Generic Forward Curve Dynamics for Commodity Derivatives
本文提出一个通用多因子正向曲线模型，将期货/远期价格表示为若干均值回复因子的线性组合，并给出离线（历史PCA/相对值）与在线（分段α引导的引导法）三步校准流程以完全匹配平价期权波动率曲面；模型可用于半解析定价、蒙特卡洛仿真与跨品种协方差计算，实证显示两因子已能捕捉油类曲线超过90%方差且模型拟合市场价格较好 [page::0][page::10][page::30]
金融研报AI分析
A Bayesian approach to out-of-sample network reconstruction
本文提出一套基于后验预测分布的贝叶斯网络重构框架，通过将过去网络快照的信息转化为参数先验（empirical prior），并对未来快照的边概率进行积分预测，实现“自我维持”的逐步外样本重构；在eMID银行间交易数据上，基于节点强度的贝叶斯Fitness模型(BFM)在恢复节点度序列与连接位置上显著优于均匀贝叶斯ER模型(BERM)，且每次预测可作为下次预测的可靠先验，从而在极少额外信息下实现长期演化预测 [page::0][page::5].
Pools as Portfolios: Observed arbitrage efficiency & LVR analysis of dynamic weight AMMs
本报告基于对两只 QuantAMM TFMM（dynamic‑weight AMM）池在两次短期重平衡窗口（2025年7月与2026年1月）的逐块实证观测，揭示了“荷兰式反向拍卖”执行机制与随时间出现的拍卖压缩：主网（Ethereum）上可见套利频率上升、单笔提取下降；L2（Base）上则出现大量近零或负提取的“附带路由”重平衡，导致总体重平衡成本下降并在 LVR/RVR 基准下表现良好 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::8].
Modelling the Index of Sustainable Economic Welfare (ISEW) and its response to policies
本文将ISEW（两种版本：BCE与BCPA）首次纳入生态宏观经济COMPASS模型，模拟碳税、收入再分配与工作时间缩短三类政策及其组合对ISEW、GDP与Doughnut的影响，发现三项政策合并情形带来ISEW最高提升，单项政策效果因ISEW版本而异（BCE受再分配影响最大，BCPA受碳税影响最大），但Doughnut显示生物物理边界仍严重超越，表明ISEW能反映政策正面影响但无法替代基于边界的评估框架 [page::0][page::11][page::21]
The economic alignment problem of artificial intelligence
本文提出“经济对齐问题”：在以GDP增长为目标的经济体内发展高级AI，会放大安全、社会与环境风险；作者论证AI能力呈指数级增长（能力翻倍时间约为7个月），并主张以后增长为导向的优化改为满足性(satisficing)、采用“甜甜圈（Doughnut）”框架指导AI发展以及实施资源配额/征税等政策以遏制反弹效应，最终呼吁将AI视为公地并推动民主化治理以降低AGI风险 [page::0][page::3][page::8]
CAN RANKED-CHOICE VOTING ELECT THE LEAST POPULAR CANDIDATE?
本文研究三候选即时决胜投票(IRV)在多种“最弱候选人”定义下被选中的频率，结合理论（IC/IAC）、二维/一维空间模型蒙特卡洛模拟与真实选举数据，发现IRV在大多数模型与真实数据中选出各种“最弱”候选人的概率通常很低（大多数情形≤5%），但在高度两极化的空间模型下概率可显著上升（最极端情形对最小社会效用可达≈20%）。[page::0][page::13]
Network Effects in Corporate Emissions: Evidence from a Data-Dependent Spatial Panel Model
本文提出并实证了一种在异质空间面板框架下从数据中自举网络权重矩阵的方法（BOLMT + MGIV），用于衡量企业设施间污染溢出；实证覆盖399个设施、2000–2023年，发现数据驱动网络下间接效应约占关键财务变量总影响的28%，地理距离构建的网络无法捕捉显著溢出，且估计网络显示显著的基于规模的同质性（size homophily），提示监管与投资应以关联性而非仅以地理/行业分组为准来评估系统性环境风险 [page::0][page::3][page::24].
