本报告基于流通股本分布（FSD）研究投资者持股成本分布及其对股价变动的影响，结合行为金融学理论构建多种上涨及顶部信号，包括超跌反弹、平台突破及顶部信号。基于FSD因子构建的行业轮动策略自2018年以来回测年化收益达20%以上，明显优于万得全A指数表现。信号发出后一周持有获利率接近5%，胜率约70%。报告还探讨了利用融资融券和Level2大单数据对流通股本分布的优化方法，提升了模型精度和实用性，为量化选股和择时提供了有效工具。[page::0][page::8][page::10][page::12][page::14]
本报告回顾并分析了2022年7月25日至29日中国股票市场的表现，强调小盘股表现优异，行业分化显著。重点聚焦量化因子表现，贝塔因子收益最高，另类因子延续强势，多种基本面因子和量价因子均表现出较好收益。指数增强公募产品保持一定超额收益，风险预测显示创业板指数波动率居高不下，整体市场波动率有所下降，提供了投资风格演变和因子收益趋势的重要参考 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7][page::10]
本报告基于基本面量化模型和ETF选择，持续跟踪周期、金融、科技、消费等板块的景气度变化。重点指出银行行业受房地产融资需求改善及利率上行影响，景气预期持续上行，建议超配银行及其ETF。周期板块中煤炭、钢铁建材等景气低迷建议低配，科技板块中通信和光伏景气上行建议超配，而半导体、消费电子、新能源汽车等则建议低配。消费板块中家用电器和农林牧渔景气边际改善建议超配，食品饮料景气疲弱建议低配。综合配置策略实现持续超额收益 [page::0][page::2][page::23][page::24]
本报告基于流动性周期构建了涵盖银行、券商、保险和房地产四大行业的基本面量化框架与投资策略。通过构建五维度流动性监测指标体系，精准捕捉流动性传导路径及市场状态，以此驱动行业盈利预期和行情走势。银行板块受利率及经济景气主导，具后周期特征，券商依赖市场成交量及流动性驱动而展现高弹性，保险行业利润受市场行情及国债收益率影响显著，房地产则主要受政策调控影响。各策略均实现显著超额收益，验证了基本面量化与流动性驱动的有效性 [page::0][page::2][page::19][page::30][page::35][page::37][page::39]
本报告主要回顾分析了2023年初一周市场表现，重点关注成长风格回暖与沪深300等指数增强产品的业绩表现，因子收益和模拟组合表现及指数风险预测。上周小盘股和创业板表现优异，贝塔因子贡献最大收益，波动率和成长因子效应明显。指数增强基金普遍取得正超额收益，Smart Beta及因子选股组合表现良好，指数风险有所抬升，创业板波动率最高达23.8%[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9].
本报告系统性运用关联规则方法发现金融市场中行业间的联动与轮动规律，结合对2012-2014年样本内和样本外的跟踪验证，量化展示了行业轮动策略在历史数据中的高胜率和稳健收益，行业轮动累计超额收益达78%，胜率达90%。报告还针对日内轮动掘金发现早盘拉升行业带动其他行业后续上涨，相关规则胜率高达86.67%。未来将融入更多事件数据，提升规则稳定性和适用性[page::1][page::14][page::16][page::17][page::22]
本报告聚焦分级基金市场表现，特别是A、B份额的成交及价格动态，分析主要指数及行业指数涨跌情况，探讨分级A份额隐含收益率与债券收益率的相关性，并通过折算机制解析价格驱动因素，指出分级B份额风险较大，建议关注券商B等行业机会，当前市场套利机会有限[page::0][page::1][page::2][page::5]。
本报告通过构建宏观量化指标体系，分析宏观经济大类指标与行业板块表现的关系，设计基于宏观状态的行业轮动配置策略，实现对强势行业的动态超配。研究显示，行业轮动存在显著周期性和延续性，科技、周期上游及金融板块波动显著，消费及医药板块较稳健。量化监测系统集成量价、资金流动、投资者情绪等多维数据支持策略决策，且开发了结合财务、技术及另类数据的主动量化选股方法，提升组合阿尔法收益，策略年化超额收益达1.67%[page::3][page::4][page::6][page::10][page::36]
本报告系统分析了公募市场三类主要绝对收益实现路径：纯债型基金、固收+策略以及FOF产品。纯债基金受限于存量竞争和策略趋同，近期收益和分化度均显著下降；固收+通过股债动态配置规避风险，权益仓位20%-30%区间性价比最佳，历史表现优于低权益配置策略；FOF凭借底层资产灵活和优选管理人优势，实现alpha叠加，路径分偏债型和配置型两类，前者收益稳定且波动较小，后者灵活性更高但风险波动较大。报告结合丰富图表深入揭示各策略风险收益特征与运作机制，为投资者提供明确的策略选择参考[page::0][page::2][page::6][page::13][page::16]
