本报告梳理了2023年6月全市场38家券商共推荐305只金股，拆分为181只新晋股和124只重复股，重点分析了金股行业分布及组合表现。掘金组合年初至今绝对收益达14.33%，显著跑赢多项基准，行业轮动信号驱动下，未来看好国防军工、电子、汽车、轻工制造行业表现。金股组合行业与个股超额收益均为正，显示策略选股有效性。报告附带多张收益趋势和行业分布图表，为量化及基金研究提供数据支持 [page::1][page::2][page::7][page::11][page::15][page::16][page::17]
报告回顾了2023年行业轮动策略的表现，强调因子择时持续有效，特别是科技板块和周期叠加因子带来超额收益。展望2024年，市场预期将经历熊牛转换，上半年重点看美股科技驱动的TMT板块，下半年关注景气投资复苏。报告深入分析资金流、动量、景气预期等多因子表现，强调内资、公募基金及北向短线资金是2024资金流核心。最后，结合财务特征和量化指标，推荐医药、计算机、传媒等行业作为重点关注标的，并运用多维因子轮动框架指导投资决策，为行业轮动提供系统化方法论和实证支持[page::1][page::6][page::8][page::16][page::18][page::45][page::44][page::42][page::9].
本报告分析了2018年初全球主要股指的连续下跌对A股的传导效应，结合美股加息预期、贸易战风险及A股维稳背景，指出A股处于二次探底阶段但整体稳健，重点聚焦两融市场结构变化与主要关注标的的融资融券情况，提供行业及个股风控视角，对A股独角兽企业政策支持给予积极预期，揭示两融余额结构及行业融资活跃度，为市场风险评估和投资策略提供数据支持[page::0][page::1][page::2][page::5][page::6].
本报告围绕低利率时代下的多元大类资产全天候投资策略，基于多空风险平价与风险预算模型构建量化投资组合，通过商品期货多空风险预算策略的创新筛选，结合黄金择时、权益轮动和债券风险平价，形成国内及国际版全天候策略。策略回测展示了高夏普比率和低回撤特征，且在市场剧烈波动中表现稳健，充分体现风险平价模式对复杂市场环境的适应能力，为投资者提供风控与收益兼顾的资产配置思路 [page::1][page::2][page::18][page::24][page::32][page::40][page::41][page::42][page::43]
本报告针对“基金赚钱而基民不赚钱”现象，提出并应用加权平均净值利润率指标，揭示基民真实收益率普遍低于基金净值收益率。报告以2020年6月至2022年底为统计区间，测算全市场3456只主动权益基金基民真实收益均值为-10.6%，基于基金规模加权后，整体亏损达-11.902%。细分基金类型发现，资源能源类基金实现正收益覆盖亏损，其他基金仍普遍亏损。此外，报告通过宽基指数与基民赚钱效应的回归beta，计算出基民整体回本所需指数涨幅，为投资者提供基民赚钱效应的衡量标准 [page::0][page::3][page::5][page::6][page::7]。
本报告研究了行业定价中“预期”与“现实”驱动的转换趋势，提出基于单季真实增速调整筹码拥挤度的“现实”指标与基于分析师预期变动的“预期”因子，并根据两者构建四象限评价模型分析行业表现。研究发现，当前A股市场正逐渐从以“预期”为主导转向“现实”驱动，推荐关注“强预期强现实”与“弱预期强现实”的行业，尤其是中特估国企和电子行业细分板块 [page::0][page::1][page::4][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21]。
本报告收集并分析了2023年9月31家券商推荐的240只金股，拆分为新晋与重复池，重点跟踪组合表现。数据显示，尽管2022年以来整体股市表现疲软，重复金股池表现略优于沪深300指数。热点行业集中机械、电子、医药、计算机等，石油石化占比最高。掘金组合年初收益+3.82%，跑赢中证800及偏股基金指数，表现显著优于基准 [page::1][page::2][page::7][page::11]
报告系统梳理和复盘了当前市场上红利基金策略，涵盖宽基红利、红利低波、红利质量和主题红利四大指数类型，深入分析其历史业绩、行业分布及拥挤度表现，指出红利低波指数今年以来收益风险表现突出，且拥挤度相对较低，具有较高配置价值；同时梳理主动和被动红利基金产品，推荐关注持仓分散、兼具收益和抗跌能力的红利低波基金产品，以及相关ETF，为投资者提供全方位的红利基金投资参考 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::14]。
本报告系统性追踪北向资金、主力资金、散户资金及两融资金等多维度资金流动，结合中信一级行业板块持仓与流入流出情况，量化展现机构及散户行为特征，提供时序资金流的可视化分析工具，帮助投资者把握资金配置变化与热点行业轮动，为主动投资提供数据支持和行为洞察。[page::1][page::6][page::13][page::18][page::26]
本报告通过多维情绪指标和ERP估值体系，锁定沪深300底部区域权益配置价值，论证当前Beta配置窗口期的合理性。系统评估近五年指数增强基金的超额收益表现，提出基于信息比率、超额收益月胜率、行业偏离度、规模及持有人结构、策略独特性的多维度指增基金精选框架，并结合五维指标推荐优质沪深300和中证500指增产品，为投资者提供稳健Beta+Alpha获取路径 [page::0][page::3][page::5][page::7][page::11][page::12]
