透过剩余收益模型看行业配置方向

创建于 2025-07-18T17:40:39.926190+08:00 更新于 2025-07-18T17:51:05.897343+08:00

摘要

本报告基于剩余收益模型，拆解行业关键财务变量，实证检验账面市值比、销售净利率、总资产周转率、权益乘数和股权成本对行业涨幅的预测能力。最终筛选出销售净利率、权益乘数和股权成本三个关键变量，构建低频行业配置模型。实证结果显示多头组合在2012至2022年获得显著超额收益，回归方程R²达到0.36，行业换手率较低，模型稳健高效 [page::2][page::8][page::10][page::17][page::20][page::26]

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