本报告基于主成分分析分解大类资产风险，将风险配置作为资产配置核心，通过截面宏观因子和时序AR指标动态调整资产组合风险权重，结合沪深300、中证500、国债、信用债与商品资产，实现成长风险、通胀风险和利率风险的多维风险分配。最终策略年化收益达11.51%，夏普比率1.03，表现优于经典风险平价及等权配置方法，展现了风险配置驱动下组合优化的优势，并开发相关配置测算平台支持实务应用。[page::0][page::4][page::6][page::14][page::23]
报告基于A股量化风格分析，指出经济数据超预期带来股价反转风格的机会，叠加资金流、估值及宏观事件推动，推荐绩优蓝筹价值风格趋势策略，沪深300成分股组合回测表现优异，年化超额收益10.8%，信息比率0.85，提示市场风格或由动量转向反转风格，需防范切换风险[page::0][page::3][page::9][page::19][page::20][page::17]
本报告系统阐述了基于个股配对思想构造的配对反转因子及其在因子策略中的应用，重点介绍了配对反转因子在股票多空对冲、基于个股配对的指数增强策略和多因子组合周度配对调仓中的实证效果。结果显示，配对反转因子在中证800股票池内具有显著的超额收益能力，指数增强策略年化超额收益达8%，配对调仓的多因子组合收益率显著优于基准，最大提升超70个百分点，且策略换手率维持在合理水平，说明其交易效率和收益稳定性良好。[page::0][page::4][page::13][page::18][page::24][page::25]
本报告基于艾略特波浪理论的主升浪与主跌浪思想，利用希尔伯特变换及二阶线性滤波器对金融时间序列进行定量分解与分析。构建了量化的希尔伯特浪（H浪）择时模型，实现对A股宽基指数、行业指数及商品期货指数的趋势判断。模型在指数和商品期货等多市场均表现出正向收益，且属于低胜率高盈亏比的交易性择时策略。此外，基于模型实现了多品种商品期货低频组合交易及股指期货高频交易，均展现良好风险收益特征。模型每日收盘信号已实现自动化，为机构投资者提供实时决策支持 [page::0][page::3][page::10][page::12][page::20][page::25][page::26].
本报告基于Delta对冲原理，构建了以中证1000ETF为标的的自动赎回型期权产品收益复制策略。单路径策略年化收益23.51%，胜率87.76%，盈亏比1.26，极端收益多发生于短线交易。多路径合并建仓策略收益稳定，年化收益6.11%，胜率81.65%，盈亏比1.94。报告分析了Delta极端值出现原因及策略的费用敏感性，提出设定Delta交易阈值控制资金风险，验证了复制策略的有效性与风险特征，为自动赎回期权产品对冲及收益复制提供理论与实证支持 [page::0][page::4][page::6][page::9][page::24][page::28]。
本报告基于沪深300等主要指数的量化择时模型（GFTD与LLT），结合市场结构表现、估值水平、市场情绪及宏观因子事件，判断A股市场多头趋势未被外部疫情扰动破坏，维持看多态度至春节。量化择时模型的历史成功率约80%，尽管存在不确定性，报告强调A股相较其他资产具备吸引力，且假日行情及宏观杠杆因素利好未来行情。报告还追踪ETF资金流动、期权成交比率等辅助指标，并详细披露行业估值底部特征。整体逻辑为震荡调整后底部已筑，多因子确认趋势向好 [page::0][page::3][page::5][page::9][page::13][page::17][page::19]
报告围绕2023年下半年中国A股市场走势，提出基于信用通胀周期的量化择时框架，结合估值、风险溢价、情绪、技术面等多维度指标，预测信用周期领先股市8-10个月，A股有望见底回升。下半年看好小盘成长及消费风格，重点关注中证1000、中证500及纺织服装、传媒等行业配置机会，资金流向和日历效应亦支持相关行业板块的阶段性投资价值 [page::0][page::6][page::7][page::25][page::32][page::33]
本报告围绕商业银行和保险机构参与国债期货市场背景，结合估值、趋势及周期三大量化因子构建多维度国债期货配置模型，实证显示模型在历史上实现优异的收益风险表现，且同步提升流动性和资金使用效率，为机构投资者利率资产配置提供策略参考[page::0][page::14][page::15]。
本报告对2024年7月底至8月初A股市场进行了量化择时研究，市场整体估值偏低，风险溢价处于历史高位，两市资金面活跃，北向资金及ETF资金均呈净流入状态，融资余额亦保持上升，显示资金面宽松；市场情绪指标、新高新低比例、均线结构等反映市场波动性，行业表现分化明显；宏观因子及债务通胀周期对市场走势的影响显著，风险提示量化策略在极端行情下可能失效。多图数据全面呈现结构表现、估值、资金流动及情绪指标，为投资决策提供重要参考 [page::0][page::3][page::5][page::10][page::13][page::18][page::20]。
本报告围绕上证50ETF期权，基于2010-2013年历史数据分析波动率特征，发现不存在ARCH效应及杠杆效应，传统SABR和GARCH模型不适用，最终采用SV-T模型并结合MCMC方法进行参数估计。基于SV-T模型构建delta中性的跨式波动率交易策略，设计了具体的开平仓规则，并通过资金管理与组合保证金制度优化策略表现与保证金占用，实证显示固定比例资金管理和组合保证金显著提升了策略净值表现和资金利用效率 [page::0][page::4][page::5][page::8][page::10][page::12][page::13][page::18]。
本报告基于Wind数据，全面回顾与展望2019年11月A股量化风格表现及资金流向，指出盈利风格和股价动量风格显著有效，成长风格存在失效风险。通过日历效应、分化度、资金流、盈利预测、估值及宏观事件分析，推荐核心关注绩优蓝筹风格，构建沪深300成分股“绩优蓝筹风格趋势策略”，历史回测展现年化11.7%的超额收益和较好的风控表现。报告结合多图表量化数据揭示市场风格变化规律和未来投资方向，为投资者提供量化风格配置建议和风险提示[page::0][page::3][page::10][page::14][page::19][page::20].
