国泰海通｜汽车：5月乘用车销量同环比增长，出口表现亮眼
2025年5月乘用车市场表现良好，批发销量达231万辆，同比增长12.8%。新能源车型渗透率提升至52.6%，出口表现突出，同比增长13.5%，新能源车出口增速达81%。行业库存有所下降，整体供应稳定，建议关注处于新车周期和智能化领先的车企，风险包括消费需求不及预期和贸易摩擦加剧。[page::0]
金融研报AI分析
行云流水：欧洲央行连续八次降息 大类资产配置周度点评
本报告聚焦欧洲央行连续八次降息背景下的大类资产配置调整，提出上调港股、黄金的战术性配置至超配，下调国债至标配，分析显示港股受益于中国科技及国际资金流入，黄金因地缘政治及美元走弱具备避险优势，而债市利率下行动能不足，建议关注中短久期债券配置价值，为投资组合调整提供策略指引 [page::0].
国泰海通 对话专家｜地产：当前地产市场现状解读及趋势展望
本报告围绕当前地产市场的现状及未来趋势展开，重点探讨了新房与二手房市场关系、价格倒挂现象、土地市场高溢价地块特征及对新房市场影响，豪宅市场的持续火热及未来发展态势，房价走势及分化表现，以及购房决策核心要素和刚需购房建议，旨在为投资者把握房地产行业变化提供重要参考。[page::2]
可转债市场趋势定量跟踪2025年5月
本报告定量跟踪分析2025年5月可转债市场的整体表现、估值与定价状态以及机构行为，指出市场整体已实现收益率为1.75%，转债市场溢价率和定价偏离度维持合理，中短期看市场ALPHA偏中性震荡。同时，正股估值处于中性偏低且处于修复周期，分析师盈利预期强度提升且分歧下降，有助于提升短期正股投资胜率。报告推荐两条策略组合：基于CRR二叉树定价误差的转债定价组合和结合低估值与动量因子的动量组合，均表现出较高的年化收益率和较优的风险收益指标，为投资者提供了系统化量化选券路径 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8]
【东兴汽车】汽车行业2025年中期策略：汽车电动智能化趋势与自下而上研究策略
报告全面分析了2024-2025年中国汽车行业的发展趋势，指出受益以旧换新政策，汽车销量和新能源汽车渗透率持续提升，出口保持稳定增长。汽车智能化成为行业未来竞争核心，特斯拉和华为在智能驾驶领域布局领先，推动高阶自动驾驶加速落地。乘用车板块业绩两端分化，头部车企表现依然优异，零部件板块盈利能力稳步回升，行业整体估值获得修复。投资策略聚焦智能化应用拓展、零部件细分行业的格局稳定与公司治理能力，并警惕行业竞争及原材料价格波动风险 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::11][page::14]
【东兴有色金属】金属行业2025半年度展望（Ⅲ）：供需结构持续改善 小金属板块或显现底部抬升（20250610）
本报告聚焦2025年金属行业供需结构，特别分析镁与锂两个小金属板块的供需演变及市场前景，指出镁行业进入紧平衡状态，锂行业供给过剩逐步缓解，结合行业资金流与产业链变化，提出金属行业配置三主线与周期性分化趋势，为投资决策提供指引。[page::0][page::1]
IMO 净零框架对船用燃料需求的潜在影响 绿色金融联合研究（三）
本文基于IMO最新批准的净零框架法规草案，研究不同船用燃料在中期减排要求下的经济性和市场需求演变。通过搭建定量模型，分析2030-2040年间ZNZs燃料的潜在渗透率及其对传统燃料需求的替代影响，展望燃料成本结构和IMO净零基金的收支情况，为绿色船用燃料市场发展提供政策与经济参考支持 [page::0][page::1].
信创引领自主可控与国产替代大时代
本报告系统分析了信创产业的核心趋势，包括政策驱动下信创体系的体系完备化及加速落地，信创硬件与软件产业链的自主可控能力提升及市场扩容，2023年以来信创替换节奏加速及特别国债的积极助力，重点介绍了海光信息和达梦数据两家龙头公司的业绩高速成长；中证信创指数的行业分布集中且流动性良好，指数的业绩表现和盈利预测均显示出良好发展潜力，信创ETF为相关投资的优质基金产品 [page::0][page::5][page::7][page::9][page::12][page::14]。
ETF与指数产品周报（217）：债券型ETF资金净流入维持高位
本报告分析2025年5月底至6月初全球及国内ETF资金流动情况，重点关注债券型ETF资金净流入持续保持高位，全球权益类ETF资金流入大幅回升，中游工业行业资金净流入明显，国内非货币ETF中债券型ETF净流入146亿元，而股票型ETF净流出89亿元。报告详细展现了各类型ETF的资金流动态势及行业风格分布，为投资者提供资金流向参考 [page::0][page::1][page::9][page::12]
电话会议 | 量化月观点 【国金金工高智威团队】
本报告为国金金融工程团队发布的6月11日量化月观点，聚焦AI全球配置模型在原油、纳斯达克指数与日经指数的布局，回顾5月各类选股策略的显著超额收益及行业因子的持续回暖趋势，为量化投资提供最新动向和实证分析支持[page::1][page::1]
于错综中寻全局之道 2025年中期资产配置建议书
