解码中金点睛一站式数字化投研平台（上篇） | 走近中金点睛
本报告介绍了中金点睛一站式数字化投研平台的发展历程及核心功能，包括知识聚合、金融科技生态构建及自主研发的大模型辅助决策，展示其通过深度内嵌专业投研逻辑和智能AI辅助工具推动投研服务智能化转型，提升了中小机构获取优质投研资源的能力，实现技术优势向业务价值的转化[page::0][page::1][page::2][page::3]。
金融研报AI分析
存款搬家如何影响A股表现？
本报告分析居民存款搬家趋势及其对A股市场的影响，发现低利率和资产荒促使居民资金从传统存款转向非银金融机构和股票市场。历史数据显示存款搬家阶段A股整体上涨，市场活跃度及赚钱效应提升，推荐关注景气高、业绩强的行业和券商、保险等受益板块 [page::0][page::1][page::4]
中金：恒生与港股通调整影响分析（2025-8）
本报告分析2025年恒生系列指数及港股通成分股的半年调整结果，涵盖成分股变动及对应的被动资金流入流出测算，重点关注中国电信、京东物流、泡泡玛特等纳入股的资金影响及调整后港股通的成分变化，预计9月5日至9月8日实施，并分析相关投资者资金流动行为 [page::0][page::1][page::2]
美元霸权的“使用”与“动摇”
本文系统剖析美元霸权的本质基石在于美债的“安全资产”地位，进一步解读美元霸权表现为低利率融资、可持续债务续发和危机时逆周期融资三重特权，揭示当前美元霸权并非消失，而正因“使用”和“滥用”其特权而侵蚀市场信念，导致美债融资成本上升及“终极买家”缺位，美元霸权面临“动摇”的边界风险，为全球金融格局演变提供深刻解读。[page::0][page::1][page::8]
农业风云：月度热点分享（08/25 15:00）
本报告为国泰君安期货发布的农产品期货月度热点分享直播预告，涵盖美豆、豆粕、油脂、菜系、玉米、生猪及白糖等品种的供需及市场行情展望，为专业投资者提供最新的市场分析与操作思路指引[page::1][page::2]。
基谈市场 | 众壹资产：告别择时焦虑— 短周期CTA如何自动穿越牛熊？
本文分析了众壹资产短周期CTA策略的特点与优势，强调其以趋势跟踪为核心，平均持仓1-3日，灵敏捕捉行情且控制回撤，容量适中。策略注重多因子时序信号与分散管理，减少择时依赖，实现了在牛熊市中稳定盈利的能力，容量合理控制在7-8亿元规模以内。[page::0][page::1]
化工行业“反内卷”与全球乙烯竞争格局分析
本专题报告详细分析了中国化工行业乙烯产能现状与未来反内卷措施的推进路径，特别聚焦500万吨以下炼厂的淘汰与整合趋势以及国内外乙烯装置替换和升级现状。同时讨论了日韩及全球乙烯产能分布与外采格局，以及未来3年全球乙烯产能的增减变化对市场的影响。报告指出国内措施伴随韩国及欧洲乙烯产能减量，预计整体供应结构将逐步改善，石脑油需求结构性转向平衡，行业淘汰与新投产项目推动化工行业反内卷升级，支撑市场健康发展 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
Figure人形机器人实现无遮挡行走，能力边界持续突破
本报告重点分析了Figure人形机器人在行走技术上的突破，突显其通过强化学习实现无视觉辅助的无遮挡行走与类人化自主决策，展示出机器人技术向更高精度运动控制和多场景适应能力演进。产业面临技术深化与场景落地双轮驱动，未来能力边界被持续拓展。报告还详细解读了触觉反馈、算法优化和数据积累在机器人技能迭代中的关键作用，为人形机器人产业发展提供深入洞见 [page::0][page::1]。
快递单价降幅收窄，反内卷持续扩散
2025年7月快递行业件量同比增长15.1%，顺丰业务量持续领跑。行业集中度提升，头部企业市场份额增加。快递单票收入降幅同比和环比均收窄，显示“反内卷”效果初现，短期竞争压力缓解，行业中长期良性竞争有望持续。建议关注时效快递龙头和电商快递估值修复机会 [page::0].
