国内ETF波动率特征建模和策略
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摘要
本报告围绕上证50ETF期权，基于2010-2013年历史数据分析波动率特征，发现不存在ARCH效应及杠杆效应，传统SABR和GARCH模型不适用，最终采用SV-T模型并结合MCMC方法进行参数估计。基于SV-T模型构建delta中性的跨式波动率交易策略，设计了具体的开平仓规则，并通过资金管理与组合保证金制度优化策略表现与保证金占用，实证显示固定比例资金管理和组合保证金显著提升了策略净值表现和资金利用效率 [page::0][page::4][page::5][page::8][page::10][page::12][page::13][page::18]。