本报告聚焦2025年中期自上而下资产配置，结合宏观经济环境、行业轮动及风格择时，提出债券和黄金为核心配置的普林格周期信号，高度推荐科技、消费及红利主题行业。基于宏观因子的风险平价策略和全球多目标优化模型构建ETF组合，兼顾稳健与积极投资需求。多个行业轮动策略与量化风格择时策略呈现优异收益表现，基本面因子框架下的中证A500选股组合业绩亮眼，为资产管理者提供全方位组合及择时参考。[page::0][page::11][page::14][page::19][page::21][page::27][page::33]
科技主题投资攻略
本报告聚焦科技主题投资，深入构建自上而下的量化择时和多因子选股策略，科技主题策略费后年化收益达17.04%，相对科技龙头指数超额15.85%。策略基于研发、专利、基金持仓等多维度筛选科技股票池，覆盖计算机、电子等主流行业。多维度择时包括美债利率、估值及动量突破，年化收益最高达25.81%，风险显著降低。选股维度涵盖估值、基本面、技术面与风格因子，复合因子IC均值近0.10，胜率约90%，回测年化费后收益16.54%，最大回撤37.92%，双边换手率约13倍。策略表现稳健，在震荡及熊市中优势明显，叠加择时后表现进一步提升，为科技创新长期投资提供系统性量化方法论。[page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::14][page::15][page::16][page::17]
【金属】淡季影响逐渐深入，关注中美贸易谈判 金属行业周报
本报告分析当前金属行业淡季影响，钢铁、铜、铝、黄金及锂等主要金属价格短期趋势和基本面情况，重点关注中美贸易谈判对有色金属价格的影响及国内外需求情况，提出对钢铁行业中性、对有色金属行业看好评级及个股增持建议，为投资决策提供参考。[page::0][page::1]
【宏观】关税缓和的效果滞后 2025年5月进出口数据点评
2025年5月中国进出口数据显示出口增速有所放缓，受全球经济下行和关税担忧影响，进口需求继续不足，农业及高端制造品进口表现较好。中美贸易关税缓和预计将于6月体现，出口增长保持韧性，进口或需政策支持，地缘政治风险存在。[page::0][page::1]
【固收】发行金额环比增长，成交金额环比下降 信用债周报
本报告分析了6月2日至6月8日期间信用债市场的最新动态，发行指导利率下行背景下，信用债发行金额环比增长但成交金额环比下降。不同债券品种表现分化，信用利差呈现分等级分化趋势。从绝对收益和相对收益角度提出配置建议，指出短端信用利差压缩推动长久期配置需求，重点关注利率债趋势和个券票息价值，并提示关注稳增长政策及资金面供需变化对信用债市场的影响 [page::0][page::1]。
【山证新材料】新材料周报（250603-0606）：发改委印发《意见》鼓励绿电使用，陶氏出售DowAksa全部股权
本周新材料板块整体上涨，合成生物、电子化学品和可降解塑料等细分领域表现突出，产业链价格多维跟踪表明维生素等板块价格有所回落。政策层面，国家发改委和能源局发布鼓励绿色电力使用的《意见》，推动风电装机保持高景气，风机价格预计稳定回升，产业链相关个股受益明显。陶氏退出碳纤维合资企业，标志行业整合趋势继续。个股资金流动显示机构对部分高成长新材料企业持续看好。整体行业发展仍面临原材料价格波动和政策风险的挑战。综合研判，风电及新材料细分领域具备较好投资价值 [page::0][page::1][page::12][page::13]
【山证非银】行业周报（20250602-20250608）：券商回购释放信心，行业估值仍处低位
本报告分析了2025年6月初券商注销式股份回购趋势及其对行业资本结构的积极影响，指出券商行业估值处于2018年以来较低分位，具备投资价值。报告还回顾了上周主要指数涨跌情况、成交金额和融资余额变化，以及市场质押股与基金发行情况，结合政策动态和行业公告，为投资者提供有效参考。[page::0][page::1][page::2][page::5]
【山西证券】研究早观点 （202506011）
本报告为山西证券发布的行业周报合集，涵盖券商、化学原料、新材料及农业等板块，重点介绍券商股份回购改善资本结构与行业估值性价比及农业板块猪周期和饲料行业景气度展望，提供多行业投资建议及风险提示[page::0][page::1][page::2][page::3]。
【山证农业】农业行业周报（2025.06.02-2025.06.08）：看好海大集团的投资机会
本报告总结了2025年6月上旬农业行业的市场表现与关键价格走势，重点分析生猪养殖、家禽养殖、水产养殖及饲料加工等子行业价格及利润情况，探讨猪价与能繁母猪存栏的四象限模型影响生猪养殖股运行，强调饲料成本下行带来的行业景气度回升，推荐了海大集团等优质上市企业，结合多家上市公司最新销售数据，提供了全面的行业与个股投资建议 [page::0][page::1][page::4][page::21]。
【华西大类资产】谈判再启、资金宽松，股债迎利好 经济分析与资产展望06,02-06.08
本报告回顾了近期全球及国内大类资产表现，重点分析中美经贸谈判再启对股债市场的利好影响，央行资金面宽松及主要央行降息趋势预期将推动利率小幅下行，权益资产风险偏好有望提升，人民币汇率保持稳定，黄金维持震荡。报告兼顾宏观经济及风险提示，为资产配置提供参考 [page::0][page::1].