本报告围绕大类资产配置中的均值回复策略，筛选股票、债券、原油的有效估值指标，通过估值指标的均值回复特征进行资产择时与组合配置。配置结果显示策略在不同风险偏好下均优于基准，且成功应用于FOF基金组合，提升收益表现，风险得到控制[page::0][page::3][page::11][page::17][page::23][page::24]。
本报告基于“宏观事件分析法”探讨风格轮动规律，跨越2000-2013年样本期，归纳180种宏观事件情境，结合13类风格因子构建量化轮动策略。通过对GDP增长、工业增加值、货币供应(M2)、进出口金额、PMI、宏观经济景气指数等关键宏观指标背景下风格因子的纳入及剔除规则分析，实现动态因子组合调整。[page::0][page::6][page::20][page::22]
本报告系统梳理了宏观事件对市场走势及波动率的影响机理，聚焦GDP、PMI及降息降准四类关键宏观事件，结合50ETF期权构建了多种事件驱动型期权交易策略。基于量化的事件细分方法，通过历史数据验证各策略均表现出较高胜率与可观收益，表明宏观事件量化处理适用于期权事件交易布局，具备显著的套利潜力和风险控制优势 [page::0][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18]
近年来，国内ETF产品规模和数量持续创历史新高，资产类型覆盖股票、债券、商品及跨境等多种类型。权益ETF资金流入明显，宽基产品占比63%，行业主题及跨境ETF不断丰富。政策层面推动权益公募基金和宽基ETF创新，设立货币政策工具支持股票市场，促进中长期资金入市，壮大耐心资本。海外ETF市场规模大，境内ETF发展空间广阔，未来ETF市场将更加丰富与完善，助推资产配置和市场生态优化 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::8][page::9]
本报告基于预期损失（Expected Shortfall, ES）理论构建ES贝塔因子，验证了其在A股市场的显著选股能力。相较于传统下行贝塔，ES贝塔因子在IC指标、多空收益率、夏普比率等方面均表现更优，且经过行业市值和风格中性处理后依然稳健，展现出强的alpha属性。分位数选取为40%时表现最佳，且全A市场选股优于沪深300选股范围。考虑交易费用后，因子依然具备良好投资价值。报告指出，尽管历史表现优异，因子未来依赖市场环境持续观察。核心结论得益于多个分档业绩图表及多空净值走势展示的强劲趋势 [page::0][page::7][page::8][page::9][page::14][page::15][page::20][page::21]
本报告系统构造并分类了125个经典技术指标，覆盖价格动量、价格反转、成交量、价量和大盘指标类，基于沪深300实现多空择时与仓位管理策略。实证结果显示，除价格反转类外，其他指标均表现优异，基于因子打分方法的多空择时优于逻辑回归，且采用多头仓位管理策略在考虑交易成本后5日调仓表现稳健，策略具备较高的实用价值和稳定性 [page::0][page::6][page::10][page::18][page::22][page::23][page::34][page::57].
报告回顾2020年一季度市场表现，疫情冲击导致经济下行，大小盘分化明显，资金流偏好小盘股，盈利成长风格表现较强。展望二季度，盈利风格将增强，小盘反转持续减弱；资金流逐步回暖，推荐关注绩优蓝筹及价值成长风格。基于历史季节性和分化度指标，风格轮动明显，量化策略侧重盈利及价值因子，沪深300盈利蓝筹策略表现优异，年化超额收益12.3%。[page::0][page::3][page::9][page::10][page::20][page::21]
本报告提出基于可转债平底比将转债池划分为偏债层、中性层和偏股层，并构建分层指数，通过对分层转债指数按市值权重复制中证转债指数，同时结合宏观、中观、微观多维度权益择时模型动态调整分层权重以实现收益增强。进一步结合转债估值指标，当偏股层转股溢价率偏高时，采用正股替代偏股层转债，当偏债层YTM过低时，采用纯债替代偏债层转债，实证表明此举有助于提升收益和降低波动。[page::0][page::3][page::20]
本文以沪深300等指数及股指期货为样本，提出基于均线间距收缩的低延迟趋势提前预判策略，显著提升了传统均线交叉的回测表现。该策略在沪深300指数上提高年化收益率至20.07%，且最大回撤减少8个百分点，兼顾收益与风险控制。股指期货回测显示策略年化收益接近9%，且交易成本影响较小，配合止损机制可有效限制回撤风险。实证表明均线收缩策略可作为持仓时间较长的CTA策略，有效应对股指期货流动性下降的挑战[page::0][page::8][page::16]。