FORECASTING FUTURE LANGUAGE: CONTEXT DESIGN FOR MENTION MARKETS
本论文研究如何为“mention markets”（基于未来文本出现与否结算的预测市场）设计输入上下文，并提出Market-Conditioned Prompting (MCP) 与其混合策略 MixMCP：通过将市场价格作为先验并让LLM基于新闻与历史电话会话文本更新该先验，能够在中等置信区间内更好地解析不确定性，从而改善校准与总体预测表现；在856个Kalshi收益电话关键词市场的实证中，MixMCP（α=0.7）在Brier、准确率等指标上优于仅用市场或仅用MCP的方案 [page::1][page::5][page::6]
【机械|国机精工（002046）公司深度报告】以科研为基，轴承 $+$ 磨料磨具双主业协同发展
本报告深度分析国机精工的“轴承+磨料磨具”双主业格局，指出公司在航天特种轴承和大尺寸MPCVD人造金刚石领域具备技术与产能领先优势，并给出2025-2027年营收与归母净利润预测及“增持”评级，为投资者提供业绩与成长逻辑的判断依据。[page::0][page::1]
【基金】权益市场震荡修复，宽基指数多数呈现资金流出态势 公募基金周报
本周公募基金周报显示：权益市场震荡修复，偏股型与养老目标FOF表现较好，而宽基类ETF总体呈现资金净流出；主动权益基金整体仓位回落至76.37%，ETF市场周度净流出规模达131.79亿元，为资金结构性分化的重要信号 [page::0][page::1]
【华鑫化工|行业周报】工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
本周化工品中工业级碳酸锂与电池级碳酸锂等涨幅居前，同时液氯、硝酸等品种跌幅显著；受美伊地缘局势与原油震荡影响，报告建议重点关注进口替代、纯内需（化肥/农药等）、高股息的能源化工龙头与竞优细分龙头，以应对成本与需求分化带来的投资机会与风险 [page::0][page::1][page::14]
【华鑫汽车|行业周报】机器人春晚表现亮眼，我国首次完成一级箭体海上回收
本周行业周报总结：人形机器人板块在2026年春晚的集中亮相带来短期催化，华鑫人形机器人指数2月9-13日上涨2.23%，2025年以来累计收益达117.3%，拥挤度回升但仍处中位区间；与此同时，长征十号实现我国首次一级箭体海上回收，商业航天出现大额融资（星际荣耀D++轮50.37亿元），印证航天赛道技术与资本双轮驱动；汽车板块方面，乘用车零售与批发在年初大幅回升（2月1-8日零售同比+54%），行业估值PE、PB处于近4年中枢附近但PB偏高，对机器人核心零部件和可重复使用火箭相关细分领域给予重点关注 [page::3][page::1][page::8]
【山证煤炭】行业周报（20260209-20260222）：关注海外煤价上涨对国内煤价所带来的影响
本周报告跟踪国内外煤价与库存变化，指出春节期间供应端收缩、港口与钢厂库存处于季节抬升后回落区间，同时海外煤价回升对国内价差和进口替代具有直接传导效应，短期将带来价格波动但中期仍受供给约束逻辑支持。报告据此给出行业供需判断与个股配置建议（重点关注动力煤与炼焦煤相关上市公司）[page::0]
【山证通信】鼎通科技2025年业绩预告点评：CAGE持续扩产上量，光模块液冷迎来渗透率快速提升
公司预计2025年营收15.9亿元、归母净利润2.44亿元，受112G/224G CAGE产能放量与光模块液冷渗透加速驱动，2025-2027年净利润预测呈显著增长态势；可转债募投项目将大幅扩充CAGE与液冷产能并推动汽车BMS业务放量，维持“买入-B”评级 [page::0].
【山西证券】研究早观点（20260226）
本早观点覆盖煤炭行业周报、鼎通科技公司点评及光伏产业链价格跟踪，指出春节期间煤炭产量短期收缩、海外煤价上行或传导至国内并带动业绩改善预期；鼎通科技受112G/224G CAGE及光模块液冷产品放量驱动，2025-2027年利润有显著增长预期；光伏上游硅料至组件短期呈供需双弱、价格底部震荡格局，为相关供给侧和技术路线（BC/ TOPCon/ HJT）配置提供参考 [page::0][page::1][page::3]
【华西有色】Covalent Lithium2025H2锂辉石精矿产量为19.6万吨，奎纳纳氢氧化锂精炼厂产能提升期预计将延长
本报告披露Covalent Lithium 2025年下半年锂辉石精矿产量为19.6万吨，并指出奎纳纳氢氧化锂精炼厂因间歇性异味问题导致产能爬坡延长，产能提升工程预计于2026年中期完成；WesCEF持有Covalent 50%权益，2025H2贡献锂辉石精矿产量9.8万吨并带来约600万澳元收益，WesCEF 2026财年产量有望接近16–18万吨区间上限 [page::0][page::1]
【华西纺服】纺服行业周报：探路者发布限制性股票激励，美棉小幅上涨（2.8-2.23）
本周周报点评纺服行业：报告聚焦探路者限制性股票激励方案、安德玛FY26Q3业绩与运营策略调整、原材料（内棉/美棉/羊毛/锦纶）价格小幅上行以及线上销售与品牌端的分化，并给出制造、成长与品牌等方向的具体标的建议与风险提示 [page::0][page::1][page::2]
【华西宏观】金银重回上升趋势
本报告判断金银已重回上升趋势，主要由（1）美伊地缘局势再度紧张（谈判破裂、军事威胁升级），（2）美国出现滞胀迹象（核心PCE回升至3.0%、GDP增速回落），以及（3）关税裁决与新关税政策对美元的压制三条主线共同驱动；短期波动率显著上升（Cboe黄金ETF隐含波动率由29%升至36%），建议在高波动下采用少量多次、逢低布局为主的策略，同时关注国内财政货币政策的超预期风险 [page::0][page::1]
华西最强声0226 | 金银重回上升趋势；春节假期，旅游市场迎来“开门红”
本周华西研究汇总了多位分析师对贵金属、固收、纺服、有色、旅游与个股的短中期判断：认为金银受地缘与美国滞胀及关税裁决等三条主线驱动重回上升趋势；债市在节前信用利差走窄、长久期相对占优的背景下建议稳健套息；旅游消费节后表现强劲呈“开门红”，对免税及服务消费类权重标的构成机会；同时覆盖锂业与制造型个股的产能与业绩判断与风险提示。报告给出具体行业与个股配置方向与操作建议。[page::1][page::2][page::5]
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