AI Behavioral Science
本论文系统探讨了“AI行为科学”这一新兴领域，聚焦三个相互强化的主题：利用行为科学评估和指导AI行为，利用AI推动行为科学研究，以及理解AI与人类的互动。文章分析了AI增强能力、行为评估方法、AI作为社会科学研究工具的应用，并深入探讨了人机交互的多层生态系统及AI的经济影响，指出合理设计和政策引导对于实现AI带来的社会福利最大化至关重要[page::0][page::1][page::2][page::10][page::13][page::18].
金融研报AI分析
Deep Learning in the Sequence Space
本论文提出了一种基于深度学习的新算法，用于在序列空间中逼近动态随机经济的功能理性预期均衡。通过将经合状态用外生冲击的截断历史替代，并设计保证预测政策函数单调凹性的神经网络结构，显著提升了数值求解的稳定性和效率。方法在随机经济增长模型、带有多重风险的重叠世代经济及异质家庭异质企业模型中均获得高精度结果，且均衡条件误差均低于0.1%。此外，该算法利用内生格点法简化训练过程，支持跨状态和异质性的复杂模型求解 [page::0][page::1][page::2][page::43]。
In-between Transatlantic (Monetary) Disturbances
本文基于高频识别策略，系统研究了欧洲央行与美联储利率冲击对加拿大经济的溢出效应。研究发现，欧洲央行政策主要通过国际贸易及油价影响加拿大，导致加元贬值和活动收缩；而美联储则通过金融条件收紧产生影响。两者的传导渠道与时间动态存在显著差异，凸显加拿大面临多源外部货币政策冲击的复杂性。本文结果稳健，强调了区分货币政策与信息效应的重要性，为小型开放经济体的政策制定提供新视角[page::0][page::10][page::35]。
Valuation of Exotic Options and Counterparty Games Based on Conditional Diffusion — From Path Generation to Economic Value
本文创新性地将条件扩散概率模型（DDPM）引入异类期权及结构性产品定价，设计多目标损失函数结合波动聚类、尾部风险和漂移约束，实现生成更符合市场特征的价格路径。通过P-Q动态博弈框架，将基于扩散模型的P交易者与传统GBM蒙特卡洛Q市场做市者对抗回测，验证模型在欧式及亚洲期权上盈利性显著优越，但对极端路径敏感的敲入敲出结构产品表现不足，体现尾部风险刻画不足。研究展示了生成模型在金融定价领域的潜力及不足，并为未来开展风险中性校准和多资产扩展等应用奠定基础 [page::0][page::17][page::25][page::26][page::28]。
IH及IF主力合约升水，IC及IM主力合约贴水【股指分红监控】
本报告系统跟踪2025年9月17日股指成分股分红进度及股息率，结合股指期货主力合约升贴水情况，基于精细分红点位测算方法剖析了股指期货价格调整的内在逻辑，报告用动态预测模型估计净利润和股息支付率，验证了分红点位测算的较高准确度，为交易者理解期货基差及合理定价提供重要参考 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8]
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【银河非银张琦】行业周报丨两融余额持续攀升，信托行业迎来新规
本报告分析了2025年9月8日至12日期间A股市场的两融余额持续上涨，股票日均成交额达到2.33万亿元，同时市场迎来新基金发行为主的产品扩容。证券板块短期表现略逊于大盘，但券商个股普遍上涨。报告还关注信托行业新规带来的市场影响，并提出流动性宽松和政策支持将提升板块景气度 [page::0][page::1][page::2]。
【银河建材贾亚萌】行业动态 2025.8丨季节性淡季需求走弱，新领域高景气持续
本报告聚焦2025年8月建材行业最新动态，指出水泥行业季节性需求尚未见显著改善但旺季预期推动价格，消费建材受城市更新利好，玻璃纤维市场中高端产品景气度较好，浮法玻璃价格回调但供应压力仍存，整体呈现“反内卷”推动下的新领域高景气持续格局，为建材板块投资提供研判依据[page::0][page::1]。
【银河军工李良】行业深度丨2025H1营收上扬，景气回暖25H1业绩综述&基金持仓分析
2025年上半年军工行业营收同比增长8.99%至2741.77亿，但归母净利下降12.03%至146.47亿，毛利率承压反映订单需求不明朗及成本刚性。资产负债表显示合同负债增长38.65%，存货增长20.26%，订单拐点显现。主动型公募基金军工持仓比率环比及同比均小幅增长，超配比例显著提升。行业短期企稳，中长期看订单持续释放带动景气度回暖，投资重“长”轻“短”，风险主要包括央国企改革进展及定价风险 [page::0][page::1]
广义财政收入平稳，支出增速小幅放缓 2025年1-8月财政数据解读
报告解析2025年前8个月中国广义财政收入保持平稳，支出增速有所放缓，印花税及证券交易印花税大幅增长带动税收收入改善，土地收入持续低位波动，政府债和专项债发行节奏放缓拖累财政支出增速，经济内生动力显示弱化迹象，政策支持加速推出可能性增大 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7]
【银河晨报】9.18丨军工：2025H1营收上扬，景气回暖
本报告综合分析了2025年上半年军工行业的营收增长与利润承压状况，指出订单端和业绩端拐点现已出现，存货与合同负债明显增长，显示产业景气回暖；同时也涵盖建材行业淡季需求弱、非银板块两融余额提升等重要板块动态，结合基金持仓变化和宏观政策研判，为投资者提供多维度行业洞见与风险提示[page::0][page::1][page::2]。
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Rokid Glasses光波导智能眼镜正式开售
本报告聚焦Rokid Glasses光波导智能眼镜于2025年9月1日开售，产品以语音、拍摄与显示三大核心功能完美融合，实现业内领先的全功能AI智能眼镜形态。凭借光波导技术和轻量化设计优势，设备具备高亮度显示、长续航及优秀影像能力。预售五天销量超4万台，显著高于行业同期水平，显示消费者对带显示功能智能眼镜需求快速释放。同时报告指出该领域仍面临较高成本及技术挑战，产业发展存在不确定性风险。[page::0]
