风险模型在时间序列上的改进——《因子选股系列研究之三十一》
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摘要
本报告针对风险模型的三个主要功能，重点研究了协方差矩阵估计方法的改进，比较了线性压缩（LS）、非线性压缩（NLS）、因子模型（FM）、CCC-GARCH及其组合的实证表现。结果表明，时间序列方向的风险模型改进（例如FM和CCC-GARCH）在风险控制能力上优于纯横截面方法（LS和NLS），且二者结合有助于降低组合波动率和换手率。此外，高频调仓（周频）相较于月频调仓可进一步降低组合波动，尽管增加了换手率。[page::0][page::2][page::6][page::9][page::11][page::12]