国泰海通证券2025消费品年会邀请函
本邀请函介绍了国泰海通证券2025年度消费品年会的举办时间、地点、主要议程安排及部分演讲嘉宾名单，涵盖消费品行业多个细分领域，包括食品饮料、家电、轻工、纺织服装等，旨在为业内提供高质量的交流平台，推动新消费时代的发展。 [page::0][page::1][page::2][page::3]
国泰海通｜海外市场研究· 合集
本合集汇聚国泰海通证券关于海外市场的系列深度研究和策略报告，涵盖港股牛市主战场定位、恒生科技板块投资机会、资金流向结构、AH溢价变化及港股稀缺性资产等核心主题。报告指出2025年下半年港股以科技和新消费为主导，受AI产业推动及政策资金支持，预期港股科技和红利资产表现优异，南向资金流入持续，是牛市持续的关键动力 [page::1][page::2][page::5][page::8][page::10]
“供改”落地，冶炼资产或加速重估
2025年8月，工信部等发布新的稀土冶炼分离总量调控办法，显著加强供给端管控，进口矿纳入监管并建立白名单管理体系，推动冶炼加工费大幅上涨，理论净利润提升，冶炼资产有望得到价值重估。新能源汽车旺季带动需求，稀土价格上涨动力持续，稀土行业“增持”评级维持。[page::0]
Scale up带来交换芯片新场景，国产渗透空间广阔
报告指出，随着AI大模型演进带动的Scale up集群扩展，交换芯片需求显著增长。预计2025-2027年中国交换芯片市场规模将快速提升至475亿元，国产芯片在高端市场渗透空间广阔。交换芯片技术及协议层面，Scale up领域多协议并存，国内厂商持续突破有望提升市场份额。[page::0]
前瞻“十五五”：预期目标与产业机遇
报告聚焦“十五五”期间中国宏观经济合理增长目标、新质生产力提升、共同富裕推进、深化改革及绿色转型五大政策重点，深入分析电子信息制造、新兴未来产业、服务业、海洋经济及绿色低碳领域的产业机遇，为相关投资提供前瞻视角和政策理解指引 [page::0].
能源开采：煤炭开采系列电话会8讲
本报告为国泰海通证券发布的能源开采2025年度回顾与观点更新，围绕煤炭行业发展、成本及需求等关键主题，安排了系列电话会议，涵盖煤炭行业历史复盘、电煤需求展望及煤炭各细分领域的分析框架，旨在为专业投资者提供行业深度洞察与决策参考。[page::1][page::2]
国泰海通 · 晨报0825｜宏观、策略、海外策略、传媒
本报告综合分析宏观经济、策略与海外市场及传媒行业，重点指出新一轮预防式降息有望于2025年9月启动，科技主题行情在国产AI推动下持续扩散，港股科技龙头受技术突破与资金流入驱动将有较大上涨空间，传媒行业中DeepSeek发布的V3.1模型提升了AI多模态应用能力，促进AI商业化快速发展，为投资者提供多维度市场判断与行业趋势参考。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
就在今天 · 周期篇｜国泰海通2025研究框架培训“洞察价值，共创未来”
本报告为国泰海通证券2025年度研究框架培训资料，聚焦周期行业板块，详细安排8月25日周期篇全天的研究培训日程，涵盖非金属建材、有色金属、钢铁等多个细分行业，旨在深化行业洞察与研究方法，为研究人员提供系统培训支持 [page::0][page::2]。
投石问路，公募新规下的多资产产品现状与未来思考
本文基于美国成熟的多资产指数体系分析，结合国内多资产主动产品现状，探讨公募新规下多资产产品的发展趋势。长期来看，指数化管理可有效减轻基准选择难度和管理压力。美国主要多资产指数产品类型包括恒定比例、目标风险和风险平价等，长期风险调整收益良好（如S&P PRISM ETF Tracker）。国内多资产主动产品虽数量增长，但投资者接受度和业绩表现不佳。基于持仓及超额收益分析，建议国内多资产管理尝试指数化，进一步完善指数图谱，推动多资产指数产品普及，特别是恒定比例与目标风险类指数产品，符合长期稳健投资需求 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16]
中金：南下掘金，港股主动量化策略
报告基于港股通股票池，构建价值、红利、质量及成长四类主动量化策略，特别关注PB-ROE体系下低估且抗风险的价值股。因子测试表明多因子均具备选股能力，价值策略在全市场剔除仙股范围和港股通范围均取得显著超额收益，且风险可控。南向资金偏好高质量标的，活跃度上升或助力相关策略收益，整体策略在历史回测中表现稳健优异[page::0][page::1][page::5][page::6][page::8][page::14]
【银河纺服郝帅】公司深度丨361度 (1361.HK)：聚焦大众运动，超品新业态促增长
报告深度剖析体育品牌361度的发展路径，产品涵盖跑步、篮球及儿童运动市场，2024年实现收入100.74亿元，同比增长近20%。通过继续发力下沉市场和多渠道协同，品牌份额持续提升至3.7%。技术与渠道升级助力提升毛利率至41.52%，研发持续投入专利突破，儿童业务和线上渠道显著增长，行业景气与政策支持为其成长提供有力保障 [page::0][page::1].
