升水是空头的红利（三）
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摘要
本报告通过对沪深300股指期货49个合约交割前一周次月合约升水价差的历史统计，分析了空头移仓策略的收益特征。统计显示自IF1005起至IF1405，空头移仓累计收益达25.4%，年化约6.2%。周三换仓收益略高于其他交易日，日内波动较小，建议采用分散换仓以降低交易冲击成本。升水的稳定性为空头策略提供了可预期收益，但未来市场可能变化需谨慎应对 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::9]。
