业科技金融服务政策新动向与券商考核办法，呈现多个行业最新投资机会与风险提示 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
基金周动态|公募基金降费潮持续
本报告围绕2025年6月9日公募基金市场动态，重点分析公募基金降费趋势及中证A500增强产品市场表现，揭示指增基金分类格局的最新变化，为机构投资者提供市场洞察与策略参考 [page::1][page::2].
