温和收益的动量与极端收益的反转效应 因子选股系列研究之五十七
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摘要
本报告基于对A股日收益拆分，创新地将股票收益分为隔夜收益、盘中温和收益和极端收益三部分，发现隔夜和温和收益表现出显著动量效应，极端收益表现出强烈反转效应。通过JK组合法检验，各收益成分在不同形成期和持有期均有显著收益特征，动量成分在大市值股票中表现更优。因子相关性显示动量因子独立于常见因子，具有稳定选股能力，且表现出不同的衰减特征，为构建更精准的量化选股因子提供新思路。[page::0][page::3][page::4][page::7][page::11]