本报告系统阐述了基于系统化定量策略的指数基金研究及ETF交易策略，通过风险再平衡和行业轮动框架，结合多维因子构建了情绪择时指标与行业轮动模型。重点介绍了鑫选技术面量化绝对收益策略、中美核心资产组合、高景气红利轮动、双债增强及结构化风险平价策略，相关策略均在实证回测中表现优秀（如绝对收益策略近三年年化收益14.23%，最大回撤8.6%，夏普1.44）。报告还详细披露ETF规模、配置情况及细分产品表现，为ETF投资者提供全面系统的定量策略配置建议 [page::0][page::3][page::6][page::11][page::13][page::20]
本报告分析了宽基红利、红利低波及国企红利的拥挤度回升态势，结合ETF折溢价情况和多只红利主题ETF的流动性表现，重点探讨了2024年预期高股息组合的筛选方法。通过构建预期股息率因子对个股进行排序，筛选出32只高预期股息个股，结合分红能力、分红意愿及估值等多指标，形成优质股息组合，为抗风险和收益提升提供新思路 [page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]。
报告聚焦2024年8月风险资产波动率修复期的投资策略，推荐增配成长风格权益FOF产品，采用全天候标签与六维因子构建定量选基框架，组合稳定跑赢主动股基指数，2024年YTD超额收益5.71%。海外资产配置方面，提出结构化风险平价模型，通过层次聚类优化多资产配置，2024样本外收益8.43%。报告同时复盘历次联储降息周期资产表现，强调波动率修复期内成长风格和海外优质QDII产品的潜力，为投资者提供动态资产配置策略建议。[page::0][page::3][page::6][page::10][page::11][page::15]
本报告系统分析红利策略的择时规律和选股因子，结合利率、股市、库存及货币经济周期多维视角，指出金融板块在去库存阶段配置优势明显。基于央国企股票池的单因子测试，发现股息率、低波动率、资金流和反转因子有效，构建的复合因子年化收益超8%，胜率达67%以上，具备较强选股能力和稳健的收益表现，为长期稳健投资提供策略支持[page::0][page::5][page::6][page::9][page::13][page::14][page::21][page::22]
本报告通过构建基于分析师预期的行业景气度指标，结合资金流等微观资金面数据，形成了覆盖1410个预期类小因子的复合景气预期指标，成功实现对行业盈利强度的前瞻性判断与细分行业轮动。策略回测显示，采用周频调仓的多空组合年化收益率达到31.17%，夏普比达1.694，且结合资金流指标形成“景气双击”策略，年化收益突破33%，同时有效降低换手率一半。报告还揭示了景气预期指标的领先性及优于真实财报数据的时效性，强调了二级行业细分在当前结构行情中的重要性，为主动投资者提供量化景气度筛选与轮动工具 [page::0][page::4][page::5][page::17][page::20][page::21]
本报告基于主动股票型基金样本，系统测试20个细分因子选基能力，从收益、风险调整收益、alpha、规模、持有人结构和交易能力六大类筛选7个有效且低相关因子构建多因子复合因子组合。复合因子年化多空收益达9.8%，ICIR达1.93，明显优于单因子。基于复合因子的精选20基金组合自2013年起年化收益20.14%，大幅超越中证主动股基指数10.1%。同时提出稳定均衡型精选10组合，适合作为FOF压舱石，年化收益达21.11%。报告详细呈现因子测试及参数敏感性分析回测图表，为主动股基因子投资策略提供全面量化研究支持。[page::0][page::4][page::5][page::24][page::25][page::26][page::27][page::28]
本报告通过多维资金流动分析、行情指标及市场情绪复盘本轮上涨行情，指出外资交易型资金为主力，散户积极参与，融资融券资金起步较缓。通过北向成交活跃度、融资净买入及股指期货升贴水等指标，判断当前行情尚未见阶段顶，市场情绪高涨且宽基层面尚存弹性。行业配置上，建议牛市早期关注低价洼地及超跌标的，中期重点关注电子半导体等周期成长板块，同时列出弹性个股推荐名单。报告内容结合大量图表数据和风格轮动模型，为投资判断提供参考 [page::0][page::5][page::6][page::8][page::11][page::13][page::14][page::15][page::17][page::18][page::19]
本报告提出了结合动量指标、拥挤度剔除、高频轮动速率的行业轮动量化策略，构建了多个综合指标并通过沪深300及申万一级行业数据验证策略显著领先大盘，特别在高轮动速率行情中引入反转策略显著提升收益率，适时剔除高拥挤度行业则有效降低风险[page::0][page::3][page::6][page::8][page::9]。
报告基于多维资金流因子研究中高频行业轮动，重点区分“巨鲸”机构与“群鲨”，采用北向资金、主力资金差分构建复合因子，周频年化超额收益达15.71%，夏普比率1.06，最大回撤11.5%；月频年化收益13.37%，最大回撤5.63%，展现稳定且较强的中短期行业轮动能力。采用等权法结合多类资金流因子信号，实现策略稳健运行和组间收益单调性，能有效规避拥挤赛道风险。该策略已用ETF映射进行实盘落地，适宜关注局部资金流动态驱动的行业配置策略 [page::0][page::5][page::6][page::12][page::20][page::21]
本报告基于隐含波动率和ETF申购数据确认2024年1月底沪深300及上证50指数短期底部确立，提出反弹买入策略。重点推荐大盘权重板块、央国企红利及周期金融板块，待市场稳固后关注超跌科技股和成长风格。政策层面宽货币及国企市值管理改革为反弹催化剂，ETF资金流动清晰支持该判断，为投资者提供操作指引和具体基金标的建议[page::0][page::3][page::8][page::9][page::10][page::11]。