本报告系统阐述了宏观对冲策略的理念、发展历程、基础资产及主流交易策略，结合国内外宏观策略产品的规模、业绩及管理人分析，重点比较主观与系统化策略的特点及表现，揭示宏观策略灵活多元、低相关性的优势及其在组合中的配置价值，提供了策略筛选与产品评价框架，为投资者配置宏观策略提供理论和实务指导。[page::0][page::2][page::10][page::16][page::19][page::23][page::28]
本报告提出一套全自动化构建申万28个一级行业景气指数的方法，基于近千个宏观及中观指标库，通过逻辑与实验双重方向判定指标有效性，采用连续非线性仓位函数提升择时稳定性，参数筛选兼顾收益与稳健。样本内策略年化超额收益达35.4%，样本外达8.1%，体现较好稳健性。最新模型参数显示石油石化、钢铁、公用事业、通信、国防军工行业景气度领先，为行业轮动投资提供量化依据 [page::0][page::2][page::10][page::11][page::12]
本报告以业绩预告事件为核心，系统研究了业绩预告类别对A股股票短期超额收益的影响，提出基于超预期幅度与相对行业增速因子的选股策略，通过结合技术指标优化信号，显著提升策略的收益和胜率，为事件驱动策略提供实证支持与操作框架 [page::1][page::9][page::11][page::32][page::33]
本报告基于量化模型对行业配置进行双周跟踪，发现地产周期相关行业近期受限于高频数据疲软，煤炭需求虽边际下降但受水电缺位逻辑支撑，化工部分子行业景气回升，家电受外需压力下滑，农林牧渔因生猪供给减少仍保持上行周期，体现了基本面量化策略在行业轮动和因子挖掘中的应用价值[page::0][page::2][page::3][page::5][page::6]。
本文基于加权回撤（wDD）框架，统一分析了多种回撤指标的风险量化特征。通过模拟实验与A股基金数据实证，发现平均回撤（ADD）及其变种优于最大回撤（MDD）在区分基金经理能力和风险度量方面表现更佳，但业绩评价方面传统夏普比率依旧优越。回撤指标间的差异，源于权重设计对风险侧重点不同，提出可根据投资者需求自定义加权回撤指标，以提升风险控制和基金筛选效果 [page::0][page::2][page::5][page::9][page::11]
本报告系统阐述了股指期权在海外机构投资组合管理中的应用，涵盖波动率套利、风险管理、回报波动性降低、Delta-Gamma对冲、稳定现金收益、择时策略优化及产品创新设计七大方面。通过案例分析多只海外基金实证其策略效果，展示股指期权在提升收益稳定性及风险管理中的重要作用，尤其强调了套期保值及现金收益策略的结合应用，期权结合固定收益、ETF、可转债等产品构建多元化结构化组合，具有广泛的发展空间和创新潜力[page::0][page::1][page::6][page::9][page::12][page::14][page::15]。
本报告介绍了多元 CNN-LSTM 模型，结合卷积神经网络与长短期记忆网络优势，利用多变量时间序列分析，实现对上海、日本、新加坡及印尼四大亚洲股市指数的并行预测。实验结果表明，该模型较之单独 CNN 或 LSTM 模型，在新冠疫情期间对市场指数的预测精度最高，错误最小，且预测误差在训练和测试阶段表现稳定，有助于投资决策支持。[page::0][page::2][page::8][page::12][page::13]
本报告系统梳理大类资产配置基本概念、流程及战略资产配置（SAA）与战术资产配置（TAA）核心环节，全面总结了资产配置、风险配置及因子配置三大模型理论发展及其具体构造方法。报告还阐述了基于因子的资产配置渐成主流、另类投资的补充作用、宏观分析的重要性及ESG元素融入趋势，助力构建稳健的多资产投资组合[page::0][page::14][page::18]。
本报告系统介绍国泰君安金工团队关于主动权益投资的量化研究成果，涵盖量化择时、风格轮动、行业轮动及量化选股；重点展示了基于估值、流动性和拥挤度构建的量化择时模型，及六维度大小盘风格轮动和PEM-VC行业轮动策略的设计与回测表现，策略在样本外均表现优异，显著超额收益且风险可控，结合宏观超预期指标和基金仓位数据对行业配置提供动态指导，为主动权益投资提供量化赋能 [page::1][page::5][page::7][page::13][page::22][page::32][page::39][page::40]
本报告基于多元logit模型，利用CPI、PPI、工业增加值、消费者信心指数、出口总额及社会消费品零售总额六大宏观变量，对A股周期与非周期板块风格轮动进行量化预测。模型拟合良好，样本外预测胜率可达70%，构建的风格轮动策略年化收益率最高达24%，显著跑赢基准。报告揭示周期股在通胀上升及工业增长期表现优异，消费者信心指数提升有助于增强周期股表现，展示了积极风格管理的超额收益价值 [page::0][page::2][page::6][page::9][page::10]
本报告分析了疫情好转推动下小盘股代表性指数中证1000在节后表现上领先大盘及中盘指数，归因于风险评价下行与业绩恢复双重利好，同时介绍了南方中证1000ETF的产品特点和基金管理情况，展望疫情持续缓和将进一步支撑小盘股表现。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7]
